Treasuries Bull Yang Mencecah Jackpot Melihat Hasil 10 Tahun Jatuh kepada 2%

(Bloomberg) — Kembali pada awal Mac, Akira Takei telah diletakkan untuk hasil Perbendaharaan menurun dan keluk untuk curam — pertaruhan yang kelihatan seperti pukulan panjang. Tidak lagi.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pengurus dana Asset Management One Co. melihat panggilannya disahkan pada hari Isnin apabila hasil dua tahun AS menjunam paling banyak dalam empat dekad disebabkan kebimbangan tentang kejatuhan Silicon Valley Bank. Perhimpunan di Treasuries baru sahaja bermula, menurut Takei yang berpangkalan di Tokyo, yang menjangka Rizab Persekutuan akan bertahan minggu depan dan mula mengurangkan kadar seawal Julai.

“Kenaikan kadar pantas Fed untuk jangka masa yang singkat telah menyebabkan SVB, bank dan banyak lagi cedera,” kata Takei, yang syarikatnya menyelia bersamaan $460 bilion. "Ekonomi AS mempunyai satu kaki dalam kemelesetan."

Pelabur berlumba-lumba untuk mengejar prospek dasar Fed yang cepat berubah ketika krisis perbankan AS memadamkan pertaruhan untuk kenaikan setengah mata pada keputusan 22 Mac. Laporan mengenai inflasi Amerika yang akan datang pada hari Selasa adalah risiko peristiwa seterusnya untuk peniaga, kerana mereka cuba mengukur bagaimana Pengerusi Jerome Powell akan berusaha untuk menjinakkan tekanan harga tanpa mendatangkan kerosakan selanjutnya kepada pemberi pinjaman AS.

Takei mengawasi dengan teliti jurang antara kadar dana persekutuan dan hasil Perbendaharaan dua tahun kerana beliau menyatakan bahawa bank pusat AS telah cenderung untuk berhenti mengetatkan apabila kenaikan kadar mengakibatkan penyongsangan.

Hasil AS dua tahun meningkat 14 mata asas kepada 4.12% Selasa tetapi kekal lebih daripada 40 mata asas di bawah kadar dana makan.

Yang lain juga meramalkan pivot dasar oleh Fed. Ahli ekonomi Goldman Sachs Group Inc. tidak lagi menjangkakan Fed akan menyampaikan kenaikan kadar minggu depan manakala Nomura Holdings Inc. mengunjurkan pemotongan pada mesyuarat itu.

Kisah berterusan

Takei melihat hasil AS 10 tahun jatuh kepada 2% pada suku ketiga daripada sekitar 3.55% sekarang. Sekiranya Fed enggan menurunkan kadar dasar dengan pantas, "pasaran bon akan menuntutnya," dan hasil mungkin jatuh lebih daripada itu, katanya.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP