Data ekonomi AS pada hari Jumaat menghasilkan penurunan kadar yang merata di seluruh pasaran Perbendaharaan, mendorong hasil 2 tahun yang sensitif dasar dan penanda aras 10 tahun ke paras terendahnya pada tahun baharu.
Hasil 2 tahun
TMUBMUSD02Y,
yang bergerak dalam penyelarasan dengan jangkaan di sekitar laluan dasar Rizab Persekutuan, menjunam 19.1 mata asas kepada di bawah 4.3% selepas Disember Laporan pekerjaan AS termasuk tanda-tanda pertumbuhan gaji yang perlahan. Kadar 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
bertindak balas kira-kira 90 minit kemudian, menurun di bawah 3.6% selepas a barometer keadaan perniagaan AS di syarikat berorientasikan perkhidmatan tenggelam bulan lalu. Pergerakan tersebut kemudiannya diikuti dengan kadar 30 tahun
TMUBMUSD30Y,
jatuh kepada hampir 3.7%.
Secara keseluruhannya, data pada hari Jumaat memberikan alasan pasaran kewangan untuk berharap bahawa kuasa disinflasi berada di kaki langit dan ekonomi terbesar dunia itu semakin perlahan sehingga Fed boleh beralih daripada tumpuannya untuk memerangi inflasi melalui kenaikan kadar. Hasil 2 tahun mencatatkan kejatuhan sehari terbesar sejak 10 November dan jatuh ke paras terendah sejak 21 Dis. Sementara itu, peniaga niaga hadapan dana fed meningkatkan jangkaan mereka untuk kenaikan kadar 25 mata asas yang lebih kecil daripada biasa pada Februari dan Mac — serta pemotongan kadar menjelang akhir tahun ini — walaupun pasaran dan pembuat dasar telah lama berselisih mengenai hala tuju dasar monetari yang sesuai.
"Nombor gaji adalah baik untuk bahagian hadapan" pasaran bon - menghasilkan permintaan untuk hutang kerajaan jangka pendek yang menurunkan hasil 2 tahun - "kerana nombor gaji agak jinak," kata Tom Graff, ketua pelaburan di Facet Wealth yang berpangkalan di Baltimore, yang menyelia $1.5 bilion.
"Tetapi laporan perkhidmatan adalah masalah yang lebih besar," kata Graff melalui telefon. “Terdapat tesis di luar sana bahawa walaupun perbelanjaan barangan semakin lemah, perbelanjaan perkhidmatan masih kukuh — dan ini berlaku dalam menghadapi perkara itu. Ini adalah bukti yang cukup kukuh bahawa syarikat di bahagian perkhidmatan ekonomi melihat kelemahan dan, jika itu benar, menunjukkan kelemahan yang lebih luas dalam ekonomi.
Pasaran bon, biasanya salah satu tempat pertama dalam pasaran kewangan untuk mengukur prospek yang paling mungkin untuk ekonomi dan trajektori pergerakan Fed, telah bergolak antara dua naratif. Hanya sehari yang lalu, peniaga sekurang-kurangnya bersedia untuk mempertimbangkan semula kemungkinan sasaran dasar utama Fed boleh di atas 5% menjelang Mac. Kini, mereka melihat sebab baru untuk meragui Fed akan dapat mengekalkan kadar yang tinggi, dengan data ekonomi pada hari Jumaat hanya mengukuhkan naratif bahawa penggubal dasar akan dipaksa untuk memutar dan mengurangkan kadar menjelang akhir tahun.
Begitulah keadaannya walaupun lebih banyak komen daripada pegawai Fed pada hari Jumaat sebaliknya. Rizab Persekutuan Gov. Lisa Cook berkata, "Inflasi kekal terlalu tinggi, walaupun terdapat beberapa tanda yang menggalakkan sejak kebelakangan ini, dan oleh itu amat membimbangkan." Rakan sekerjanya Raphael Bostic memberitahu CNBC bahawa bank pusat perlu meneruskan dan laporan pekerjaan Disember tidak mengubah pandangannya mengenai dasar monetari.
Bon meningkat walaupun dengan keteguhan laporan senarai gaji Disember, yang menunjukkan AS mencipta 223,000 pekerjaan baharu, kerana peniaga lebih tertumpu pada kenaikan sederhana dalam pendapatan setiap jam bulan lepas dan kelembapan dalam kenaikan gaji sepanjang tahun lalu, menurut ketua peniaga John Farawell dengan Roosevelt & Cross, penaja jamin bon di New York. Gaji setiap jam meningkat sederhana 0.3% pada Disember, manakala kenaikan gaji sepanjang tahun lalu perlahan kepada 4.6% daripada 4.8% — angka yang menghasilkan rali dalam kedua-dua bon dan ekuiti, katanya.
Pada hari Jumaat, hasil Perbendaharaan menamatkan sesi New York turun untuk minggu ini, dengan kadar 30 tahun mengalami penurunan mingguan terbesar sejak tempoh yang berakhir pada 6 Mac 2020. Sementara itu, ketiga-tiga indeks saham utama AS
SPX,
DJIA,
berakhir lebih tinggi secara mendadak dan mencatatkan keuntungan mingguan.
“Secara amnya, kami berada dalam persekitaran di mana berita baik adalah berita buruk untuk pasaran, dan berita buruk ialah berita baik,” kata Ketua Ekonomi EY Parthenon Gregory Daco, yang berpangkalan di New York.
“Reaksi pasaran berkemungkinan menunjukkan kepercayaan Fed mungkin perlu kurang hawkish daripada yang difikirkan sebelum ini, dan bahawa kita berada dalam persekitaran di mana tekanan gaji semakin berkurangan dan Fed boleh melangkah keluar daripada kenaikan kenaikan yang besar dalam fed- kadar dana walaupun penggubal dasar tidak akan berundur dengan retorik hawkish mereka,” kata Daco.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo