Peniaga memuatkan pertaruhan terhadap pasaran saham — dan kali ini, ia bukan isyarat bertentangan, kata Citi

Jika saham mempunyai lagu itu akan menjadi "Syurga Tahu Saya Sengsara Sekarang” oleh popster indie 80-an The Smiths. Bermain dalam gelung.

Seperti yang ditunjukkan oleh carta di bawah daripada Citi, pada Hari Fed, peniaga membeli timbunan simpanan dalam ETF yang menjejaki seperti S&P 500, Nasdaq 100 dan Russell 2000, dengan kumpulan terbesar akan tamat tempoh hanya dalam masa dua minggu dari hari ini. Peniaga nampaknya mempertaruhkan lebih banyak kelemahan untuk saham.

Walau bagaimanapun, tahap negatif ini boleh memberikan penunjuk kenaikan harga yang bertentangan. Akhirnya rasa pesimisme pun habis. Saksikan Peloton
PTON,
yang sahamnya mencecah hampir 20% ke paras terendah baru selepas keputusan pada hari Khamis, tetapi menamatkan sesi naik 8%.

Jadi adakah ini bermakna kita sudah masak untuk lantunan semula? Jangan bertaruh padanya, kata Citi. Pasukan strategi global bank yang diketuai oleh Jamie Fahy berkata pelabur harus berhati-hati dengan satu lagi bahagian yang lebih rendah dalam saham.

“Walaupun beberapa pendapatan berprofil tinggi terlepas sepanjang musim semasa ini, secara agregat, pendapatan AS S3 adalah baik-baik saja. Dengan kejutan EPS 4% dan pertumbuhan 3%, hasil ini tidak terlalu berbeza dengan musim sebelumnya. Walaupun begitu, kami akan memberi amaran, semuanya tidak baik dalam ekuiti,” tulis Fahy dalam nota kepada pelanggan.

Terdapat tiga sebab utama untuk berhati-hati.

Pertama, dan ini sememangnya tidak mengejutkan sesiapa pun, Fed bukan lagi rakan pasaran, walaupun ada yang masih berpegang teguh pada era sebelum ini.

Powell telah "gagal untuk menenangkan pasaran pada impian pangsinya. Apabila harga puncak Fed bergerak ke paras tertinggi baru, ekuiti mengancam untuk melihat semula paras terendah. Kedudukan pendek bersih kini jauh lebih bersih berbanding 4 minggu lalu,” kata Fahy.

Kedua, dalaman pasaran ekuiti adalah apa yang beliau istilahkan sebagai "basah." “Walaupun baru-baru ini mengalami tekanan yang lebih tinggi dalam pasaran, pertahanan terus mengatasi prestasi kitaran, manakala kebarangkalian Citi untuk bakul lalai kekal pada paras terendah….kemelesetan EPS sedang menghampiri, dan itu boleh menambahkan lagi penurunan 20% kepada pasaran”.

Itu akan membawa S&P 500 di bawah 3,000, ke tahap terendah sejak musim bunga 2020.

Akhir sekali, tidak mungkin angin ekor bermusim - yang banyak menaruh harapan - akan datang untuk menyelamatkan.

“Ia mungkin kelihatan pelik apabila menyandarkan ekuiti pendek ke dalam tempoh yang secara sejarah menunjukkan prestasi bermusim yang kukuh. Tetapi seperti yang dinyatakan oleh ahli strategi kuantiti Citi, perhimpunan Santa tradisional belum disampaikan apabila pulangan 10 bulan pertama tahun ini adalah negatif,” kata Fahy.

Citi menyimpulkan bahawa mereka mengesyorkan mengekalkan ekuiti pendek melalui pilihan letak S&P 500.

pasaran

Saham cuba untuk memecahkan penurunan berturut-turut empat hari dengan niaga hadapan S&P 500
ES00
menambah 0.7% kepada 3754. Perhimpunan terbaru dolar berhenti, indeks dolar
DXY
susut 0.4% kepada 112.53 sebagai sterling
GBPUSD
dan euro
EURUSD
dorong lebih tinggi. Hasil Perbendaharaan 2 tahun
BX: TMUBMUSD02Y,
yang amat sensitif terhadap dasar Fed, meningkat 3.5 mata asas kepada 4.763%, paras tertinggi sejak 2007.

Dengungan

Hari laporan pekerjaan lagi. Powell The Fed menegaskan dalam ulasannya pada hari Rabu, selepas menyampaikan satu lagi kenaikan kadar 75 mata asas, bahawa tahap kadar faedah terminal kitaran pengetatan ini akan ditentukan oleh bukti inflasi yang semakin berkurangan. Dan Fed mengira untuk mencapai bahawa pasaran buruh mungkin perlu lemah.

Tetapi ia masih kuat. Data yang dikeluarkan pada 8:30 pagi menunjukkan 261,000 pekerjaan bersih telah diwujudkan di AS pada Oktober, lebih daripada 205,000 ramalan oleh pakar ekonomi. Kadar pengangguran dijangka kekal pada 3.5% tetapi meningkat kepada 3.7% dan purata pertumbuhan pendapatan setiap jam dijangka kekal pada 0.3% tetapi meningkat kepada 0.4%.

Stok PayPal
PYPL
turun hampir 5% dalam dagangan prapasaran, bermain-main dengan paras terendah lima tahun, selepas kumpulan pembayaran digital mengurangkan ramalan pendapatannya untuk setahun penuh dalam penyata selepas waktu kerja.

Bersedia untuk menunggu lebih lama. Starbucks
SBUX
mengatakan "minuman yang boleh disesuaikan," jenis yang dipesan oleh seseorang yang memerlukan kedua-dua seluar jeans dan latte menjadi kurus, dan yang lebih mudah dibuat, akan membantu mengatasi kelemahan semasa kegawatan ekonomi. Saham itu lebih tinggi selepas rantaian kopi mengeluarkan keputusan berikutan loceng penutupan Khamis.

Apple
AAPL
is dilaporkan menghentikan pengambilan pekerja kerana ia mengetatkan tali pinggangnya sejajar dengan kumpulan teknologi besar yang lain. Tetapi sekurang-kurangnya mereka tidak lambakan pekerja beramai-ramai seperti Elon Musk didakwa merancang untuk melakukannya dengan segera di Twitter.

Indeks Hang Seng Hong Kong
HK: HSI
pulih 5.4% apabila harapan terus membina bahawa Beijing akan melunakkan dasar sifar COVID-19 dan selepas Pemeriksaan audit AS ke atas syarikat China ditamatkan. Prospek lebih banyak aktiviti ekonomi China meningkatkan niaga hadapan minyak AS
CL
sebanyak 3.4% kepada $91.15 setong.

Terbaik daripada web

Berapa lama bank pusat Jepun boleh menentang kuasa pasaran global.

Perlu ada cara yang lebih baik untuk kehilangan $800 bilion.

Dunia kehilangan sasaran iklimnya yang tinggi. Masa untuk realisme.  

Carta

Pasaran masih cuba untuk mendapatkan semula ketenangan selepas pembalikan yang diilhamkan oleh Fed pada hari Rabu. Atau, untuk lebih tepat, Powell Shellacking. Itu kerana komen pengerusi Fed dan bukannya kenaikan kadar dan kenyataan yang disertakan Jawatankuasa Pasaran Terbuka yang membingungkan peniaga.

Carta di bawah menunjukkan prestasi S&P 500 dalam 90 minit terakhir tindakan pada Hari Fed – dengan kata lain dari 2:30 petang Timur apabila Powell memulakan sidang akhbarnya. Reaksi terhadap perbualan terbaru Powell adalah yang paling teruk pernah berlaku. Jika pengerusi Fed benar-benar mahu pasaran saham yang jatuh membantu dalam perjuangannya menentang inflasi maka dia hanya perlu terus bercakap.

Penunjuk teratas

Berikut ialah penanda pasaran saham paling aktif di MarketWatch setakat 6 pagi Timur.

Bacaan secara rawak

Profil dalam Kejahilan – adakah ahli politik Amerika semakin bodoh?

Suhu tinggi boleh menyebabkan pesawat terlalu berat untuk berlepas.

Badak putih yang jarang ditemui membuat penampilan sulung.

Ekonomi Taylor Swift menjangkau ke peti mati.

Perlu Tahu bermula lebih awal dan dikemas kini sehingga loceng pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk menghantarnya sekali ke kotak e-mel anda. Versi melalui e-mel akan dihantar sekitar jam 7:30 pagi Timur.

Mendengar Idea Baharu Terbaik dalam podcast Wang dengan wartawan MarketWatch Charles Passy dan ahli ekonomi Stephanie Kelton