Di dalam bukunya 1986 Surat pemegang saham Berkshire Hathaway, Warren Buffett menulis bahawa kadangkala terdapat "wabak" dua "penyakit super-berjangkit" dalam pasaran yang dipanggil ketakutan dan ketamakan.
Pelabur bilionair itu berhujah bahawa walaupun hampir mustahil untuk menjangkakan serangan wabak pasaran ini, matlamatnya apabila melabur adalah mudah: "Untuk menjadi takut apabila orang lain tamak dan menjadi tamak hanya apabila orang lain takut."
Ia biasanya nasihat yang bijak daripada yang dipanggil Oracle Omaha, dan semasa era pandemik, ramai pelabur mengikutinya, berulang kali "membeli penurunan" apabila saham jatuh. Strategi ini kebanyakannya berfungsi dalam "era wang percuma” sokongan luar biasa untuk pasaran daripada Rizab Persekutuan.
Tetapi Morgan Stanley mengatakan anda mungkin tidak mahu mengikut nasihat Buffett pada masa ini. Membeli penurunan dalam pasaran bergelut hari ini boleh menjadi resipi untuk bencana, bank pelaburan berpendapat—sekurang-kurangnya buat masa ini.
Pakar strategi Morgan Stanley yang diketuai oleh Michael J. Wilson menulis dalam nota penyelidikan Isnin bahawa mereka menjangkakan S&P 500 akan jatuh kepada 3,400 menjelang akhir musim panas, atau lebih kurang 14% lagi daripada paras semasa, kerana pertumbuhan pendapatan dan perbelanjaan pengguna perlahan.
"Memandangkan risiko kepada pertumbuhan baru muncul, masih terlalu awal untuk menjadi yakin," tulis ahli strategi.
Sentimen bahawa saham masih belum melihat penghujung kesakitan dikongsi secara meluas di Wall Street sebagai ramalan kemelesetan terus jadi tajuk berita.
"Tidak mungkin kita telah melihat bahagian bawah 'THE' dalam saham sehingga kita mendapat lebih banyak penyerahan diri," Bob Doll, CIO di Crossmark Global Investments, sebuah firma pengurusan pelaburan yang menguruskan $5.5 bilion, memberitahu kekayaan dalam e-mel.
Namun, Doll menyatakan bahawa nisbah harga kepada pendapatan hadapan S&P 500—metrik klasik yang digunakan untuk membandingkan nilai relatif syarikat—turun kepada hanya 16x minggu ini. Itu meletakkannya di bawah purata 10 tahun sebanyak 16.9x dan juga purata 25 tahun sebanyak 16.3x, yang sepatutnya menjadi tanda kenaikan harga untuk pelabur.
Pakar strategi Morgan Stanley berkata bahawa mereka menjangkakan akan berlaku kenaikan pasaran penurunan yang berulang dalam beberapa bulan akan datang kerana pelabur melihat untuk membeli penurunan dengan penilaian menghampiri norma sejarah, tetapi itu tidak sepatutnya menjadi isyarat beli.
Bank pelaburan mengesyorkan pelanggan mereka mengelak daripada terlibat dalam pergaduhan itu kerana kemerosotan kitaran untuk perbelanjaan teknologi sedang berlaku, dan pendapatan mungkin akan mengecewakan.
"Perhimpunan pasaran beruang ganas harus digunakan untuk meringankan kawasan yang paling terdedah kepada penetapan semula pendapatan yang akan datang," tulis mereka.
Seorang peruncit silap langkah dan permintaan pengguna berkurangan?
Pendapatan mengecewakan minggu lepas daripada peruncit utama, termasuk Sasaran and Walmart, telah mencetuskan kebimbangan tentang potensi lebihan inventori untuk mengurangkan margin, menghalang keputusan pendapatan pada suku kedua.
Saham Sasaran runtuh pada hari Rabu selepas syarikat itu mendedahkan kejatuhan 52% tahun ke tahun dalam keuntungan disebabkan peningkatan kos bahan api dan buruh serta cabaran rantaian bekalan yang berterusan.
"Kami mempunyai banyak kerja di hadapan kami untuk memulihkan keuntungan ke tahap yang kami jangkakan untuk beroperasi dari semasa ke semasa," kata Ketua Pegawai Eksekutif Sasaran Brian Cornell mengenai syarikat itu. panggilan selepas pendapatan.
Keputusan kurang cemerlang datang hanya sehari selepas Walmart mengurangkan unjuran keuntungan tahunannya dan menyaksikan sahamnya mencapai kedudukan tertinggi. hari terburuk sejak 1987.
Pada pandangan Morgan Stanley, kesilapan langkah pendapatan daripada peruncit ini boleh menjadi petanda kelembapan permintaan untuk pengguna apabila inflasi terus menggigit. Bank pelaburan itu meninjau kira-kira 2000 pengguna AS untuk melihat apa yang mereka rancang untuk belanjakan tahun ini, dan hasilnya tidak begitu menaik.
Tinjauan mendapati bahawa 59% pengguna merancang untuk mengurangkan perbelanjaan mereka dalam tempoh enam bulan akan datang. Dan kira-kira 62% responden menyenaraikan inflasi sebagai kebimbangan nombor satu mereka untuk 2022, meningkat daripada 56% tiga bulan lalu. Ini boleh bermakna walaupun pengguna mempunyai wang untuk berbelanja, mereka mungkin tidak mempunyai keinginan.
“Walaupun kami mengakui bahawa kunci kira-kira pengguna kekal sihat, terdapat dua perbezaan penting yang perlu dibuat: pertama, walaupun pengguna mempunyai kapasiti untuk berbelanja, kami mempersoalkan sama ada mereka akan terus mempunyai keinginan untuk berbelanja, dan kedua, pasaran bukan ekonomi,” tulis ahli strategi. “Pengguna mungkin masih menyumbang secara positif kepada pertumbuhan KDNK, tetapi mereka berkemungkinan berbuat demikian pada tahap yang lebih rendah. Ini akan membebankan pasaran di mana kadar perubahan adalah penting.”
Morgan Stanley kekal dengan sasaran 3,900 akhir tahunnya untuk S&P, bagaimanapun, dengan alasan saham akan menyaksikan lantunan semula ke hampir paras semasa selepas musim panas yang lemah.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/want-buy-dip-during-bear-171932524.html