(Bloomberg) — Penerbit gred pelaburan mungkin menjual bon pada kadar yang lebih pantas minggu depan selepas turun naik pasaran telah mendorong ramai peminjam ke tepi sepanjang bulan lalu.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Anggaran untuk jualan bon gred tinggi AS minggu depan memerlukan $25 bilion hingga $40 bilion. Itu jauh lebih awal daripada jualan minggu ini, yang tidak mendapat konsensus untuk minggu kedua berturut-turut kerana perubahan liar dalam harga aset berisiko.
Memandangkan bekalan tertahan selepas penerbit berhenti, dan hakikat bahawa kebanyakan meja sindiket menjangkakan $125 bilion hingga $150 bilion hutang baharu pada bulan Mei, kemungkinan ramai yang akan cuba kembali ke pasaran dalam tetingkap yang mungkin akan datang. Kos pinjaman dijangka terus meningkat, memberikan insentif kepada syarikat untuk membatalkan rancangan pembiayaan selagi boleh.
Ketakutan semakin memuncak dalam pasaran kredit, kerana kebimbangan tentang pertumbuhan ekonomi yang perlahan dan inflasi yang lebih pantas menghantar langkah risiko ke tahap yang tidak dilihat sejak wabak koronavirus mula-mula membingungkan pelabur. Barclays Plc menyemak unjuran tebaran gred pelaburannya lebih luas kepada 145 hingga 150 mata asas menjelang akhir tahun, berbanding ramalan sebelumnya 95 hingga 100 mata asas, berikutan kebimbangan yang semakin meningkat.
Hasil bon korporat hanya beberapa mata peratusan sahaja daripada paras tertinggi pandemik, malah boleh mencecah minggu depan.
Dalam tempoh terdekat, pasaran akan terus bertindak balas terhadap perubahan besar dalam saham dan Perbendaharaan AS. Laporan indeks produk pengguna April, bertarikh 11 Mei, mungkin menjadi satu lagi pemangkin untuk pasaran.
Sampah Di Bawah Tekanan
Sesetengah peminjam dalam pasaran pinjaman berleveraj AS mula merasai bahang daripada turun naik yang menaikkan pasaran lain pada Khamis dan Jumaat selepas permintaan dalam pasaran pinjaman utama mula lemah berikutan kenaikan kadar terbesar Rizab Persekutuan dalam dua dekad.
Namun, penerbit melihat peluang untuk menghapuskan hutang kerana permintaan dalam pasaran utama kekal stabil sepanjang April, walaupun lemah berbanding tahun lepas, dan harga pinjaman kekal jauh lebih berdaya tahan berbanding bon korporat kadar tetap. Harga tersebut turun hanya sedikit selepas kenaikan kadar Fed, disokong oleh struktur kadar terapung mereka yang menawarkan lebih banyak perlindungan kepada pelabur apabila kadar meningkat.
Terdapat lapan urus niaga dalam pensindiketan minggu depan, termasuk perjanjian hutang $1.6 bilion untuk pemerolehan syarikat keselamatan siber Barracuda Networks oleh KKR & Co. daripada Thoma Bravo LLC.
Bon sampah AS menuju ke arah kerugian minggu kelima berturut-turut apabila hasil meningkat kepada paras tertinggi dua tahun sebanyak 7.14% selepas risiko kredit melonjak paling tinggi dalam tempoh dua tahun. Bekalan telah menyusut ke paras terendah dalam lebih sedekad, dengan jualan bon tahun sehingga kini hanya pada $54.1 bilion, menurut data yang disusun oleh Bloomberg. Indeks bon sampah AS mencatatkan kerugian sebanyak 0.36% pada hari Khamis dan kerugian bulan sehingga kini berada pada 0.54%. Tiada tawaran dalam perancangan untuk minggu depan.
Tetapi bagi pelabur sampah pasaran menengah yang bijak, masih terdapat beberapa tawaran yang boleh ditemui dan pelabur mungkin mula mencari untuk kembali. Dengan hasil kini melebihi 7%, pasaran menjadi lebih menarik dan sudah tiba masanya "untuk menggunakan sedikit modal dalam hasil yang tinggi," kata Bank of America Corp. dalam satu laporan pada hari Jumaat. Pelabur harus, walau bagaimanapun, sedar bahawa lebih banyak pelebaran mungkin masih berlaku, kata pakar strategi Oleg Melentyev dalam nota itu.
Dalam keadaan hutang yang bermasalah, TPC Group Inc., yang memulakan perbincangan tentang kebankrapan pra-pakej dan gagal membayar faedah ke atas nota bercagar awal tahun ini, melaporkan pendapatan minggu depan.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/u-investment-grade-bond-dealers-200000023.html