(Bloomberg) — Tawaran awam permulaan pembuat kereta sukan ikonik Porsche, yang dijangka menjadi salah satu IPO terbesar Jerman, kehilangan bank terbesar negara itu, Deutsche Bank AG.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Volkswagen AG memilih barisan seluruh Amerika, mengetepikan bank Eropah, untuk mengetuai penjualan saham yang dirancang, yang boleh menilai Porsche sebanyak 90 bilion euro ($100 bilion), menurut orang yang biasa dengan perkara itu.
Pilihan Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. dan Citigroup Inc. sebagai penyelaras global bersama merupakan satu lagi peringatan tentang betapa kukuhnya cengkaman Wall Street terhadap pasaran modal ekuiti Eropah. Bank-bank AS telah mengambil lima slot pengunderaitan teratas pada tawaran ekuiti di rantau Eropah, Timur Tengah dan Afrika yang lebih luas untuk dua tahun lepas, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan.
Keputusan VW khususnya untuk mengenepikan Deutsche Bank, yang telah lama menjadi tonggak utama dalam bilik lembaga pengarah syarikat mewah Jerman, mengejutkan kedua-dua penasihat yang memenangi mandat barisan teratas yang diidamkan dan mereka yang bertanding dan terlepas, kata orang ramai, meminta untuk tidak dikenal pasti membincangkan hal peribadi.
Mesej Video
Deutsche Bank membuat dorongan besar untuk peranan utama. Ketua Pegawai Eksekutifnya Christian Sewing, yang dikreditkan dengan menstabilkan pemberi pinjaman Jerman sejak beberapa tahun lalu, terlibat dengan mesej video prarakaman kepada VW, kata orang ramai.
Ketua Pegawai Eksekutif lain termasuk Jamie Dimon dari JPMorgan dan David Solomon dari Goldman juga merakamkan mesej untuk pergi dengan nada firma mereka, kata orang ramai. Ladang Goldman termasuk montaj video pekerja bank yang membuat lirik tentang bagaimana mereka menyayangi Porsche mereka, kata orang ramai.
Jahitan telah diketahui muncul di padang untuk mendapatkan mandat blockbuster, menunjukkan dedikasinya untuk membantu menjamin transaksi tajuk berita selepas bertahun-tahun penstrukturan semula. Perniagaan pasaran modal ekuiti yang kukuh dan tumpuan pada wilayah teras merupakan tonggak utama bank pelaburan yang lebih ramping yang telah dipengerusikan oleh Jahit sejak mengambil alih kuasa.
BNP Paribas SA, salah satu pemberi pinjaman terbesar VW, serta Barclays Plc, juga terlepas tempat teratas. Ia bukan sahaja bank Eropah yang gagal, kerana Morgan Stanley juga bernada.
Walaupun Deutsche Bank yang berpangkalan di Frankfurt berkemungkinan mendapat peranan pengumpul buku bersama, menurut orang ramai, itu mungkin sedikit menghiburkan. Mendahului penyenaraian yang begitu besar, dan meraih bahagian yang lebih besar daripada kumpulan yuran, akan sangat dicari, memandangkan pasaran hampir mati untuk IPO Eropah.
Pautan Papan
Beberapa firma Amerika yang mengejar perjanjian itu yakin bahawa penyenaraian jenama Jerman yang terkenal itu tidak akan dapat diteruskan tanpa bank tempatan — dan Deutsche Bank, walaupun selepas penstrukturan semula drastik, kekal sebagai satu-satunya pemain global tempatan dalam ekonomi terbesar Eropah.
Deutsche Bank sendiri mungkin berfikiran sama. Ahli lembaga penyeliaannya termasuk bekas eksekutif VW Frank Witter dan Sigmar Gabriel, bekas perdana menteri negeri Jerman Lower Saxony, yang merupakan pemegang saham kedua terbesar pembuat kereta itu.
Bergantung pada penilaian yang dicarinya, IPO Porsche boleh menjadi yang terbesar di Jerman, mengatasi jualan saham Deutsche Telekom AG $13.1 bilion pada 1996, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan. Beberapa penasihat menganggap firma itu boleh mencapai permodalan pasaran di utara 100 bilion euro, berdasarkan potensi pertumbuhan dan kemajuannya pada elektrifikasi, serta gandaan dagangan pengeluar kereta mewah lain.
Pengaruh Keluarga
Sebagai persediaan untuk penyenaraian, Volkswagen merancang untuk membahagikan ekuiti Porsche sama rata antara saham biasa dan saham keutamaan. Ia kemudian akan menjual sebanyak 25% daripada saham pilihan bukan mengundi kepada pelabur luar melalui IPO.
Firma lain mengambil tindakan dengan cara yang berbeza. PJT Partners Inc., penasihat butik AS yang diasaskan oleh Paul Taubman, sedang menasihati lembaga penyeliaan syarikat induk Porsche Automobil Holding SE, yang dikawal oleh keluarga bilionair Porsche dan Piech. JPMorgan — di samping peranannya dalam IPO — juga telah membantu syarikat induk keluarga dengan pembiayaan, kata orang yang mengetahui perkara itu.
Wakil untuk VW dan bank enggan mengulas atau tidak segera menjawab pertanyaan.
Pengeluar kereta terbesar Eropah itu merancang penyenaraian pegangan minoriti dalam Porsche, salah satu asetnya yang paling diidamkan, pada suku keempat untuk membantu membiayai dorongan terbesar industri ke dalam kereta elektrik dan meningkatkan penilaiannya. Jika VW meneruskan seperti yang dirancang, IPO itu akan membolehkan keluarga Porsche dan Piech menarik balik pengaruh langsung dalam perniagaan keluarga mereka dahulu.
Baca lebih lanjut: Porsche SE Merancang untuk Mengekalkan Pegangan VW selepas IPO
(Kemas kini dengan butiran nada bank lain dalam perenggan keenam, konteks pasaran IPO Jerman dalam perenggan ke-12)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/vw-snubs-deutsche-bank-lead-103342041.html