Masalah Sedang Berlaku Di Bawah Permukaan Pasaran Saham, Kata BTIG

(Bloomberg) — Saham kitaran yang terikat dengan kesihatan ekonomi AS termasuk bank, pembina rumah dan pengangkutan sedang bergelut dengan pasaran saham yang lebih luas, satu petanda bahawa pelabur masih teragak-agak untuk mencurahkan wang ke sudut pasaran yang lebih berisiko, menurut BTIG, broker AS. tegas.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Indeks S&P 500 telah melantun semula 8% sejak pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 24 Februari. Tetapi sektor yang dianggap lebih selamat seperti utiliti dan hartanah telah mengatasi prestasi kitaran mereka tahun ini, menimbulkan persoalan tentang ketahanan rali terbaru indeks penanda aras itu sebagai pelabur. kekal bimbang tentang trajektori ekonomi global. Dalam nota kepada pelanggan yang dipanggil "Trouble Brewing Under The Hood," BTIG berkata ia mengekalkan pandangan berhati-hati secara meluas mengenai ekuiti AS.

"Perhimpunan lewat Mac memecah momentum penurunan pasaran, tetapi setakat ini belum cukup untuk membalikkannya," Jonathan Krinsky, ketua juruteknik pasaran di BTIG, memberitahu pelanggan. "Magnitud dan halaju menyebabkan banyak lembu mengisytiharkan paras rendah, dan walaupun itu sudah tentu boleh berlaku, apabila kita melihat di bawah permukaan, pasaran memberikan mesej yang agak berhati-hati."

Perhimpunan baru-baru ini dalam utiliti dan REIT telah berlaku bersamaan dengan lonjakan dalam hasil Perbendaharaan. Minggu lalu, bahagian penting keluk hasil terbalik, dengan hasil dua tahun AS melebihi 10 tahun buat kali pertama sejak 2019. Itu telah mencetuskan kebimbangan kemelesetan akhirnya.

Pelabur yang dahagakan hasil cenderung mencurahkan wang ke dalam utiliti dan hartanah pada masa ketidaktentuan kerana mereka biasanya membayar dividen yang lebih tinggi dan mempunyai aliran tunai yang stabil. Bank, bagaimanapun, telah bergelut semasa penyongsangan keluk hasil kerana ia boleh menghalang margin faedah bersih mereka kerana mereka akan meminjam wang pada kadar yang lebih tinggi.

Kisah berterusan

Baca: Wilson Morgan Stanley Kata 'Bear Market Rally' Kini Berakhir

Di samping itu, Indeks Semikonduktor Philadelphia, yang telah meningkat 4% pada bulan lalu, sedang menguji sokongan terhadap S&P 500 dan mengancam untuk berubah dalam aliran menurun, kata Krinsky. Saham cip, yang digunakan dalam beberapa bidang pertumbuhan hangat daripada pusat data kepada kecerdasan buatan, telah diserap dalam kekalahan teknologi tahun ini di tengah-tengah kebimbangan mengenai kenaikan kadar faedah dan kekurangan bekalan, tetapi mereka telah menunjukkan tanda-tanda permintaan baru-baru ini. Indeks Semikonduktor Philadelphia telah merosot 14% pada 2022.

Yang pasti, pakar strategi di JPMorgan Chase & Co. berpendapat kebimbangan pertumbuhan adalah berlebihan dan telah meminta lebih banyak peningkatan kepada saham. Pandangan berhati-hati BTIG mengenai ekuiti muncul apabila Morgan Stanley berkata lantunan semula baru-baru ini dalam pasaran saham akan terbukti tidak lama.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP