Dilema Krisis Ukraine — Sekatan Total Bank Rusia Akan Mencederakan Eropah

Barat mengalami dilema apabila berhadapan dengan Rusia berikutan pencerobohan Ukraine minggu ini. Setakat minggu ini, langkah-langkah yang diambil untuk mengasingkan ekonomi Rusia oleh AS, UK dan negara lain berkemungkinan besar akan mempengaruhi tindakan presiden Rusia Vladimir Putin.

Tetapi usaha yang lebih keras boleh menjadi bumerang, terutamanya pada kesejahteraan ekonomi Eropah.

Isu pertama ialah sekatan jarang berfungsi untuk mengubah tingkah laku. Saya menulis mengenainya di sini awal minggu ini dengan memetik contoh Venezuela, Iran dan Cuba. Jika itu tidak mencukupi, pertimbangkan fakta bahawa Rusia telah pun disetujui oleh barat sebelum pencerobohan minggu ini.

Namun begitu, kerajaan sangat bersungguh-sungguh terhadap sekatan sebagai tindakan yang bermakna. Jika tidak ada yang lain, mereka menunjukkan kepada Kremlin betapa tidak senang hati Barat sekarang. Mereka juga mempunyai kelebihan bahawa sekatan tidak serta-merta meletakkan tentera NATO dalam bahaya.

Walau bagaimanapun, kini terdapat perbincangan di Eropah dan AS untuk mengambil tindakan paling teruk dengan mengecualikan Rusia daripada sistem pembayaran SWIFT global. Ideanya ialah jika Rusia tidak boleh mempunyai akses kepada mata wang keras masuk seperti dolar, paun dan euro, maka pasti ekonominya akan lumpuh.

Itulah betul. Ekonomi Rusia akan mengalami masalah besar, sekurang-kurangnya pada mulanya. Walau bagaimanapun, tidak lama lagi negara akan terlibat dalam penyelesaian penyelesaian.

• Mata wang kripto, seperti Bitcoin, boleh membenarkan negara menerima dan menghantar wang.
• China mungkin memutuskan untuk menawarkan Kremlin, dan seluruh Rusia, perkhidmatan perbankan.
• Ia juga benar bahawa Rusia mempunyai rizab pertukaran asing yang besar dan hutang yang sangat sedikit. Dalam erti kata lain, negara mungkin mampu mengharungi ribut kewangan buat seketika.

Dalam jangka panjang, kesan riak ini akan mencairkan sebarang kesan ke atas ekonomi Rusia.

Tetapi sebab sebenar dan kukuh untuk tidak menutup Rusia daripada sistem pembayaran SWIFT ialah tindakan sedemikian berkemungkinan akan merugikan ekonomi Eropah. Eropah sangat bergantung kepada Rusia untuk import tenaga termasuk gas asli dan minyak. Walaupun minyak boleh diperoleh dengan cepat dari negara lain, perkara yang sama tidak berlaku untuk gas asli. Dan gas asli adalah penting untuk infrastruktur tenaga Eropah.

Ringkasnya, untuk masa hadapan yang boleh dijangka, Eropah perlu terus menerima tenaga daripada Rusia. Ini juga bermakna ia perlu terus membayar untuk tenaga itu.

Jika Rusia ditutup daripada sistem SWIFT, maka ia akan menjadi lebih sukar bagi Eropah untuk menghantar bayaran kepada Rusia untuk tenaga yang diimport.

Bagaimana ia akan berfungsi? susah nak cakap.

Tidak mungkin Eropah akan menghantar sejumlah wang tunai ke Moscow untuk membayar gas asli. Juga tidak mungkin kerajaan Eropah akan menerima teknologi blockchain atau mata wang kripto untuk membuat pembayaran. Melakukannya akan menjejaskan mata wang negara mereka.

Idea lain ialah mungkin terdapat pengurangan tenaga untuk larangan SWIFT, bermakna bank akan dibenarkan untuk berurus niaga dengan Rusia tetapi hanya untuk pembelian tenaga.

Adakah itu berkesan? Mungkin tidak.

Kebanyakan bank sudah lemas dalam lautan birokrasi. Perbezaan bernuansa tentang perkara yang dibenarkan dan tidak dibenarkan menjadikan perkara lebih heboh di dalam jabatan pematuhan. Saya bekerja di tiga firma perkhidmatan kewangan dan jabatan undang-undang cenderung untuk berhati-hati secara melampau. Jika perkara mempunyai sepersepuluh daripada satu peratus peluang untuk menjadi salah maka peguam berkata tidak.

Atas sebab itu, kebanyakan pegawai bank mungkin hanya memutuskan untuk melupakan apa-apa "pengurangan tenaga" dan hanya enggan melakukan sebarang perniagaan dengan Rusia.

Ini juga bermakna sukar bagi Eropah untuk mendapatkan lebih banyak tenaga daripada Rusia, dan seterusnya ekonomi Eropah akan terjejas. Itu amat relevan dengan ekonomi terbesar Eropah, Jerman, yang secara berperingkat meletakkan kuasa nuklearnya dan mendorong untuk tenaga boleh diperbaharui seperti angin dan tenaga suria. Ia memerlukan gas asli untuk merapatkan jurang sehingga ia mempunyai cukup tenaga baharu tersebut.