(Bloomberg) — Seminggu selepas hasil dua tahun AS mencecah 5% dalam perjalanan ke paras tertinggi sejak 2007, mood telah berubah sepenuhnya dan kenaikan bon sedang memetakan kursus untuk 4%, jika tidak lebih rendah.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Prospek bahawa kelembapan dalam inflasi akan membolehkan Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah lebih awal dan lebih mendalam daripada harga pasaran pada masa ini sepatutnya membenarkan kadar dua tahun mencapai tahap itu tahun ini, menurut Pendal Group Ltd dan TD Securities.
Hasil nota Perbendaharaan matang terpendek merosot di bawah 4.62% ke paras terendah dalam hampir sebulan Khamis selepas tolok harga borong lebih rendah daripada jangkaan. Pada hari Rabu, data menunjukkan inflasi harga pengguna AS berkurangan pada kadar yang lebih pantas daripada jangkaan pada bulan Jun, mencetuskan penurunan 13 mata asas dalam hasil dua tahun, yang terbesar sejak Mei.
“Inflasi telah menjadi masalah besar sejak tahun lalu, dan kami telah meletakkan jawatan dalam kod pos baharu,” kata Amy Xie Patrick, ketua strategi pendapatan di Pendal di Sydney. Dia telah memihak kepada Perbendaharaan dua tahun "dengan kemungkinan bahawa Fed akan memotong lebih cepat dan lebih agresif daripada apa yang mereka katakan, tetapi juga daripada harga pasaran sekarang."
Gennadiy Goldberg, ketua strategi kadar faedah AS di TD, meramalkan 3.95% hasil dua tahun pada akhir tahun.
Inflasi CPI teras AS perlahan kepada 4.8% bulan lepas, terendah sejak 2021. Itu mencetuskan rali dalam bon dan saham dan kejatuhan dalam dolar apabila pelabur membatalkan pertaruhan bahawa Fed akan menaikkan semula kadar susulan kenaikan yang dijangkakan bulan ini. Pergerakan itu berterusan hingga Khamis.
Tolok inflasi yang digemari Pengerusi Fed Jerome Powell — yang mengukur perkhidmatan teras tidak termasuk sewa — perlahan kepada kadar tahunan 1.4% berdasarkan aliran tahunan tiga bulannya. Itu menggariskan kemungkinan bahawa kelembapan dalam tekanan harga ini adalah mampan, kata Xie Patrick.
Fund Titans Bertaruh pada Segala-galanya Mendapat Keuntungan Berbanding Dolar
TD meramalkan kemelesetan AS pada suku pertama dan penurunan inflasi menyebabkan Fed mengurangkan kadar sebanyak 300 mata asas tahun depan.
"Kami sedang mencari hasil yang lebih rendah daripada kebanyakan kerana kami mempunyai banyak pemotongan kadar Fed untuk 2024," kata Goldberg dalam temu bual telefon pada hari Khamis. Dengan mengandaikan kenaikan suku mata pada bulan Julai yang membawa julat untuk kadar dasar kepada 5.25%-5.5%, pemotongan TD jangkakan akan membawanya kembali kepada 2.25%-2.5%. Penurunan 300 mata asas "mungkin kelihatan seperti jumlah yang sangat besar, tetapi dalam konteks sejarah itu kitaran pemotongan yang sangat kecil," katanya.
Kontrak swap yang cuba meramalkan pergerakan Fed melihat kenaikan Julai sebagai hampir pasti, dan kira-kira satu daripada empat kemungkinan tambahan. Harganya dalam potongan suku mata tidak lebih awal daripada Mac dan sekitar 160 mata asas pelonggaran pada 2024.
–Dengan bantuan daripada Nicholas Reynolds.
(Kemas kini kadar di seluruh, menambah ulasan daripada ahli strategi TD Securities.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html