Dua Tolok Kos AS Melepasi Anggaran, Menimbulkan Kebimbangan Inflasi

(Bloomberg) — Dua pengukur inflasi utama AS mencatatkan kenaikan yang lebih besar daripada ramalan pada hari Jumaat, meningkatkan kebimbangan bahawa harga akan kekal tinggi secara berterusan dan mendorong kenaikan kadar faedah yang agresif berterusan daripada Rizab Persekutuan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Indeks kos pekerjaan Jabatan Buruh, tolok gaji dan faedah yang luas, meningkat 1.3% pada suku kedua daripada tiga bulan sebelumnya, berbanding dengan anggaran median 1.2% daripada ahli ekonomi. Secara berasingan, indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi Jabatan Perdagangan, yang menjadi asas kepada sasaran inflasi Fed, meningkat pada asas bulanan pada bulan Jun sebanyak 1%, terpantas sejak 2005.

Majikan, dengan bilangan jawatan terbuka yang hampir mencatat rekod, cuba menarik dan mengekalkan pekerja dengan gaji yang lebih tinggi dan faedah lain, sementara pengguna dihimpit secara menyeluruh dan terutamanya oleh kos makanan dan bahan api. Pegawai Fed telah melaksanakan kenaikan kadar faedah paling curam dalam beberapa dekad dan telah memberi isyarat keutamaan utama mereka adalah untuk mengurangkan inflasi yang tinggi, walaupun spekulasi meningkat dalam pasaran kewangan minggu ini bahawa ekonomi yang perlahan akan memaksa bank pusat menurunkan kos pinjaman awal tahun depan.

Hasil Perbendaharaan dua tahun meningkat selepas data dan saham AS juga meningkat pada hari Jumaat. Pasaran hadapan dana persekutuan menunjukkan peniaga meningkatkan pertaruhan pada kenaikan 75 mata asas pada bulan September, walaupun mereka terus bertaruh bahawa kenaikan 50 mata asas adalah hasil yang paling mungkin.

Pengerusi Fed Jerome Powell sering merujuk ECI sebagai ukuran utama kesesakan pasaran buruh. Dalam sidang akhbar hari Rabu berikutan keputusan bank pusat untuk menaikkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas lagi, beliau berkata indeks itu "sangat penting kerana ia menyesuaikan untuk komposisi" pekerjaan.

Kisah berterusan

Tidak seperti ukuran pendapatan dalam laporan pekerjaan bulanan - yang diramalkan menunjukkan minggu depan bahawa purata pendapatan setiap jam menjadi sederhana pada bulan Julai - ECI tidak diputarbelitkan oleh peralihan pekerjaan dalam kalangan pekerjaan atau industri. Berbanding dengan tahun sebelumnya, ukuran kos buruh meningkat 5.1%, rekod baru dalam data sejak awal 2000-an.

Apa Kata Bloomberg Economics…

Indeks kos pekerjaan (ECI) yang sangat tinggi, tolok gaji pilihan Fed, bermakna perjuangan bank pusat terhadap inflasi masih belum selesai, dan pertaruhan pada "Fed put" untuk pasaran adalah jelas pramatang. Bertentangan dengan jangkaan pasaran — dan Bloomberg Economics — pertumbuhan upah menunjukkan tanda-tanda mempercepatkan semula. Titik data hari ini telah meningkatkan risiko bahawa Fed akan terpaksa melakukan satu lagi kenaikan kadar "luar biasa besar" apabila ia bertemu pada bulan September.

–Anna Wong, ketua ekonomi AS

Klik di sini untuk nota penuh

Walaupun gaji meningkat dengan pantas, mereka masih tidak mengikuti inflasi, memaksa ramai rakyat Amerika membuat pilihan kewangan yang sukar. Ulasan terbaru daripada syarikat seperti Walmart Inc. dan Best Buy Co. menunjukkan pengguna mendedikasikan sebahagian besar belanjawan mereka kepada barangan keperluan, meninggalkan sedikit baki untuk pembelian lain.

Perbelanjaan pelarasan inflasi hampir tidak meningkat pada bulan Jun selepas jatuh pada bulan sebelumnya, data Jabatan Perdagangan menunjukkan. Memandangkan harga yang lebih tinggi mengambil bahagian yang lebih besar daripada belanjawan pengguna, penjimatan semakin berkurangan. Kadar simpanan menurun kepada 5.1%, terendah sejak 2009, menurut laporan itu.

Satu lagi laporan pada hari Jumaat menunjukkan jangkaan inflasi jangka panjang pengguna kekal tinggi pada bulan Julai, menimbang sentimen, menurut data dari University of Michigan.

Gaji Meningkat

Upah dan gaji pekerja awam meningkat 5.3% daripada setahun sebelumnya. Faedah mendapat 4.8%. Tidak termasuk kerajaan, gaji swasta meningkat 5.7% daripada tahun sebelumnya.

Walaupun angka pendapatan setiap jam laporan pekerjaan bulanan menunjukkan peningkatan tahunan yang lebih kecil, penjejak pertumbuhan upah Atlanta Fed meningkat 6.7% pada bulan Jun berbanding tahun sebelumnya — data paling banyak pada tahun 1997. Powell juga berkata bahawa ECI tidak mencerminkan kelembapan yang sama dalam pertumbuhan gaji lagi.

Laporan hari Jumaat menunjukkan bahawa keuntungan pampasan suku lepas adalah berasaskan luas, dengan jualan, kewangan dan perdagangan runcit antara peningkatan terbesar.

Walau bagaimanapun, terdapat tanda-tanda bahawa pasaran buruh semakin lemah. Syarikat seperti Rivian Automotive Inc. dan Spotify Technology SA sama ada telah melepaskan pekerja atau berkata mereka akan memperlahankan pengambilan pekerja, dengan alasan ketidaktentuan ekonomi. Tuntutan pengangguran secara amnya telah meningkat, dan apabila Fed terus menaikkan kadar, itu mungkin akan mengekang permintaan untuk buruh.

Buat masa ini, pasaran pekerjaan masih "amat ketat," mengikut penilaian Powell, dan itu boleh mengekalkan pertumbuhan gaji yang hangat. Bilangan jawatan kosong telah berkurangan sedikit, tetapi masih menghampiri rekod.

Banyak syarikat masih bergelut untuk mencari pekerja yang berkelayakan, tetapi ada yang mula membuat kemajuan.

"Kami benar-benar telah melihat tekanan buruh pada separuh pertama, tetapi seperti yang kami nyatakan dalam ulasan kami, kami mula melihat kemudahan itu pada bahagian akhir suku kedua dan juga keputusan yang kami lihat pada bulan Julai setakat ini," Ketua Pegawai Eksekutif Northrop Grumman Corp. Kathy Warden berkata pada panggilan pendapatan minggu ini.

Tetapi ekonomi kehilangan momentum, diserlahkan oleh laporan Khamis yang menunjukkan penurunan kedua berturut-turut dalam keluaran dalam negara kasar. Itu mungkin akan menutup keuntungan gaji masa depan.

(Kemas kini dengan data Universiti Michigan)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP