Visa 'paling rugi' daripada peraturan kad debit baharu Fed, kata penganalisis

Kemas kini hari Isnin menyatakan bahawa tarikh akhir akhir untuk pelaksanaan ialah 1 Julai 2023.

Kemas kini terkini berfungsi untuk menjelaskan Peraturan II bagi pindaan Durbin, yang menetapkan peraturan mengenai pilihan penghalaan alternatif dalam debit. Apabila pindaan Durbin diluluskan dalam bayang-bayang krisis kewangan, ia berusaha untuk mengekang industri kewangan melalui had pada pertukaran kad debit dan keperluan untuk pilihan dalam penghalaan. Pemikiran daripada penggubal undang-undang pada masa itu ialah keperluan laluan akan meningkatkan persaingan dan mengurangkan yuran pemprosesan.

Isu ini timbul semula sekarang kerana pelaksanaan asal yang dipanggil Reg II lebih memfokuskan pada transaksi dalam kedai: Pengguna kad debit mungkin biasa melihat pilihan untuk debit Visa dan debit PIN apabila membayar di pasar raya, contohnya.

Lebih sedekad lalu, "pasaran tidak membangunkan penyelesaian untuk menyokong berbilang rangkaian secara meluas untuk transaksi kad debit tanpa kad," kata Fed pada hari Isnin, tetapi kini "teknologi telah berkembang untuk menangani halangan ini."

Walaupun kemas kini terkini tidak begitu mengejutkan memandangkan persamaannya dengan draf pesanan yang dikeluarkan kira-kira setahun yang lalu, Visa "berdiri paling rugi" daripada perubahan itu, menurut penganalisis Barclays Ramsey El-Assal. Visa mempunyai "bahagian pasaran yang besar" dalam pasaran untuk kad debit AS, katanya.

Jangan ketinggalan: Dia menyimpan kad kredit, dan kini dia memberi inspirasi kepada peminat crypto

Walaupun El-Assal tidak pasti berapa banyak bahagian pasaran yang mungkin hilang oleh Visa akibat garis panduan penghalaan terkini, beliau menganggarkan bahawa "julat terbaik hingga terburuk yang munasabah untuk dipertimbangkan" ialah 1% hingga 3% bersih. -angin hasil untuk Visa.

Jika Visa melepaskan bahagian pasaran, Mastercard Inc.
DAN,
-0.34%
boleh menyerap sebahagian daripada bahagian itu, katanya. Fiserv Inc.
FISV,
-0.46%,
yang menjalankan rangkaian STAR alternatif, dan Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-0.62%,
yang menjalankan rangkaian NYCE, juga berpeluang mendapat keuntungan.

"Ini akan serupa dengan kerugian bahagian pasaran debit PIN Visa berikutan pelaksanaan penghapusan Eksklusiviti rangkaian Pindaan Durbin yang asal (walaupun Visa dapat memulihkan kerugian saham yang ketara dari semasa ke semasa melalui inovasi penetapan harga)," tulis El-Assal.

Penganalisis Jefferies, Trevor Williams menganggarkan bahawa peraturan itu boleh bermakna kesan pendapatan negatif kira-kira 3% untuk Visa, walaupun beliau berpendapat Mastercard boleh melihat kesan pendapatan negatif juga, mungkin 2% pada asas setiap saham. Perubahan itu boleh bermakna "3% tailwind untuk FISV pada keuntungan saham STAR," tambahnya dalam nota kepada pelanggan.

Williams menganggap peraturan itu "kurang membebankan daripada yang dicadangkan pada mulanya," yang boleh membantu Visa dan Mastercard mengehadkan kerugian saham.

“Di bawah peraturan terakhir, pengeluar hanya perlu memastikan bahawa setiap kad debit boleh diproses pada sekurang-kurangnya dua rangkaian yang tidak berkaitan—walaupun dua rangkaian mungkin akhirnya tidak tersedia kepada pedagang jika, sebagai contoh, salah satu daripada dua rangkaian yang didayakan pada kad itu adalah tidak diterima oleh peniaga (kemungkinan, memandangkan tapak kaki penerimaan yang lebih kecil untuk STAR, NYCE, Pulse, dll.),” ulasnya.

Jurucakap Visa tidak menjawab permintaan MarketWatch untuk mengulas mengenai peraturan itu, manakala jurucakap Mastercard enggan mengulas kerana syarikat itu masih menyemak penerbitan itu.

Kemas kini terbaru dari Fed nampaknya sesuai dengan peniaga.

"Keputusan ini amat penting memandangkan peralihan dramatik kepada e-dagang semasa wabak dan peningkatan penggunaan aplikasi mudah alih dan dompet digital untuk pembelian dalam kedai," kata Doug Kantor, ahli jawatankuasa eksekutif di Gabungan Pembayaran Pedagang, dalam sebuah lepaskan. "Urus niaga ini menyumbang bahagian ekonomi negara kita yang semakin meningkat dan Fed telah menutup kelemahan utama yang membolehkan mereka melarikan diri daripada persaingan yang dimaksudkan oleh Kongres."

The Fed menyatakan dalam keluaran Isnin bahawa "banyak pengeluar kad debit, dan terutamanya kebanyakan pengeluar bank komuniti, sudah mematuhi peraturan akhir," tetapi pengumuman itu masih mencetuskan penolakan daripada industri kewangan.

"Mengenakan peraturan akhir ini akan meningkatkan kos pelaksanaan dan penipuan untuk institusi kewangan yang lebih kecil, di samping segala-galanya yang mereka sedang bergelut dengan inflasi, semuanya untuk faedah kedai kotak besar dan peruncit dalam talian besar seperti Amazon," kata Dan Berger, presiden Persatuan Kebangsaan Kesatuan Kredit yang Diinsuranskan Persekutuan, dalam satu kenyataan kepada MarketWatch.

Ia merupakan satu peristiwa penting dalam dunia penghalaan kad, kerana Sen. Dick Durbin, seorang Demokrat Illinois, dan Senator Roger Marshall, seorang Republikan Kansas, mengeluarkan kenyataan hari Isnin dengan mengatakan bahawa mereka sedang berusaha untuk melampirkan cadangan penghalaan kad kredit mereka sebagai pindaan kepada belanjawan pertahanan. Pindaan Durbin membawa keperluan penghalaan alternatif dalam pasaran debit, dan perundangan terbaharu ini bertujuan untuk menggunakan peraturan yang serupa kepada landskap kredit.

Untuk lebih: Bil yang menyasarkan Visa dan Mastercard 'masih hidup,' tetapi laluan terkini 'terasa seperti langkah terdesak'

Penganalisis secara amnya melihat kemungkinan kejayaan yang rendah untuk inisiatif itu.

"Menambah rang undang-undang pertahanan adalah sukar kerana pindaan yang tidak sesuai cenderung untuk ditolak," penganalisis Cowen & Co. Jaret Seiberg menulis dalam nota kepada pelanggan.

Seiberg menambah: "Adalah sukar bagi kita untuk melihat mengapa kepimpinan mahukan pergaduhan besar yang boleh menjejaskan pemberian politik dalam kitaran pilihan raya presiden."