Wallace Weitz Membeli Gartner, Meningkatkan 2 Pegangan Utama

Ringkasan

• Pelabur memasuki satu kedudukan baharu dan meningkatkan pegangan CoStar dan Meta Platforms.
• Dia juga mengurangkan pegangan Charles Schwab dan Aon
  AON
  .

Wallace Weitz (Maks, portfolio), ketua Pengurusan Pelaburan Weitz, mendedahkan portfolio suku pertamanya awal bulan ini.

Apabila memilih saham, firma guru yang berpangkalan di Omaha, Nebraska menggabungkan prinsip kepekaan harga dan desakan Benjamin Graham terhadap margin keselamatan dengan keyakinan bahawa faktor kualitatif yang membolehkan syarikat mengawal masa depannya boleh menjadi lebih penting daripada metrik statistik seperti nilai buku dan pendapatan.

Dalam surat suku pertamanya untuk Dana Peluang Rakan Kongsi III, Weitz menyatakan tahun itu bermula dengan "tinjauan pelaburan mendung yang hanya menjadi lebih huru-hara." Dia menulis:

“Kes Covid-19 gelombang Omicron memuncak pada awal Januari, tetapi rantaian bekalan global masih jauh dari sihat. Menjelang akhir tahun 2021, kekurangan bekalan digabungkan dengan rangsangan monetari dan fiskal yang berterusan, besar-besaran telah mencetuskan api inflasi. Menjangkakan peralihan hawkish di Rizab Persekutuan, pelabur memulakan tahun ini dengan harga semula aset untuk persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi. Pecahnya perang di Ukraine membawa kematian dan kemusnahan yang tidak masuk akal, menyuntik gangguan lagi kepada pasaran global. Harga tenaga terus melonjak apabila pengimport minyak dan gas asli Rusia mencari bekalan alternatif. Keadaan pasaran kekal dinamik, dan walaupun pasaran telah memulihkan sebahagian daripada pengeluaran intra-suku mereka, kami menjangkakan turun naik selanjutnya.”

Dengan mengingati pertimbangan ini, Weitz aktif dalam kedua-dua belah beli dan jual lejar dagangan selama tiga bulan berakhir 31 Mac. Menurut pemfailan 13F dengan SEC, dia memasuki satu kedudukan baharu pada suku tersebut, iaitu Gartner
IT
Inc. (IT, Kewangan), dan menambah atau memangkas beberapa pelaburan sedia ada. Dagangan ketara lain termasuk peningkatan pertaruhan pada Kumpulan CoStar
CSGP
Inc. (CSGP, Kewangan) dan Meta Platforms Inc. (FB, Kewangan) serta pengurangan dalam Charles Schwab Corp. (SCHW, Kewangan) dan Aon PLC (AON, Kewangan) pegangan.

Pelabur harus sedar bahawa pemfailan 13F tidak memberikan gambaran lengkap tentang pegangan firma kerana laporan itu hanya memasukkan kedudukannya dalam saham AS dan resit depositori Amerika, tetapi mereka masih boleh memberikan maklumat berharga. Selanjutnya, laporan hanya menggambarkan perdagangan dan pegangan pada tarikh pemfailan portfolio terbaharu, yang mungkin atau mungkin tidak dipegang oleh firma pelapor hari ini atau walaupun artikel ini diterbitkan.

Gartner

Weitz melabur dalam 127,979 saham Gartner (IT, Kewangan), memperuntukkan 1.7% daripada portfolio ekuiti kepada kedudukan tersebut. Saham itu didagangkan pada harga purata $289.47 sesaham pada suku tersebut.

Syarikat yang berpangkalan di Stamford, Connecticut, yang menawarkan perkhidmatan penyelidikan berasaskan langganan kepada profesional IT dan perniagaan, mempunyai had pasaran $19.60 bilion; sahamnya didagangkan sekitar $241.70 pada hari Selasa dengan nisbah harga-pendapatan 25.7, nisbah harga-buku 167.14 dan nisbah harga-jualan 4.21.

Garis Nilai GF
NILAI
mencadangkan saham dinilai terlebih sederhana pada masa ini berdasarkan nisbah sejarah, prestasi masa lalu dan unjuran pendapatan masa hadapan.

GuruFocus menilai kekuatan kewangan Gartner 5 daripada 10. Selain liputan faedah yang mencukupi, Altman Z-Score sebanyak 3.45 menunjukkan syarikat berada dalam kedudukan yang baik walaupun aset meningkat pada kadar yang lebih cepat daripada hasil yang semakin meningkat. Pulangan ke atas modal yang dilaburkan juga sedikit melebihi kos purata wajaran modal, bermakna nilai sedang dicipta semasa syarikat berkembang.

Keberuntungan syarikat itu jauh lebih baik dengan penarafan 10 daripada 10, didorong oleh margin operasi yang berkembang serta pulangan yang kukuh ke atas ekuiti, aset dan modal yang mengatasi majoriti pesaing. Gartner juga mempunyai Piotroski F-Score yang tinggi iaitu 7 daripada 9, bermakna operasi adalah sihat, dan pendapatan dan pertumbuhan hasil yang konsisten menyumbang kepada kedudukan kebolehramalan empat daripada lima bintang. Menurut penyelidikan GuruFocus, syarikat dengan pangkat ini mengembalikan purata 9.8% setiap tahun dalam tempoh 10 tahun.

Daripada guru yang melabur dalam Gartner, Ron Baron (Maks, portfolio) mempunyai kepentingan terbesar dengan 6.55% saham terkumpulnya. Al Gore (Maks, portfolioPengurusan Pelaburan Penjanaan), Bill Nygren (Maks, portfolio), Jim Simons (Maks, portfolio)' Teknologi Renaissance, Joel Greenblatt (Maks, portfolio), Caxton Associates (Maks, portfolio), Tom Gayner (Maks, portfolio) dan Lee Ainslie (Maks, portfolio) juga mempunyai kedudukan dalam stok.

Kumpulan CoStar

Guru itu meningkatkan Kumpulan CoStar (CSGP, Kewangan) pegangan sebanyak 27.78%, mengambil 313,700 saham. Urus niaga itu mempunyai kesan sebanyak 0.93% ke atas portfolio ekuiti. Saham didagangkan pada harga purata $66.50 setiap satu pada suku tersebut.

Weitz kini memegang 1.44 juta jumlah saham, menyumbang 4.3% daripada portfolio ekuiti dan pegangan keempat terbesarnya. GuruFocus menganggarkan dia telah kehilangan 19.48% daripada pelaburan itu sejak menubuhkannya pada suku pertama 2020.

Syarikat yang beribu pejabat di Washington DC, yang menyediakan maklumat, analisis dan perkhidmatan pemasaran kepada industri hartanah komersial, mempunyai had pasaran sebanyak $32.08 bilion; sahamnya didagangkan sekitar $812.35 pada hari Selasa dengan nisbah harga-pendapatan 138.39, nisbah harga-buku 5.89 dan nisbah harga-jualan 18.36.

Menurut Talian Nilai GF, saham itu dinilai rendah dengan ketara.

Kekuatan kewangan CoStar telah dinilai 8 daripada 10 oleh GuruFocus berdasarkan perlindungan faedah yang mencukupi dan Altman Z-Score yang mantap sebanyak 10.2. Walaupun aset berkembang pada kadar yang lebih cepat daripada pertumbuhan hasil, menunjukkan ia mungkin menjadi kurang cekap, terdapat penciptaan nilai yang baik kerana ROIC membayangi WACC.

Keberuntungan syarikat memperoleh penarafan 9 daripada 10, didorong oleh margin operasi yang berkembang dan pulangan yang mengatasi prestasi lebih separuh daripada rakan industrinya. CoStar juga mempunyai Piotroski F-Score 5 yang sederhana, menunjukkan keadaan adalah tipikal untuk syarikat yang stabil. Pertumbuhan pendapatan dan hasil yang stabil menyumbang kepada kedudukan kebolehramalan 4.5 bintang. Data GuruFocus menunjukkan syarikat dengan kedudukan ini pulangan purata 10.6% setiap tahun.

Dengan 4.76% saham terkumpul, Baron ialah pemegang saham guru terbesar CoStar. Pelabur guru terkemuka lain ialah Baillie Gifford (Maks, portfolio), Frank Sands (Maks, portfolio), Chuck Akre (Maks, portfolio) firma, firma Simons, Jerome Dodson (Maks, portfolio), Steven Cohen (Maks, portfolio), Ray Dalio (Maks, portfolio) dan Tom Gayner (Maks, portfolio).

Platform Meta

Platform Meta (FB, Kewangan) pegangan meningkat sebanyak 29.44%, dengan pelabur membeli 609,257 saham. Urus niaga itu memberi kesan kepada portfolio ekuiti sebanyak 0.90%. Saham itu didagangkan untuk harga purata sesaham $250.52 pada suku tersebut.

Weitz kini memegang 397,250 saham, yang mewakili 3.95% daripada portfolio ekuiti dan merupakan kedudukan ketujuh terbesar. Dia telah kehilangan anggaran 2.8% pada pelaburan sejak menubuhkannya pada suku pertama 2018, menurut GuruFocus.

Syarikat media sosial yang berpangkalan di Menlo Park, California yang dahulunya dikenali sebagai Facebook mempunyai had pasaran $478.02 bilion; sahamnya didagangkan sekitar $176.55 pada hari Selasa dengan nisbah harga-pendapatan 14.82, nisbah harga-buku 4.34 dan nisbah harga-jualan 4.63.

Berdasarkan Talian Nilai GF, saham itu nampaknya sangat rendah nilainya pada masa ini.

GuruFocus menilai kekuatan kewangan Meta Platforms 8 daripada 10 disebabkan oleh tahap liputan faedah yang selesa dan Altman Z-Score 10.26 yang kukuh yang menunjukkan ia berada dalam kedudukan yang baik. ROIC juga mengatasi WACC, mencadangkan syarikat itu mencipta nilai.

Keuntungan syarikat lebih baik dengan penarafan 10 daripada 10. Walaupun mencatatkan penurunan dalam marginnya, Meta disokong oleh pulangan kukuh yang mengatasi majoriti pesaing. Ia juga mempunyai Piotroski F-Score 5 yang sederhana. Pendapatan dan pertumbuhan hasil yang konsisten menyumbang kepada kedudukan kebolehramalan 4.5 bintang.

Ken Fisher (Maks, portfolio) ialah pemegang saham guru terbesar Meta dengan 0.41% kepentingan. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Maks, portfolio), Pelaburan Helang Pertama (Maks, portfolio), Kejar Coleman (Maks, portfolio), Steve Mandel (Maks, portfolio), Chris Davis (Maks, portfolio), firma Simons, Ruane Cunniff (Maks, portfolio), Philipe Laffont dan Ibu Kota Diamond Hill (Maks, portfolio), antara beberapa yang lain, juga mempunyai pegangan penting dalam syarikat.

Charles Schwab

Dengan kesan -1.74% ke atas portfolio ekuiti, Weitz mengekang Charles Schwab (SCHW, Kewangan) kedudukan sebanyak 41.09%, menjual 510,363 saham. Saham itu didagangkan pada harga purata $88.05 sesaham pada suku tersebut.

Pelabur kini memegang sejumlah 731,650 saham, yang membentuk 2.76% daripada portfolio ekuiti. Weitz telah memperoleh kira-kira 47.30% daripada pelaburan setakat ini.

Beribu pejabat di Westlake, Texas, syarikat itu, yang menawarkan perkhidmatan nasihat perbankan, pembrokeran dalam talian dan pengurusan kekayaan, mempunyai had pasaran sebanyak $119.81 bilion; sahamnya didagangkan sekitar $63.10 pada hari Selasa dengan nisbah harga-pendapatan 22.9, nisbah harga-buku 3.21 dan nisbah harga-jualan 6.49.

Garis Nilai GF menunjukkan bahawa stok bernilai pada masa ini.

Kekuatan kewangan Charles Schwab dinilai 3 daripada 10 oleh GuruFocus. Walaupun syarikat itu telah mengeluarkan hutang jangka panjang baharu sejak beberapa tahun lalu, ia boleh diurus kerana tahap perlindungan faedah yang selesa.

Keberuntungan syarikat itu agak lebih baik, menjaringkan penarafan 7 daripada 10 di belakang margin dan pulangan yang mengatasi lebih separuh daripada rakan industrinya serta Piotroski F-Score yang sederhana sebanyak 5. Dirangsang oleh pendapatan dan pertumbuhan hasil yang stabil, Charles Schwab mempunyai kedudukan kebolehramalan empat bintang.

Daripada guru yang dilaburkan dalam Charles Schwab, Dodge & Cox mempunyai kepentingan terbesar dengan 3.81% saham terkumpulnya. Pengurusan PRIMECAP (Maks, portfolio), tegas Gore, Ruane Cunniff (Maks, portfolio), Baillie Gifford (Maks, portfolio), Baron, Nygren, First Eagle dan beberapa guru lain juga mempunyai pegangan yang besar.

Aon

Memberi kesan kepada portfolio ekuiti sebanyak -1.13%, guru itu memangkas Aon (AON, Kewangan) memegang sebanyak 37.07%, menjual 93,007 saham. Pada suku tersebut, saham didagangkan pada harga purata $290.48 setiap satu.

Weitz kini memegang sejumlah 157,900 saham, memberikannya 2.30% ruang dalam portfolio ekuiti. GuruFocus menganggarkan dia telah memperoleh 111.93% daripada pelaburan yang telah lama dipegang.

Syarikat insurans British, yang menawarkan rangkaian produk pengurangan risiko kewangan, mempunyai had pasaran $56.16 bilion; sahamnya didagangkan sekitar $266.12 pada hari Selasa dengan nisbah harga-pendapatan 41.98, nisbah harga-buku 47.83 dan nisbah harga-jualan 4.75.

Menurut Garis Nilai GF, stoknya dinilai pada masa ini.

GuruFocus menilai kekuatan kewangan Aon 4 daripada 10. Walaupun syarikat itu telah mengeluarkan hutang jangka panjang baharu sejak beberapa tahun lalu, ia masih pada tahap yang boleh diurus kerana perlindungan faedah yang mencukupi. Altman Z-Score yang rendah iaitu 1.64, bagaimanapun, memberi amaran ia mungkin berisiko muflis. WACC juga mengatasi ROIC, menunjukkan kesukaran untuk mencipta nilai.

Keuntungan syarikat menunjukkan prestasi yang lebih baik dengan penarafan 8 daripada 10 di belakang pengembangan margin operasi dan pulangan kukuh yang mengatasi separuh daripada pesaingnya. Aon juga mempunyai Piotroski F-Score yang sederhana iaitu 5. Hasil daripada merekodkan kerugian dalam pendapatan operasi, kedudukan kebolehramalan satu bintang sedang diperhatikan. GuruFocus berkata syarikat dengan pangkat ini mengembalikan purata 1.1% setiap tahun.

Dengan kepentingan 2.07%, Warren Buffett (Maks, portfolio) ialah pemegang saham guru terbesar syarikat. Andreas Halvorsen (Maks, portfolio), Penasihat Pasifik Pertama (Maks, portfolio), Steven Romick (Maks, portfolio) dan beberapa guru lain juga memiliki saham tersebut.

Perdagangan tambahan dan prestasi portfolio

Pada suku tersebut, Weitz turut menambah pada CarMax
KMX
Inc. (KMX, Kewangan) pegangan dan mengurangkan kedudukan di Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Kewangan), AutoZon
AZO
Inc. (AZO, Kewangan), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Kewangan) dan Markel
MKL
Corp. (MKL, Kewangan).

Lebih separuh daripada portfolio ekuiti guru bernilai $2.23 bilion, yang terdiri daripada 57 saham, dilaburkan dalam sektor perkhidmatan kewangan dan perkhidmatan komunikasi.

Dana Peluang Rakan Kongsi III memperoleh pulangan 23.57% pada 2021, mengatasi pulangan 500% S&P 28.7 yang kurang baik.

Pendedahan

Saya/kami tidak mempunyai jawatan dalam mana-mana saham yang dinyatakan, dan tidak bercadang untuk membeli mana-mana jawatan baharu dalam saham yang dinyatakan dalam tempoh 72 jam akan datang.