Saham TPG Mendapat Penilaian $10 Bilion Pada IPO Besar Pertama 2022—Begini Cara Ia Bertumpu Melawan PE Giants Blackstone, KKR

Baris atas

Saham pelaburan besar TPG melonjak 12% dalam beberapa minit selepas debut dagangan pasaran awam mereka pada hari Khamis, memulakan apa yang dijangka menjadi tahun besar untuk tawaran awam permulaan dan menjadikan syarikat berusia 20 tahun itu salah satu ekuiti persendirian paling bernilai di dunia firma.

Fakta Utama

Disenaraikan di bursa Nasdaq yang berteknologi tinggi di bawah tanda TPG, saham mula didagangkan sejurus selepas 12:15 tengah hari EST, melonjak kepada $33 daripada harga tawaran $29.50 manakala pasaran yang lebih luas bergelut, dengan Nasdaq jatuh kira-kira 1.5% manakala S&P 500 turun 0.6%.

Harga saham yang berkembang pesat meningkatkan penilaian firma kepada kira-kira $10 bilion, selepas ia mengumumkan petang Rabu ia merancang untuk meningkatkan kira-kira $1 bilion dengan menjual 33.9 juta saham kepada pelabur dalam tawaran yang dijangka ditutup Selasa.

Penaja jamin, termasuk JPMorgan, Goldman Sachs dan Morgan Stanley, mempunyai pilihan untuk membeli lebih kurang 3.4 juta lebih saham saham, termasuk hampir 1.8 juta saham daripada TPG dan 1.6 juta daripada pelabur yang tidak dinamakan. 

Dengan hampir 307 juta saham terkumpul, permodalan pasaran TPG yang tinggi menjadikannya firma ekuiti persendirian yang kelima paling bernilai di AS—hanya di belakang pesaing Carlyle Group ($18.7 bilion), tetapi mengekori Apollo ($41 bilion), KKR ($61 bilion) dan Blackstone ($144 bilion).

Memegang kira-kira $109 bilion dalam aset, TPG yang berpangkalan di Texas dan San Francisco menjadi firma ekuiti persendirian awam kelima terbesar di AS berdasarkan aset, sekali lagi di belakang Blackstone ($619 bilion), Apollo ($481 bilion), Carlyle ($256 bilion) dan KKR ($252 bilion).

Kemunculan sulung pasaran awam TPG berikutan "kelajuan sejarah yang pesat" dalam urus niaga ekuiti persendirian pada 2021, dengan firma menutup 8,624 tawaran untuk rekod $1.2 trilion, menurut pasukan penganalisis PItchBook yang diketuai oleh Wylie Fernyhough, 64% lebih tinggi daripada kemuncak sebelumnya daripada 2019.

Latar Belakang Utama

Ditubuhkan pada tahun 1992, TPG pada November mengumumkan rancangan untuk mendedahkan kepada umum dan memiliki kepentingan luar biasa dalam agensi bakat CAA, Vice Media dan Spotify. Debutnya yang lama ditunggu-tunggu memberi nafas baharu kepada penyenaraian awam ekuiti persendirian di tengah-tengah ledakan besar dalam tawaran pembelian. Tahun lepas membawa lebih $5.6 trilion nilai urus niaga penggabungan dan pengambilalihan, mengatasi rekod sebelumnya sebanyak $4.6 trilion pada 2007, menurut firma data pasaran Dealogic. Itu hanya dijangka berterusan. Firma ekuiti swasta yang kaya dengan wang tunai mempunyai rekod $2.3 trilion tunai dan aset cair lain yang utama untuk perbelanjaan. 

Petikan Penting

"Memandangkan lebih banyak firma ekuiti swasta memilih untuk menjadi awam, aktiviti penggabungan dan pemerolehan hanya mungkin meningkat," kata Fernyhough. "Pengurus alternatif awam akan melakukan hampir apa sahaja untuk dilihat sebagai saham pertumbuhan dan bukannya permainan nilai, bermakna mereka mesti sentiasa melancarkan strategi baharu dan membawa masuk orang baharu." CVC Capital Partners, satu lagi firma ekuiti persendirian terbesar di dunia, dengan aset bernilai kira-kira $122 bilion, dilaporkan menggunakan Goldman untuk mengetuai IPO yang dijadualkan pada akhir tahun ini. Urus niaga itu boleh menilai firma itu lebih daripada $15 bilion.

Apa yang perlu ditonton

Perkhidmatan penghantaran makanan Instacart, pembekal stok meme Reddit dan pembuat daging vegan Impossible adalah antara firma yang mengintai penampilan sulung pasaran awam tahun ini. Penganalisis PitchBook Venture Cameron Stanfill menjangkakan bilangan urus niaga berkemungkinan mencapai tahap tertinggi baharu selepas pemecahan rekod pada 2021, apabila hampir 1,100 syarikat diumumkan dan mengumpul hampir $260 bilion.

Bacaan Lanjut

TPG Gergasi Ekuiti Persendirian Disokong Jutawan Menyasarkan Penilaian Sehingga $9.5 Bilion Dalam IPO Yang Sangat Dijangka (Forbes) 

IPO Terbesar Untuk Dilihat Pada 2022 (Forbes)