Wall Street berpecah antara 'menguntungkan,' 'mengerikan'

Tekanan harga berkurangan bulan lepas untuk menutup setahun inflasi bersejarah dan tindakan dasar monetari yang paling agresif dalam beberapa dekad.

bulan Disember Indeks Harga Pengguna (IHP) menunjukkan harga meningkat pada 6.5% tahunan dan turun 0.1% sepanjang bulan. Inflasi yang dipanggil "teras", yang menghilangkan makanan dan tenaga, meningkat 5.7% tahun ke tahun dan 0.3% berbanding bulan sebelumnya.

Walaupun bacaan menandakan aliran menurun ketiga berturut-turut dalam inflasi pengguna — dan berada jauh di bawah paras tertinggi 9.1% daripada kitaran pada Jun 2022 — komponen utama laporan seperti makanan dan perumahan kekal tinggi berdasarkan sejarah.

Pelabur berharap bacaan yang dinanti-nantikan itu akan memberikan kejelasan mengenai hala tuju dasar Rizab Persekutuan, tetapi reaksi Wall Street bercampur-campur. Ada yang berkata tanda-tanda deflasi sudah cukup untuk pegawai berhenti seketika malah mengurangkan kadar faedah akhir tahun ini. Sementara itu, yang lain berpendapat bahawa harga yang masih tinggi yang dihadapi pengguna AS akan memastikan Fed berada di landasan yang betul dengan rancangannya untuk menaikkan setinggi 5%.

Seperti yang dikatakan oleh Kuil Ron Lazard, "kedua-dua elang dan burung merpati boleh mencari makanan dalam laporan hari ini."

Sejumlah laporan daripada ahli ekonomi dan ahli strategi menyusup masuk ke dalam peti masuk kami selepas bacaan Khamis. Yahoo Finance mengumpulkan beberapa perkara yang kami dapat di bawah.

Ronald Temple, Ketua Strategi Pasaran, Lazard

“Kedua-dua elang dan burung merpati boleh mencari makanan dalam laporan hari ini. Doves akan menunjukkan harga barangan teras, di mana kereta terpakai menolak 12bps daripada CPI teras. Hawks akan menunjukkan perkhidmatan yang menyumbang 40bps kepada CPI teras dengan tempat perlindungan merangkumi ~80% daripada peningkatan. Yang menggalakkan, inflasi perlindungan telah menurun dengan ketara dan akan menyumbang lebih sedikit sepanjang tahun. Perkhidmatan tidak termasuk tempat perlindungan adalah kebimbangan utama, yang dipercepatkan, tetapi dari tahap rendah. Intinya ialah inflasi berada dalam arah yang betul tetapi masih terlalu tinggi untuk Fed mengisytiharkan kemenangan, mengunci kes untuk 25bps pada 1 Februari, tetapi berkemungkinan mengurangkan kemungkinan 50bps."

Kisah berterusan

Ian Shepherdson, Ketua Ahli Ekonomi, Pantheon Macroeconomics

“Secara keseluruhannya, ukuran inflasi teras teras kami, yang menghapuskan sewa dan beberapa komponen lain yang bising, diherotkan Covid, meningkat 0.3% pada Disember, meningkat sedikit daripada Oktober dan November tetapi dunia jauh daripada lonjakan pada September dan Oktober. Trend dalam teras teras cenderung untuk menjejaki kadar pertumbuhan gaji setiap jam, yang kini jelas semakin perlahan. Fed kini mempunyai maklumat yang mencukupi, kami fikir, untuk mengambil idea bahawa inflasi telah berubah dengan lebih serius. Kami berpegang pada ramalan kami tentang kenaikan 25 mata asas pada 1 Februari, dan kemudian tiada peningkatan lagi. Menghancurkan ekonomi di mana tekanan disinflasi sudah jelas, jauh sebelum kesan penuh pengetatan setakat ini dirasai, adalah sangat sukar untuk dibenarkan.”

Maria Vassalou, Ketua Pegawai Pelaburan Bersama Penyelesaian Pelbagai Aset, Pengurusan Aset Goldman Sachs

“Pasaran telah menetapkan harga dalam senario yang sangat optimistik mengenai CPI pada hari sebelumnya. Angka-angka masuk tepat pada tahap jangkaan. Ini bermakna bahawa beberapa keyakinan dalam pasaran mungkin akan hilang dalam kedua-dua ekuiti dan pendapatan tetap. Walaupun kenaikan 25 mata asas dalam mesyuarat Fed akan datang masih dimainkan, kekuatan perumahan dalam CPI teras dan tuntutan pengangguran yang jinak menyokong senario kenaikan 50 mata asas dalam mesyuarat seterusnya. Walau bagaimanapun, apa yang paling penting bagi pasaran ialah kadar Fed terminal, bukan kadar kenaikan. Apabila kita semakin hampir dengan kadar terminal, kadar kenaikan perlu diperlahankan.”

Yung-Yu Ma, Ketua Strategi Pelaburan, Pengurusan Kekayaan BMO

“Ia adalah laporan yang sangat menggalakkan dengan inflasi menyederhana di beberapa kawasan, termasuk inflasi makanan yang mula sejuk. Secara keseluruhannya, laporan CPI mengukuhkan arah aliran kadar inflasi yang menurun dan kami kini mempunyai rentetan tiga bulan menuju ke arah yang sama. Paling penting, ini berlaku dengan pasaran buruh yang kekal sihat. Ini sepatutnya melembutkan nada Fed pada mesyuarat akan datang, dan ia mengukuhkan kepercayaan kami terhadap pendaratan lembut di mana inflasi jatuh tetapi pasaran buruh kekal sihat dan ekonomi menyesuaikan semula kepada kadar faedah yang lebih tinggi pada suku akan datang."

Seema Shah, Ketua Pakar Strategi Global, Pengurusan Aset Utama

“Selepas begitu banyak keriangan dan tumpuan kepada laporan CPI hari ini, keluaran itu agak mengecewakan. Bukan sahaja angka itu betul-betul selaras dengan jangkaan konsensus, tetapi ia tidak benar-benar menjelaskan soalan 25 mata asas vs. 50 mata asas untuk mesyuarat Fed pada Februari dan tidak menambah apa-apa pada perbahasan pivot Fed lewat 2023 sama ada. Mengambil langkah ke belakang, bukti sedang membina bahawa inflasi semakin reda dan akan terus berbuat demikian dalam beberapa bulan akan datang. Tetapi mungkin persoalan sebenar akan datang pada akhir Q2 kerana inflasi cuba bergerak di bawah pemegang 4-4.5%. Jika ia mendatar di sana, maka Fed akan mempunyai sedikit ruang untuk mengurangkan kadar tahun ini dan pasaran akan menghadapi cabaran baharu. Dan jika ia jatuh secara berterusan melalui ambang itu disebabkan kelemahan ekonomi yang semakin meningkat, membenarkan Fed melonggarkan, pasaran masih akan dicabar kerana kebimbangan pendapatan."

Michael Gapen, Ketua Pakar Ekonomi AS, Bank of America

“Walaupun tajuk utama dan angka CPI teras adalah sejajar dengan jangkaan pasaran, butiran laporan itu agak membina dari perspektif Fed. Pengerusi Powell telah berhujah bahawa disinflasi dalam perkhidmatan teras ex. perumahan adalah syarat yang perlu untuk inflasi keseluruhan kembali kepada sasaran Fed secara berterusan. Terdapat kelembapan yang ketara dalam komponen ini sejak beberapa bulan lalu. Sehubungan itu, pasaran nampaknya telah melihat melalui kejutan menaik dalam inflasi perlindungan dan kini menetapkan harga sekitar 80% peluang kenaikan 25 mata asas, bukannya 50 mata asas, pada bulan Februari. Langkah ini masuk akal kepada kami kerana risiko kenaikan 25 mata asas jelas meningkat. Fed biasanya tidak mengejutkan pasaran semasa kitaran mendaki, jadi pembuat dasar perlu menolak dengan kuat terhadap harga semasa jika mereka merancang untuk menaikkan sebanyak 50 mata asas.

Greg McBride, Ketua Penganalisis Kewangan, Bankrate

“Penurunan tekanan inflasi adalah jelas, tetapi ini tidak bermakna tugas Rizab Persekutuan telah selesai. Masih jauh lagi perjalanan untuk mencapai inflasi 2%. Inflasi yang menyederhana adalah paling ketara dalam harga barangan – seperti kereta terpakai dan trak yang telah menurun selama 6 bulan berturut-turut. Tetapi dalam perkhidmatan di mana kekurangan buruh paling ketara, menjadikan inflasi perkhidmatan lebih sukar untuk dikawal. Walaupun tajuk utama dan keputusan teras memenuhi jangkaan, peningkatan menyeluruh yang perlu dilihat untuk mendapatkan inflasi yang benar-benar terkawal masih kurang."

Gargi Chaudhuri, Ketua Strategi Pelaburan iShares, Amerika, BlackRock

“Kami berpendapat inflasi akan terus kekal tinggi untuk baki 2023, tetapi akan menyederhana kepada sekitar 3.5% menjelang akhir tahun, melebihi sasaran 2% Fed. Walaupun kita boleh mengatakan dengan selamat bahawa kita telah melepasi inflasi puncak, masih terlalu awal untuk menyebut kemenangan dalam perjuangan menentang inflasi yang lebih tinggi. Ini bermakna pelabur harus terus memikirkan tentang perlindungan nilai terhadap inflasi dan mempertimbangkan bagaimana kadar faedah yang lebih tinggi untuk lebih lama boleh menjejaskan portfolio mereka."

Mike Loewengart, Ketua Pembinaan Portfolio Model, Pejabat Pelaburan Global Morgan Stanley

“Bacaan IHP hari ini adalah satu lagi petanda bahawa inflasi menuju ke arah yang betul dan menunjukkan puncak berkemungkinan besar pada pandangan belakang. Walaupun kita masih belum keluar dari hutan kerana ia masih melebihi kadar sasaran Fed dan Fed tetap bertegas bahawa mereka akan mengekalkan kadar yang tinggi untuk membawa inflasi kembali ke paras normal. Sambutan awal pasaran yang malu-malu mungkin menjadi petanda bahawa walaupun mereka mengakui inflasi semakin perlahan, pemotongan kadar berkemungkinan tidak ada dalam agenda dalam masa terdekat."

Gregory Daco, Ketua Pakar Ekonomi, EY Parthenon

“Disinflasi semakin meningkat apabila kita memasuki tahun 2023, memberikan 'semuanya jelas' kepada Fed untuk meredakan kepesatan pengetatan dasar monetari. Momentum harga turutan kekal menggalakkan. Walaupun disinflasi sedang berjalan dengan baik, inflasi kekal meningkat dari segi sejarah, dan keadaan kewangan semasa yang reda mencabar naratif Fed bahawa ia akan terus menaikkan kadar dana persekutuan melebihi 5% dan mengekalkan kadar yang lebih tinggi untuk masa hadapan yang boleh dijangka. Kami menganggap Fed akan terus memihak kepada komunikasi hawkish untuk mengimbangi kelonggaran keadaan kewangan."

Richard de Chazal, Penganalisis Makro, William Blair

“Langkah utama yang dicari oleh pasaran termasuk kelemahan selanjutnya dalam harga barangan tahan lama, tempat perlindungan, dan ukuran kegemaran Pengerusi Powell, komponen perkhidmatan teras yang kurang perlindungan. Indeks terakhir ini, bagaimanapun, terbukti kurang selesa, kerana ia merupakan perubahan bulanan terkuat sejak September, dan kadar perubahan tahunan adalah melebihi bacaan November 7.26%. Powell memerhati indeks ini kerana ia secara amnya merupakan bahagian paling lekat dalam bakul CPI dan mencerminkan sebahagian besar perkhidmatan yang tidak boleh diniagakan (fikirkan harga untuk potongan rambut); ini bermakna ia juga kebanyakannya didorong oleh gaji dan gaji, dan kekuatan dalam pasaran buruh. Oleh itu, kenaikan di sini untuk Disember, ditambah dengan kenaikan kecil 205,000 dalam tuntutan pengangguran awal yang dikeluarkan serentak, akan memberi Fed sedikit alasan untuk mengubah pendirian semasanya terhadap dasar dan mengundi untuk kenaikan kadar selanjutnya pada mesyuarat Februari."

Christopher S. Rupkey, Ketua Pakar Ekonomi, FWDBONDS

“Inflasi bersih, bersih, mungkin berada pada titik perubahan, tetapi kemajuannya amat perlahan untuk memadamkan kebakaran dan pegawai Fed tidak akan mendapat bantuan apa-apa daripada pasaran buruh yang kekal ketat seperti drum. Pasaran sedang memikirkan semula dua laporan ekonomi mengenai inflasi dan pasaran buruh dan kini telah memulihkan reaksi mendadaknya yang menyebabkan harga bon dan saham lebih rendah. Terdapat beberapa berita baik untuk pembeli yang mencari tawaran murah di rak kedai kerana harga makanan perlahan meningkat sebanyak 0.3% pada bulan Disember walaupun makanan 10.4% lebih tinggi daripada kali ini setahun yang lalu. Harga kenderaan baharu sebenarnya turun 0.1% pada bulan ini yang pertama, dan harga kenderaan terpakai terus menjunam, jatuh 2.5% pada bulan Disember. Nantikan. Cerita berkembang.”

Dr. Lisa Sturtevant, Ketua Pakar Ekonomi, Bright MLS

"Inflasi yang mereda menunjukkan bahawa kenaikan kadar Rizab Persekutuan memberi kesan yang diharapkan. Pasaran buruh yang sangat stabil, yang dicadangkan oleh laporan pekerjaan yang kukuh baru-baru ini, memberikan keyakinan yang lebih besar bahawa Fed boleh mencapai pendaratan lembut yang diingini. Walaupun laporan inflasi keseluruhan positif, kos perumahan terus meningkat dan akan terus memberi tekanan menaik pada ukuran harga keseluruhan sehingga 2023. Pengerusi Powell telah berulang kali menekankan keutamaan menurunkan inflasi, walaupun ia menyebabkan kesakitan ekonomi jangka pendek . Data inflasi dan pekerjaan yang positif tidak akan mengganggu program kenaikan kadar Fed, tetapi ia menawarkan harapan bahawa Fed boleh lebih dekat untuk mencapai matlamat kestabilan harganya dan boleh memperlahankan kenaikan kadar. Dengan kadar inflasi jatuh selama lima bulan berturut-turut, Fed mungkin boleh menghentikan kenaikan kadar menjelang pertengahan tahun ini.”

James Demmert, Ketua Pegawai Pelaburan, Penyelidikan Jalan Utama

“Inflasi dan ekonomi yang perlahan akan menjadi tumpuan besar bagi pelabur semasa musim laporan pendapatan S4 akan datang. Kami berada dalam fasa akhir pasaran beruang — yang kadangkala boleh menjadi fasa yang paling menyakitkan. Ini biasanya fasa apabila keputusan dan panduan pendapatan korporat mengecewakan. Kami tidak fikir laporan CPI akan sama pentingnya dengan pendapatan memandangkan inflasi yang perlahan sepatutnya sudah ditetapkan harga ke dalam saham. Kami fikir pasaran beruang mungkin menyelesaikan sendiri pada suku ini."

-

Alexandra Semenova ialah seorang wartawan untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @alexandraandnyc

Klik di sini untuk berita pasaran saham terkini dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube