Pertaruhan besar Warren Buffett pada minyak mengkhianati iklim — Kuarza

Warren Buffett membuat berbilion-bilion dengan menjadi a pelabur kontrarian. “Takut apabila orang lain tamak, dan tamak apabila orang lain takut,” satu dogma Buffett berjalan; "menjauhkan diri daripada orang ramai," katanya di tempat lain. Tetapi pertaruhannya baru-baru ini terhadap syarikat minyak adalah bertentangan dengan cara baharu, menggandakan penggunaan bahan api fosil apabila seluruh dunia cuba melepaskannya.

Menjelang akhir tahun 2021, lebih daripada Institusi 1,400 (pdf), dengan $39.2 trilion dalam aset di bawah pengurusan, telah komited untuk menjual sebahagian atau semua kepentingan mereka dalam bahan api fosil. Bufet, bagaimanapun, melakukan sebaliknya. Syarikat pelaburannya, Berkshire Hathaway, menjadi milik Chevron pemegang saham ekuiti keempat terbesar pada April, nilai pelaburannya melonjak kepada $25.9 bilion, daripada $4.5 bilion pada Dis. 2021.

Berkshire secara serentak telah membeli saham dalam Occidental Petroleum. Selepas pertama kali membeli $10 bilion dalam saham Occidental pilihan pada 2019, Buffett berulang kali menambah pegangannya tahun ini, menjadi syarikat pemegang saham terbesar dengan hampir 19% daripadanya. Dan menurut sekurang-kurangnya seorang penganalisis, Berkshire mungkin mahu untuk membeli semua Occidental.

Mengapa Warren Buffett membeli saham minyak?

Buffett tidak mempunyai pertalian yang mendalam dengan minyak dan gas, atau sememangnya dengan mana-mana sektor lain. Dia, seperti ungkapan itu, "pelabur nilai," memilih saham hanya kerana dia berpendapat ia berdagang kurang daripada nilainya. Tetapi dia mempunyai sejarah panjang melabur dalam bahan api fosil—di PetroChina, sebagai contoh, atau dalam perniagaan saluran paip gas asli.

Salah satu artikel Buffett terawal beliau, dalam 1957, berhujah bahawa Pengurusan Harta Minyak & Gas, yang menjaga kemudahan minyak dan gas, adalah lindung nilai inflasi kegemarannya. Logik itu juga berlaku hari ini. Kenaikan harga minyak, sebenarnya, salah satu faktor di sebalik inflasi, jadi Berkshire Hathaway betul untuk melihat minyak sebagai pelaburan yang baik pada masa kenaikan harga. Syarikat seperti Chevron dan Occidental penuh dengan wang tunai. Selain itu, Buffett akan melihat, daripada kekacauan dalam pasaran tenaga yang disebabkan oleh perang Rusia-Ukraine, bahawa dunia belum bercerai susu off minyak dan gas sebanyak yang ia mahu percaya. Zaman minyak, Buffett tahu, belum berakhir.

Tetapi satu perkara yang akan mempercepatkan peralihan tenaga yang hebat adalah untuk pelabur seperti Buffett untuk menghilangkan modal syarikat minyak dan gas—walaupun syarikat minyak dan gas yang dimaksudkan ialah Occidental, salah satu jurusan yang lebih teliti sekeliling. Pembela Buffett mungkin berhujah bahawa dia meletakkan dirinya dalam kedudukan untuk mempengaruhi Occidental dan Chevron—untuk mengemudi mereka ke arah sektor tenaga hijau dengan cara yang mengelakkan kekurangan tenaga yang mendalam dan mendadak. Dana lindung nilai Enjin No. 1, sebagai contoh, buat begitu dengan ExxonMobil.

Tetapi Buffett tidak mempunyai rekod prestasi sebagai pelabur aktivis semacam itu. Pada bulan Mac, untuk tahun kedua berturut-turut, rekod Berkshire mengenai iklim diberikan markah terendah yang mungkin oleh kumpulan Climate Action 100+, bersama Saudi Aramco. Syarikat itu juga telah lama ditolak panggilan pemegang saham untuk mendedahkan risiko iklimnya.

Buffett mengejar keuntungan minyak pada masa perubahan iklim yang besar adalah bertentangan dengan kedermawanannya. Tetapi ia juga membentangkan model malang kepada pelabur lain yang mendapati diri mereka berada di atas pagar tentang melepaskan daripada bahan api fosil, dan yang mungkin membuat keputusan, selepas menonton Buffett yang progresif dan pertaruhannya baru-baru ini, untuk mendarat di sebelah tenaga kotor.