Inflasi AS Merosot Pada November, Tetapi Kenaikan Kadar Selanjutnya Dijangka

Inflasi CPI berkurangan lebih daripada jangkaan pada bulan November. Harga naik 0.1% untuk bulan itu, atau 7.1% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Walaupun dari segi sejarah tinggi, itu merupakan kenaikan inflasi 12 bulan terkecil sejak Disember 2021. Menghapuskan kos makanan dan tenaga, harga meningkat 0.2% untuk bulan itu, atau 6% pada paparan 12 bulan.

Harga Jatuh

Banyak kos merosot pada bulan November - terutamanya tenaga, tetapi kos perubatan, tambang penerbangan dan harga kereta terpakai juga jatuh. Di luar ini, walaupun dalam kategori di mana harga meningkat secara keseluruhan, kos untuk banyak item menurun.

Sebagai contoh, kos makanan meningkat, tetapi kos banyak protein kini semakin menurun. Gambaran luas ini serupa untuk pakaian dan barangan rumah di mana harga juzuk tertentu mengalami penurunan. Ini merupakan laporan yang lebih menggalakkan daripada kebanyakan jangkaan, malah harga merosot secara mutlak untuk November pada asas yang tidak dilaraskan mengikut musim.

Kos Perumahan Meningkat

Penyumbang utama kepada inflasi pada bulan November adalah perumahan, kerana kos meningkat 0.6% untuk bulan tersebut. Walau bagaimanapun, cara CPI mengira kos perumahan secara tersirat membina dalam ketinggalan sekitar 6 bulan berbanding harga semasa.

Menurut anggaran daripada Zillow dan Redfin, Harga rumah AS telah merosot sejak musim panas. Ini bermakna kos perumahan mungkin menurun dalam siri CPI hingga 2023. Seperti yang diulas oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell pada ucapan Institusi Brookings pada 30 November, "Kami menjangkakan inflasi perkhidmatan perumahan akan mula jatuh pada tahun depan." Itu berita baik untuk inflasi, kerana perumahan membawa berat terbesar dalam pengiraan kadar inflasi.

Reaksi Fed

Fed telah berusaha untuk mengecilkan data inflasi positif baru-baru ini, kerana inflasi keseluruhan melebihi 7% kekal sangat tinggi berbanding matlamat Fed, dan kos gaji terus meningkat.

Walau bagaimanapun, laporan November memberikan bukti lanjut bahawa inflasi adalah sederhana. Persoalan untuk Fed ialah berapa cepat inflasi akan menurun, dan pada tahap mana inflasi akan jatuh. Kebimbangan semasa Fed adalah bahawa inflasi akan mengambil sedikit masa untuk menjadi lebih rendah dan walaupun begitu, mungkin tidak mencapai matlamat inflasi 2% Fed. Walau bagaimanapun, laporan CPI baru-baru ini jauh lebih menggalakkan daripada data dari awal tahun 2022.

Kenaikan Kadar Berkemungkinan

Walaupun data inflasi yang menggalakkan baru-baru ini, Fed masih dijangka menaikkan kadar faedah ke awal 2023. Seperti yang nampaknya inflasi puncak telah berlaku, pasaran juga menjangkakan kadar faedah jangka pendek akan memuncak pada 2023.

Pasaran semasa dan jangkaan Fed, ialah kadar jangka pendek akan kekal pada sekitar 5% untuk sebahagian besar tahun 2023. Jika laporan inflasi terus menunjukkan harga berkurangan, seperti yang kita lihat baru-baru ini, Fed mungkin memilih untuk mempertimbangkan semula pendekatan itu. Namun, pasaran bimbang bahawa Fed boleh mengurangkan kadar berdasarkan risiko kemelesetan, dan bukannya menambah baik angka inflasi.