Kejatuhan saham akibat kehilangan pendapatan tidaklah mengejutkan.
Volkswagen
tidak mengubah panduan kewangan setahun penuh dan masih merancang untuk membuat kira-kira 20 bilion keuntungan operasi pada 2022.
Panduan kewangan tidak berubah, tetapi panduan penyampaian telah berubah. Pada Julai lalu, Volkswagen percaya jumlah penghantaran pada 2022 akan meningkat 5% hingga 10% berbanding jumlah 2021 sebanyak 8.9 juta unit. Kini syarikat menjangkakan penghantaran 2022 adalah sama seperti 2021. Kekangan rantaian bekalan harus dipersalahkan.
Walaupun begitu, perniagaan EV VW terus berkembang pada suku tersebut. Kenderaan elektrik bateri berjumlah 6.8% daripada jumlah penghantaran VW. Tahun setakat ini, VW telah menghantar 366,400 EV, meningkat daripada 293,000 yang dihantar dalam tempoh yang sama 2021. China menyumbang 112,700 daripada penghantaran EV 2022 tersebut. Jualan EV Cina VW meningkat 139% setakat ini pada 2022 berbanding dengan jangka masa yang sama pada 2021.
Untuk
Porsche
,
pada suku pertamanya sebagai a diniagakan secara terbuka syarikat, ia dilaporkan kira-kira $1.5 bilion dalam keuntungan operasi. Itu lebih baik sedikit daripada yang Street jangkakan. Saham turun dalam dagangan luar negara, tetapi telah meningkat dan kini naik kira-kira 0.5%.
Penurunan awal adalah sebahagian kecil daripada perkara yang sukar difahami tentang nombor Porsche dan VW. Teka-teki yang jauh lebih besar kekal sebagai penilaian.
Dengan pergerakan hari ini. Saham Volkswagen, kurang bahagian Porsche yang dimilikinya, hampir tidak bernilai—kira-kira $1 bilion. Porsche mempunyai permodalan pasaran kira-kira $91 bilion. VW memiliki kira-kira 80% daripada saham itu, atau hampir $73 bilion. Dan keseluruhan permodalan pasaran Volkswagen ialah kira-kira $74 bilion.
(Dilaraskan untuk hutang menjadikan keadaan kelihatan lebih teruk, ia menjadikan VW sebagai entiti bernilai kurang daripada sifar.)
Nilai itu walaupun dianggarkan bahawa keuntungan operasi VW pada tahun 2022, tidak termasuk semua pendapatan Porsche, akan mencapai $13 bilion atau $14 bilion.
Sebuah syarikat berdagang untuk 0.07 kali ganda keuntungan operasi 2022 ($1 bilion dibahagikan dengan $13.5 bilion) sukar untuk didamaikan. Porsche berdagang untuk kira-kira 15 kali ganda keuntungan operasi. Jenama mewah, sudah tentu, mendapat penilaian yang lebih tinggi.
Ferrari
(RACE) berdagang untuk kira-kira 30 kali anggaran keuntungan operasi 2022. Tetapi masih, 0.07 kali? Apatah lagi, VW mempunyai perniagaan mewah tidak termasuk Porsche. Ia memiliki Audi.
Nombor suku ketiga bukanlah pemangkin kepada pelabur untuk menilai semula keadaan ganjil. Mungkin penilaian semasa adalah satu peluang. Mereka kelihatan seperti itu. Tetapi sukar untuk berdebat dengan pasaran dan menang. Namun, kadangkala pasaran salah.
S & P 500
and
Purata Perindustrian Dow Jones
niaga hadapan masing-masing turun 0.5% dan 0.1%.
Tulis kepada Al Root di [e-mel dilindungi]