Tanda-tanda masalah terus muncul dalam pasaran sekuriti kerajaan terbesar dan paling cair di dunia apabila bon kerajaan mencatatkan minggu terburuknya dalam beberapa tahun dan kitaran kenaikan kadar faedah bank pusat AS itu bermula.
Kesemua enam tolok yang digunakan untuk memantau kedalaman pasaran Perbendaharaan AS — atau kemudahan sekuriti boleh dibeli dan dijual tanpa menjejaskan harganya dengan ketara — kekal dalam keadaan tidak normal untuk bulan Mac, menurut JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Papan Pemuka Tekanan Kecairan. Ini adalah kes sebelum jualan besar-besaran dan agresif pada hari Jumaat di Treasurys — yang menghantar 2-
TMUBMUSD02Y,
dan hasil 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
kepada keuntungan mingguan terbesar mereka sejak Jun 2009 dan September 2019, masing-masing. Hasil dan harga bergerak dalam arah yang bertentangan — jadi hasil yang melambung tinggi mencerminkan kejatuhan dalam permintaan dan harga pada Treasurys.
Sumber: JPMorgan Chase & Co.
Kemerosotan dalam kedalaman pasaran Perbendaharaan telah sepadan dengan peningkatan hasil yang ketara baru-baru ini kerana faktor pelabur dalam kenaikan kadar mata peratusan suku pertama Fed sejak 2018 dan kemungkinan langkah yang lebih besar akan datang. Pemacu terbesar di sebalik ketidakcairan pasaran adalah naratif bank pusat AS "menolak kadar lebih tinggi," menurut pakar strategi kadar JPMorgan Alex Roever.
"Kami mempunyai keadaan selama beberapa bulan di mana kedalaman pasaran tunai adalah rendah, dan sebahagian daripadanya adalah kerana kadar yang disandarkan dan menjadi sangat sensitif terhadap berita Fed dan inflasi," kata Roever melalui telefon pada hari Jumaat. "Ini bermakna ia boleh menjadi sangat menyakitkan untuk memegang bon dan, secara agregat, rasanya kami tidak melihat seberapa ramai pengguna akhir membeli bon Treasurys seperti yang kami lakukan sebelum ini, dengan permintaan yang lebih rendah."
Papan pemuka JPMorgan menangkap lebih daripada dua dozen tolok keadaan pasaran yang berbeza, kebanyakannya dalam pasaran Treasurys. Secara keseluruhan, 10 daripada tolok yang dipantau berkelip sama ada status "MERAH" atau "Amber" pada Khamis, sebelum tindakan pasaran pada hari Jumaat.
Pada hari Jumaat, dua-
TMUBMUSD02Y,
dan hasil Perbendaharaan 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
meningkat ke paras tertinggi sejak 6 Mei 2019, manakala penyebaran antara 5-
TMUBMUSD05Y,
dan hasil 30 tahun
TMUBMUSD30Y,
terumbang-ambing di ambang penyongsangan.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo