(Bloomberg) — Selama beberapa dekad, firma kewangan global bersungguh-sungguh melayani firma Rusia, bilionair dan kerajaan. Kemudian kereta kebal mula bergolek ke Ukraine.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Citigroup Inc., yang mempunyai beribu-ribu kakitangan dan aset berbilion dolar di Rusia, berkata ia akan mengurangkan sebahagian besar perniagaannya di negara itu. Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. dan Deutsche Bank AG juga sedang menuju ke pintu keluar, dengan beberapa pembiaya berpindah ke hab lain seperti Dubai. Mereka sedang diikuti oleh peguam dan profesional lain.
Ia mungkin pengecualian paling keras dan terpantas dalam ingatan hidup ekonomi perindustrian utama. Beberapa minggu kebelakangan ini adalah tergesa-gesa untuk memahami dan melaksanakan sekatan yang sedang dikemas kini secara berterusan oleh bidang kuasa termasuk AS, UK dan Kesatuan Eropah.
Hasilnya ialah meja yang dahulunya sibuk telah terhenti, dan bukan hanya di Moscow. Pedagang telah dibiarkan terperangkap dengan saham dan bon Rusia yang tidak dapat mereka alihkan, manakala derivatif yang dikaitkan dengannya telah ditinggalkan dalam limbo. Jurubank persendirian kepada bilionair Rusia yang kini beracun sedang bermain-main ketika pelanggan mereka berjuang untuk membayar tukang cuci di rumah agam London mereka. Bagi industri kewangan, berbilion dolar dipertaruhkan. Sedozen pemberi pinjaman termasuk Raiffeisen Bank International AG, Citigroup dan Deutsche Bank mempunyai kira-kira $100 bilion pendedahan gabungan kepada Rusia, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Firma telah menegaskan, bagaimanapun, bahawa kunci kira-kira mereka boleh menyerap dengan mudah sebarang kesan kepada perniagaan Rusia mereka.
Memotong Komunikasi ke Rusia
Dalam beberapa jam selepas tentera Rusia memasuki Ukraine, pembiaya Moscow menyaksikan kejatuhan berkesan perniagaan yang sehingga bulan lalu kelihatan dalam keadaan tidak sopan. Seorang pengurus pelaburan tempatan, yang enggan namanya didedahkan, berkata dia dikejutkan oleh rakan sekerja dan berlumba ke pejabat pagi itu. Syarikatnya telah mengendalikan $6 bilion untuk dana pencen, tetapi kini dia percaya aset pelanggannya mungkin bernilai hanya sebahagian kecil daripada itu dan mungkin tiada langsung.
Seorang lagi pengurus yang bertanggungjawab ke atas sekumpulan peniaga yang berpangkalan di Moscow, yang juga bercakap dengan syarat tidak mahu namanya disiarkan, berkata tahap aktiviti di mejanya telah menurun sebanyak tiga perempat apabila broker asing berhenti berurusan dengan firmanya. Dia berkata dia berharap untuk mengambil perniagaan lain yang ditinggalkan apabila mereka berhenti dari Rusia.
Baca lebih lanjut: Rusia Merangkak Menuju Mimpi Ngeri Lalai $150 Bilion
Kakitangan di VTB Bank PJSC, yang telah disetujui oleh AS dan unit Britishnya dibekukan, mendapati semuanya mustahil untuk mendapatkan banyak firma Barat membalas panggilan dan e-mel mereka, menurut seorang yang mengetahui situasi itu. Ini telah menyebabkan bank pelaburan bergelut untuk menutup dagangan dengan rakan niaga.
Beberapa syarikat terus berhubung dengan VTB, bank kedua terbesar di Rusia, dan sebahagian besarnya telah berjaya merungkai perdagangan tertunggak mereka, kata orang itu, meminta untuk tidak dikenal pasti membincangkan perkara peribadi. Ramai yang lain memutuskan hubungan sebaik sahaja sekatan diumumkan, dan mungkin mengambil masa yang lebih lama untuk berehat, kata orang itu. VTB enggan mengulas. Pedagang yang ingin keluar dari kedudukan ekuiti mendapat sinar harapan pada hari Rabu apabila Bank of Russia berkata ia sedang bersedia untuk membuka semula pasaran saham bagi beberapa saham tempatan pada 24 Mac, menamatkan penutupan paling lama dalam sejarah moden negara itu. Larangan ke atas jualan pendek akan dikenakan, katanya.
Meninggalkan Rusia untuk Wang dan Moral
Bill Browder, yang pernah menjadi salah seorang pelabur asing terbesar di Rusia dan kini pengkritik terkemuka Presiden Vladimir Putin, berkata bank pelaburan telah memainkan peranan penting dalam membuka Rusia dan membawa wangnya ke seluruh dunia.
"Mereka menjadikan oligarki semuanya kelihatan cukup sah untuk pelabur Barat membuang berbilion dolar kepada syarikat ini dan pemiliknya," kata Browder.
Satu contoh rangkaian hubungan yang kompleks antara Rusia dan bank global ialah LetterOne Holdings, firma pelaburan yang diasaskan oleh Rusia termasuk jutawan yang dibenarkan Mikhail Fridman dan Petr Aven. Dana lindung nilai HSBC Holdings Plc mempunyai wang LetterOne $547 juta pada penghujung 2020, dan kenderaan Blackstone Inc. mempunyai $435 juta, lapor Bloomberg. Pamplona Capital Management, yang menjaga hampir $3 bilion wang LetterOne, telah mula menyerahkan semula dananya.
Baca lebih lanjut: Fridman Berkata Menghukum Jutawan Tidak Akan Menggoyahkan Putin
Dan terdapat pelanggan korporat. JPMorgan telah menjadi pemain besar dalam pengeluaran hutang untuk firma Rusia, bersaing dengan gergasi tempatan VTB dan Sberbank PJSC serta syarikat seperti Citigroup, Societe Generale SA dan UBS Group AG.
JPMorgan berkata ia "secara aktif melepaskan" perniagaan Rusianya, dan ia memecat Herman Gref, bos Sberbank dan bekas menteri Rusia, daripada majlis antarabangsanya yang terkenal.
“Bank harus memotong perniagaan dengan Rusia kerana ia adalah perkara yang betul untuk dilakukan secara komersial, tetapi ya, ia juga merupakan titik moral,'' kata Natalie Jaresko, yang merupakan menteri kewangan Ukraine selepas pengilhakan Crimea lapan tahun lalu.
Melukis Garis Menentang Rejim Putin
Bekas jurubank Goldman Sachs Georgy Egorov berasa mual tentang hubungan Wall Street dengan Rusia. Dia menggesa bank itu menarik diri dalam jawatan LinkedIn, yang diterbitkan sebelum firma itu berkata ia akan keluar dari negara itu pada 10 Mac.
Bercakap kepada Bloomberg selepas pengumuman bank itu, Egorov berkata keluar Goldman adalah sukar, tetapi perkara yang betul untuk dilakukan. "Semua bank pelaburan besar mempunyai operasi yang ketara di Rusia, dan untuk membuat bayaran, anda perlu bekerja dengan entiti kerajaan, atau bekerja untuk oligarki," kata Egorov, yang terlibat dalam beberapa urus niaga terbesar firma itu di Rusia, termasuk tawaran awam permulaan VTB. Dia berpindah ke UK tahun lalu dan kini bekerja di luar perbankan.
“Bagi saya, secara peribadi, ia amat sukar kerana saya rasa saya bersubahat. Saya orang Rusia dan ia hitam putih: jika anda berpegang kepada tadbir urus korporat yang kukuh, tiada apa yang tinggal selain hanya mengutuk perang terhadap Ukraine dan rejim Putin.”
Mengapa Meninggalkan Rusia Sangat Rumit Untuk Perniagaan Besar
Perunding, peguam dan juruaudit juga berpisah dari Rusia, walaupun ia adalah proses yang rumit. Empat firma perakaunan besar — Deloitte, KPMG, PwC dan Ernst & Young — perlu memutuskan hubungan dengan firma ahli Rusia dan Belarus mereka, yang dimiliki oleh rakan kongsi tempatan. Entiti Rusia tersebut boleh terus bekerja dengan pelanggan mereka tetapi tidak lagi mempunyai akses kepada rangkaian global firma itu.
Proses detasmen tidak akan cepat, kata pensyarah kanan Harvard Business School Ashish Nanda, dan berkemungkinan menjadi rumit. Bagaimana jika pelanggan Rusia, kini tertakluk kepada sekatan, mempunyai anak syarikat di Mexico, yang tidak mengenakan sekatan? Bagaimana jika akauntan Rusia mengendalikan kerja di negara jiran Kazakhstan?
Perunding pengurusan dan firma guaman tidak boleh dengan mudah membuang operasi Rusia mereka. Perniagaan daripada McKinsey & Co. dan Bain & Co. kepada Linklaters, Freshfields Bruckhaus Deringer dan DLA Piper mesti mengimbangi sokongan untuk rakan kongsi dan kakitangan Rusia mereka, kewajipan pelanggan sedia ada dan hubungan mereka dengan negara.
"Ia adalah pengiraan yang sangat rumit," kata Nick Lovegrove, seorang profesor pengurusan di Sekolah Perniagaan McDonough Georgetown yang menghabiskan 30 tahun bersama McKinsey.
Pada hari-hari selepas pencerobohan, McKinsey pada mulanya berkata hanya kerja untuk entiti kerajaan Rusia akan terhenti. Empat hari kemudian, firma itu pergi lebih jauh, mengatakan ia akan "segera menghentikan kerja sedia ada dengan entiti milik kerajaan" dan tidak menjalankan sebarang kerja pelanggan baharu di sana, walaupun pejabatnya di Moscow akan tetap dibuka. Saingan seperti Bain dan Boston Consulting Group telah menggunakan pendirian yang sama.
Firma perkhidmatan profesional yang kekal di Rusia pada dasarnya mempunyai dua pilihan, menurut perunding industri undang-undang Tony Williams, yang pernah mengendalikan pejabat firma guaman Clifford Chance di Moscow. “Tutup semuanya atau pindahkan perniagaan itu kepada rakan kongsi di lapangan. Saya tidak melihat mana-mana firma khusus mengenainya,” katanya. "Anda boleh katakan anda tutup buat sementara waktu, tetapi melainkan ada perubahan rejim, anda tidak akan kembali."
Ketika perang menghampiri bulan kedua, terdapat sedikit tanda-tanda keadaan akan berubah tidak lama lagi. Bagi mereka yang pakar dalam melayani pelanggan Rusia, mungkin sudah tiba masanya untuk menukar kerjaya.
Seorang broker kepada beberapa ahli perniagaan terkaya di Rusia kini sedang mencari untuk menjadi pengedar kereta klasik, kata seorang eksekutif yang mengetahui perkara itu. Seorang perekrut British, yang enggan namanya didedahkan, berkata dia menerima banyak panggilan, termasuk satu daripada seorang jurubank swasta Rusia yang mata pencariannya hilang dalam sekelip mata.
Dia bertanya kepada perekrut sama ada dia boleh berpindah ke kekayaan tertumpu UK. Jawapannya: Ia tidak akan mudah.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-scrambling-exits-moscow-040126511.html