Saham mungkin akan jatuh lebih daripada 20%, menurut salah seorang ahli strategi paling berjaya di Wall Street—tetapi dia memberi amaran pada hari Selasa bahawa pelabur tidak bersedia untuk keadaan buruk yang boleh berlaku.
Bercakap di CNBC Fast Money Menunjukkan, Mike Wilson, CIO dan ketua strategi ekuiti AS di Morgan Stanley, berkata S&P 500 terdedah kepada penurunan sebanyak 23%. Itu akan menyaksikan indeks menurun daripada 3,900 mata semasa hingga ke 3,000.
Walaupun ada konsensus yang luas bahawa kemelesetan akan datang, Wilson—yang menduduki ranking Ahli strategi saham No. 1 dalam tinjauan Pelabur Institusi terkini—mengesa peniaga untuk mengambil kesan daripada potensi penguncupan ekonomi lebih serius.
"Walaupun majoriti pelanggan institusi berpendapat kami mungkin akan mengalami kemelesetan, mereka nampaknya tidak takut mengenainya," katanya. “Itu hanya satu pemutusan hubungan yang besar.”
CIO Morgan Stanley menambah bahawa musim pendapatan yang akan datang akan mewujudkan ketidaktentuan dalam pasaran kerana banyak kewangan korporat mungkin berada di bawah jangkaan.
"Itu satu lagi kawasan pelabur agak leka—kos meningkat lebih cepat daripada hasil bersih," katanya kepada CNBC. “Anggaran setahun penuh perlu turun. Leverage operasi negatif benar-benar mula mengalir ke penyata pendapatan daripada kunci kira-kira… Ini adalah perkembangan yang sangat kurang dihargai semasa COVID. Kami memperoleh pendapatan berlebihan semasa pandemik kerana terdapat leverage operasi yang positif.”
Dia menambah: “Apabila kita benar-benar bercakap dengan orang ramai, mereka bercakap permainan yang lemah pada separuh masa pertama. Tetapi mereka tidak benar-benar berada dalam kedudukan untuk itu atau mereka tidak fikir ia akan menjadi seteruk itu.”
Pelabur lebam menjelang akhir tahun 2022, dengan saham AS menderita tahun terburuk sejak Krisis Kewangan Besar kerana pasaran dilanda perang di Ukraine, inflasi yang berterusan tinggi, kadar faedah meningkat dan ketidaktentuan ekonomi.
Walaupun ramai yang berharap Rizab Persekutuan akan mula mengurangkan kitaran kenaikan kadar yang agresif jika pertumbuhan inflasi terus perlahan, Wilson berkata pada hari Selasa bahawa dia tidak menjangkakan bank pusat itu akan mengambil langkah dari pedal itu.
"Seruan kami kebanyakannya bertumpu pada pendapatan dan hakikat bahawa Fed mungkin tidak akan bertindak balas terhadap kelembapan seperti yang berlaku dalam sejarah," jelasnya. "Mereka tidak akan mengurangkan kadar kepada kelembapan pertumbuhan."
Adakah pasaran saham akan pulih pada 2023?
Wilson telah lama menjadi salah seorang yang paling lantang di Wall Street dalam hal ekuiti AS.
Menjelang penghujung tahun lepas, beliau memberi amaran kepada pelabur untuk bersiap sedia untuk S&P 500 mencapai tahap antara 3,000 dan 3,300 mata dalam tempoh empat bulan pertama 2023—dan ia adalah pandangan yang tidak pernah dia hindari.
Temu bualnya dengan CNBC datang selepas dia berkata masuk nota penyelidikan bahawa ramalan pendapatan korporat masih terlalu tinggi, manakala premium risiko ekuiti masih berlegar pada paras terendah sejak menjelang krisis kewangan 2008. Ini, dia berhujah dalam nota itu, bermakna S&P 500 boleh jatuh jauh di bawah paras 3,500 mata yang dihargakan ke pasaran dengan menjangkakan kemelesetan—Wilson meramalkan kejatuhan sebanyak 22% kepada sekitar 3,000 mata.
S&P kini didagangkan jauh lebih tinggi daripada tahap yang Wilson amaran boleh dicapai, dengan indeks ditutup pada lebih daripada 3,900 mata pada hari Selasa.
Sasaran harga akhir tahun Wilson untuk S&P 500 ialah 3,900.
Walaupun ramalan Wilson adalah salah satu yang paling menurun di Wall Street, banyak pemain besar lain menjangkakan pasaran yang kurang daripada menaik tahun ini.
Kompilasi ramalan awam disatukan oleh kekayaan pada akhir tahun lalu menunjukkan bahawa sasaran harga purata bank pelaburan untuk S&P pada 2023 adalah sekitar 4,000 mata.
Peningkatan daripada penutupan S&P 500 pada 2022 sebanyak 3,839.50 kepada sekitar 4,000 akan membayangkan lantunan positif daripada pulangan tahunan tahun lepas—apabila ia kehilangan 18%, menurut NYU—tetapi ia masih jauh lebih rendah daripada purata pulangan tahunan S&P sebanyak 16.4% antara 2009 dan 2021.
Orang lain yang mengambil sikap berhati-hati termasuk Barry Bannister, ketua strategi ekuiti di Stifel, yang meramalkan dalam nota penyelidikan pada hari Isnin bahawa S&P 500 boleh melonjak 10% lebih tinggi menjelang pertengahan Jun untuk mencapai 4,300 mata—tetapi memberi amaran bahawa rali itu akan mendahului sedekad pasaran saham rata.
Pada bulan November, pakar strategi di Goldman Sachs memberi amaran bahawa pasaran beruang belum berakhir, meramalkan S&P 500 akan berakhir pada 2023 pada 4,000 mata—peningkatan hanya 2% daripada penutupan Selasa.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Lagi daripada Fortune:
Air India dikecam kerana 'kegagalan sistemik' selepas penumpang lelaki yang tidak dikawal terbang kelas perniagaan membuang air kecil ke atas seorang wanita yang dalam perjalanan dari New York
Dosa sebenar Meghan Markle yang tidak dapat diampuni oleh orang ramai British–dan orang Amerika tidak dapat memahaminya
'Ia hanya tidak berfungsi.' Restoran terbaik dunia ditutup kerana pemiliknya menggelar model santapan moden sebagai 'tidak mampan'
Bob Iger hanya meletakkan kakinya dan memberitahu pekerja Disney untuk kembali ke pejabat
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-mike-122113170.html