Pendapatan US Steel Jatuh. Itu Bukan Masalah Sebenar.

Saiz teks

Amerika Syarikat Steel

saham tidak melakukan apa-apa selepas kehilangan pendapatan yang teruk. Pelabur nampaknya tidak mengambil berat tentang keuntungan sekarang: Faktor lain ialah mendominasi pemikiran mereka.

Syarikat ikonik AS itu melaporkan $3.64 dalam pendapatan sesaham terlaras dan $1.7 bilion dalam pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan daripada $5.6 bilion dalam jualan. Wall Street mencari $4.37 dalam pendapatan sesaham dan $2 bilion dalam Ebitda daripada $5.4 bilion dalam jualan.

Ia jauh lebih rendah daripada yang pelabur fikirkan, tetapi setakat ini, mereka mengabaikannya. Saham US Steel (ticker: X) mendatar dalam dagangan selepas waktu kerja pada hari Khamis. Saham jatuh 0.1% dalam dagangan biasa, mendahului pendapatan. The

S & P 500
jatuh 0.5%. The

Purata Perindustrian Dow Jones
berdagang hampir rata.

Penilaian permulaan pembuat keluli mungkin ada kaitan dengan reaksi yang disenyapkan. Saham US Steel berada pada kira-kira $18.65 dalam dagangan selepas waktu kerja. Syarikat memperoleh kira-kira $13.50 sesaham pada 2021, jadi nisbah harga/pendapatan ialah 1.4 kali. S&P 500 berdagang untuk kira-kira 23 kali lebih rendah daripada pendapatan 12 bulan.

Pendapatan bukanlah perkara yang menggerakkan saham kebelakangan ini. Mata pelabur terpaku pada penurunan harga keluli semasa kerana ia mungkin bermakna pendapatan yang lebih rendah pada masa hadapan.

Harga keluli penanda aras turun kira-kira 34% dalam tempoh tiga bulan lalu dan kira-kira 40% daripada kemuncak pascapandemik. Tetapi jika harga keluli adalah purata paras 2019 mereka pada 2022, mereka masih mempunyai 50% lagi untuk jatuh.

Matematik semacam itu menimbulkan keresahan bagi pelabur. Menjelang dagangan Jumaat, saham US Steel telah jatuh kira-kira 20% sejak tiga bulan lalu.

Saham US Steel didagangkan pada dua kali anggaran pendapatan 2022 kira-kira $9.28 sesaham. Itu bukan gandaan yang besar, tetapi masalahnya ialah anggaran pendapatan menurun. Beberapa bulan lalu, penganalisis mengunjurkan kira-kira $9.71 sesaham, jadi pelabur mempunyai sebab untuk tertanya-tanya sama ada $9.28 adalah nombor yang tepat untuk 2022.

Senario ini bukan unik untuk US Steel. Saham daripada

Cleveland-Cliffs

(CLF) perdagangan untuk 2.7 kali anggaran pendapatan 2022, manakala

Nucor

(NUE) dan

Dinamika Keluli

(STLD) berdagang saham untuk 5.5 dan 4.2 kali anggaran pendapatan 2022, masing-masing.

Pelabur tidak suka menangkap apa yang dipanggil pisau jatuh. Dalam kes syarikat keluli, ini bermakna pelabur mahu menunggu harga keluli turun sebelum melompat semula.

Pengurusan US Steel mengadakan panggilan persidangan pada 8:30 pagi waktu Timur Jumaat untuk membincangkan keputusan. Pelabur dan penganalisis akan mencari pandangan tentang hala tuju harga keluli serta permintaan keluli pada tahun baharu.

Tulis kepada Al Root di [e-mel dilindungi]