“Pengumuman Walmart adalah pengesahan bahawa pengguna berpendapatan rendah amat tertekan…dan kesusahan itu mula menjadi fenomena berpendapatan sederhana,” kata John San Marco, pengurus portfolio di Neuberger Berman's Next Generation Connect Consumer ETF. "Kecurigaan saya yang kuat ialah apabila kita melalui musim pendapatan runcit ini, Walmart tidak akan kelihatan buruk secara unik."
Pemburu murah wajar berhati-hati. Saiz syarikat bermakna kesakitan mereka—dan diskaun yang diperlukan—akan bergema di seluruh industri. Citigroup dengan tepat memberi amaran pada bulan Jun bahawa tanpa mengira ekonomi yang lebih luas, ia akan berasa seperti kemelesetan dalam pakaian, dan penganalisis Jefferies Stephanie Wissink berkata perkara yang sama selepas pengumuman Walmart: "Walaupun tajuk utama mencadangkan kami tidak berada dalam kemelesetan, kami nampaknya berada dalam 'kemelesetan barangan mengikut budi bicara.'"
Tidak semua barangan dicipta sama. Syarikat yang menjual pakaian yang agak asas, seperti Walmart dan Target, adalah pasti rasa sakitnya. Itu terbukti dalam peruncit seperti Gap (GPS), yang baru-baru ini menggulingkan CEOnya kerana ia juga mengurangkan tinjauan marginnya. Namun keadaannya mungkin tidak seteruk ketakutan sesetengah pihak. Walmart memang mengatakan bahawa ia telah membuat kemajuan melalui inventori, harga gas telah turun dalam beberapa minggu kebelakangan ini dan perbelanjaan nampaknya tidak bersedia untuk jatuh dari jurang.
Penganalisis Stifel Mark Astrachan menyatakan bahawa kemas kini Walmart berkemungkinan lebih "melihat ke belakang", memandangkan tinjauan terbaru firmanya pada data pertengahan Julai yang menunjukkan "niat perbelanjaan melemah dalam kalangan berpendapatan terendah pada akhir Jun ... [dan] niat berbelanja bertambah baik secara berurutan merentas semua tingkat pendapatan.” Itu tidak bermakna perbelanjaan mungkin tidak menyusut akhir tahun ini, tetapi untuk suku kedua sekurang-kurangnya dia berpendapat peruncit sekurang-kurangnya dapat memenuhi jangkaan yang lebih rendah.
Malah syarikat yang sepatutnya boleh mengurus dengan baik telah terjejas teruk dalam penjualan Selasa.
Borong Costco
(COST) jatuh 3.3% walaupun ia berfungsi dengan baik apabila pembeli mencari nilai.
Bekalan Traktor
Co.
(TSCO) merosot 5.3% walaupun ia dmemperoleh suku rentak dan naikkan lebih awal minggu ini. Stok alat ganti kereta bukan sahaja kitaran balas yang agak, tetapi menikmati kuasa harga yang berpatutan. masih,
AutoZone
(AZO) turun 2.2% dan
Bahagian Auto Advance
jatuh 3.6%.
Tetapi bagaimana dengan peruncit pakaian sendiri? Sama seperti unjuran hadapan mendominasi prestasi pasca pendapatan suku pertama untuk peruncit, margin mungkin menjadi salah satu daripada beberapa bidang tumpuan utama untuk musim pendapatan suku kedua yang akan datang.
Realitinya ialah dari Gap ke
Bath & Body Works
(BBWI) banyak peruncit memberikan kembali banyak atau semua kemajuan mereka membuat margin semasa wabak; sebenarnya, penguncupan margin adalah meluas, tulis pengasas bersama DataTrek Research Nicholas Colas, kerana tenaga dan perindustrian adalah satu-satunya dua daripada 500 sektor S&P 11 yang dijangka menunjukkan peningkatan tahun ke tahun pada suku kedua, menurut anggaran konsensus FactSet .
Tetapi tidak semua peruncit harus merasai tekanan.
Levi Strauss
& Co. (LEVI) mungkin salah satu peruncit yang dipukul secara tidak adil: Sukar untuk mendapatkan banyak tarikan dalam penjual pakaian kasual sekarang, dan ia menghadapi risiko daripada diskaun keseluruhan yang lebih besar dalam ruang. Tetapi margin syarikat kekal rata fiskal suku kedua, yang dilaporkan kurang daripada tiga minggu lalu, bermakna trendnya yang lebih optimis mencerminkan data yang lebih terkini.
TJX
Cos. (TJX) juga kelihatan menarik, bukan sahaja mendapat manfaat daripada pengguna yang tidak mampu berdagang, tetapi lebih banyak inventori untuk dipilih. "TJX mempunyai kedudukan yang unik, lebih-lebih lagi daripada harga luar yang lain, untuk memanfaatkan pembunuhan beramai-ramai runcit, kerana jenama dan vendor yang lebih baik akan mendekati mereka dengan tawaran menarik bagi barangan," kata San Marco, yang juga menyukai kesetiaan pelanggan yang kukuh. .
Dan apa yang perlu dilakukan dengan Walmart itu sendiri? Ada yang berharap pemotongan ramalan kedua Target akan menjadi tanda air rendah untuk saham itu, tetapi itu jelas tidak berlaku. Dengan musim pendapatan runcit semakin hampir, sukar untuk dipertikaikan bahawa Walmart telah mencapai kedudukan paling rendah di sini.
Namun, ia mempunyai satu kelebihan: Pada masa ketika pasukan pengurusan tidak bergerak sebagai tindak balas kepada pengguna yang pesat berubah, Walmart sekurang-kurangnya mempunyai Ketua Pegawai Kewangan baharu, John Rainey, yang menyelia tempoh prestasi saham yang hebat di
PayPal
(PYPL).
Mungkin dia masih mempunyai sentuhan ajaib.
Tulis kepada Teresa Rivas di [e-mel dilindungi]