Apakah Makna Peningkatan Hasil Perbendaharaan Untuk Pelaburan Anda?

Takeaways Utama

• Hasil perbendaharaan meningkat semula, mencecah 3.589% berbanding hanya 0.55% pada 2020.
• Ini mungkin kelihatan seperti berita baik, tetapi bagi pemegang bon sedia ada ini bermakna kejatuhan besar dalam harga Perbendaharaan sedia ada mereka.
• Hubungan songsang antara hasil dan harga telah menyebabkan harga bon jatuh, dan kemungkinan besar harga bon akan jatuh lebih jauh.
• Tidak pasti apa maksudnya? Kami menerangkan cara hubungan songsang itu berfungsi dan perkara yang boleh dilakukan oleh pelabur mengenainya.

Selepas jatuh secara konsisten sejak awal 1980s, hasil Perbendaharaan meningkat pada kadar masa lalu yang kita lihat dalam beberapa dekad. Kadar perbendaharaan 10 tahun telah meningkat daripada paras terendah sepanjang masa iaitu hanya 0.55% pada Julai 2020, sehingga 3.589% selepas kenaikan pada hari Isnin.

Jadi apakah maksud ini dalam bahasa Inggeris biasa? Hasil perbendaharaan pada asasnya ialah kadar faedah yang diperoleh daripada bon kerajaan AS. Mereka dianggap sebagai pelaburan berisiko terendah yang boleh anda perolehi, kerana mereka disokong sepenuhnya oleh keselamatan kerajaan AS.

Dalam kalangan pelaburan, hasil Perbendaharaan AS sering dirujuk sebagai kadar 'bebas risiko', kerana ia hampir dengan risiko sifar seperti yang anda boleh perolehi dari sudut pelaburan.

Jadi untuk melihat perspektif, beberapa tahun yang lalu bon ini pada dasarnya tidak membayar apa-apa. Walaupun dengan inflasi turun pada paras 'biasa' yang rendah, mereka masih memberikan pulangan sebenar negatif. Kini, bon yang sama itu membayar hasil yang sebenarnya tidak kelihatan separuh buruk.

Dengan itu, dengan inflasi pada paras semasa, hasil masih negatif dari segi sebenar. Itu mungkin berubah dalam beberapa bulan akan datang kerana kadar terus meningkat dan inflasi terus menurun.

Walaupun ini semua mungkin kelihatan seperti berita yang cukup baik untuk pelabur yang ingin membeli bon, itu bukan semua kuah. Malah, bon mempunyai beberapa pulangan terburuk mereka, kerana harga untuk membeli Perbendaharaan bergerak secara songsang kepada hasilnya.

Jadi jika hasil naik, harga turun. keliru? Jangan risau, biar kami terangkan.

Muat turun Q.ai hari ini untuk akses kepada strategi pelaburan dikuasakan AI.

Mengapa harga bon turun apabila hasil naik?

Ok jadi anda mungkin telah melihat ini dalam artikel berita sebagai sedikit garisan buang. "Harga bon jatuh apabila hasil meningkat" atau sesuatu yang serupa. Pada hakikatnya, ini tidak masuk akal.

Lagipun, dalam hampir mana-mana bentuk pelaburan lain, jika hasil (pendapatan) naik maka harga aset naik juga. Jika saham secara konsisten membayar hasil dividen yang lebih tinggi, secara amnya harga saham akan meningkat dari semasa ke semasa. Jika pendapatan sewa hartanah meningkat, lama kelamaan harganya juga akan meningkat.

Jadi bagaimana dengan bon?

Nah, itu semua adalah fungsi kadar faedah, ditambah dengan fakta bahawa bon ini cenderung untuk jangka panjang. Jadi perkara pertama yang perlu diingat ialah apabila ia telah dikeluarkan, ia boleh dibeli dan dijual antara pelabur lain, tetapi ia akan kekal berkuat kuasa sehingga tarikh matang.

Ini boleh menjadi lebih pendek, katakan sekitar 2 tahun, boleh jadi 10 tahun dan Perbendaharaan AS terpanjang mempunyai tempoh 30 tahun.

Sekarang, mari kita lihat contoh untuk membantu menggambarkan bagaimana hubungan antara harga bon dan hasil berfungsi. Katakan kerajaan AS mengeluarkan bon 10 tahun dengan hasil sebanyak 3.5%, yang hampir dengan apa yang ada sekarang.

Anda membeli bon ini bernilai $1,000 yang akan membayar anda pendapatan $35 setahun.

$1,000 x 3.5% = $35

Katakan bahawa kadar faedah meningkat pada tahun hadapan dan hasil untuk Perbendaharaan 10 Tahun baharu naik sehingga 5%. Sekarang bayangkan kawan anda, mari panggil dia Gary, ingin membeli bon Perbendaharaan 10 Tahun.

Gary boleh mendapatkan bon yang baru dikeluarkan dengan hasil 5%, bermakna pelaburan $1,000 beliau akan membayarnya $50 setahun. Anda kebetulan ingin menjual bon anda, supaya anda boleh membeli beberapa saham sebaliknya.

Jika anda cuba melepaskan bon anda kepada Gary untuk jumlah yang anda bayar untuknya, dia mungkin tidak akan berminat. Lagipun, $1,000 beliau untuk bon Perbendaharaan anda hanya mendapat $35 setahun, manakala bon yang baru dikeluarkan akan mendapat $50.

Jadi apa yang anda lakukan? Nah, satu-satunya cara anda berkemungkinan mencari pembeli untuk bon anda ialah jika anda memadankan hasil yang ditawarkan untuk bon baharu. Jadi dalam kes ini, anda perlu mengurangkan harga pembelian kepada $700.

Itu kerana $35/$700 = 5%.

Pada harga $700 di pasaran sekunder, bon anda kini sepadan dengan hasil bon yang baru diterbitkan dan harga pasaran semasa.

Dengan itu, adalah penting untuk diingat bahawa turun naik ini tidak memberi kesan kepada risiko asas bon. Lagipun, dalam contoh ini anda hanya boleh berpegang pada Perbendaharaan anda selama 10 tahun penuh, di mana anda akan menerima pulangan $1,000 awal anda daripada kerajaan AS.

Bagaimanakah ini memberi kesan kepada hasil Perbendaharaan?

Kerana hubungan songsang ini, harga bon telah jatuh dengan ketara sepanjang tahun lalu atau lebih. Fed telah menaikkan kadar faedah secara besar-besaran dalam usaha untuk menurunkan inflasi, dan ini bermakna peningkatan besar dalam hasil.

Seperti yang telah kita lihat dalam contoh di atas, apabila hasil naik, harga bon turun. Lebih cepat hasil naik, lebih cepat harga bon jatuh.

Hasil telah melonjak lebih jauh minggu ini di belakang laporan ISM yang lebih baik daripada jangkaan untuk bulan November. Laporan ini merangkumi indeks pembuatan yang meliputi produk industri melalui metrik seperti pesanan, tahap pengeluaran, pekerjaan dan inventori.

Ia boleh memberi petunjuk tentang jumlah aktiviti ekonomi dalam perancangan, sebelum jualan pelanggan akhirnya yang diukur melalui KDNK.

Oleh kerana laporan itu lebih baik daripada yang diunjurkan, hasil telah meningkat dengan jangkaan bahawa Fed akan meneruskan dasar kenaikan kadar yang agresif mereka. Terdapat beberapa ketidakpastian tentang bagaimana Fed merancang untuk mendekati mesyuarat FOMC yang akan datang, dengan inflasi mula turun tetapi ekonomi kekal berdaya tahan mengejutkan.

Apakah prospek untuk Treasuries?

Dengan semua ini sebagai latar belakang, apakah yang boleh kita jangkakan akan berlaku dengan hasil Perbendaharaan AS dalam tempoh 12 bulan akan datang? Nah, pengerusi Fed Jerome Powell telah menjelaskan dengan jelas bahawa dia tidak main-main dalam hal inflasi.

Fed merancang untuk menggunakan semua kuasa mereka untuk mengembalikannya ke julat sasaran 2-3%, dan ini berkemungkinan bermakna beberapa kenaikan kadar dari tempat kita berada sekarang.

Anda tahu apa maksudnya sekarang, bukan? Ini bermakna kadar faedah naik lebih jauh, yang bermaksud hasil naik, yang bermaksud harga bon turun.

Jadi kemungkinan besar kita akan terus melihat tahap turun naik yang luar biasa dalam pasaran bon dalam jangka pendek. Sebaliknya, apabila inflasi terkawal, terdapat peluang yang baik bahawa Fed akan berusaha untuk mengubah dasar dan mula menurunkan kadar semula.

Ini akan menurunkan hasil, yang bermakna kenaikan harga bon. Walau apa pun, sebarang pergerakan penting ke arah ini mungkin masih agak lama lagi.

Apakah maksud ini untuk pelabur?

Ini bermakna bahawa portfolio pelaburan tradisional 60/40 tidak benar-benar berfungsi dengan cara yang sepatutnya sekarang. Perbendaharaan dan bon secara tradisinya dilihat sebagai aset turun naik yang rendah dan defensif dalam portfolio, dan pada masa ini mereka mengalami tahap turun naik yang lebih tinggi daripada biasa.

Bagi pelabur yang ingin mengekalkan turun naik mereka, ia mungkin memerlukan melihat pilihan yang berbeza dalam jangka pendek.

Ini mungkin bermakna mengalihkan wang kepada aset pelaburan yang mempunyai peluang yang lebih baik untuk mencapai matlamat turun naik yang rendah. Satu contoh ialah kita Kit Perlindungan Inflasi, yang terdiri daripada Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan (TIPS), logam berharga seperti emas dan perak serta ETF komoditi dan niaga hadapan minyak.

Ini adalah aset yang direka bentuk untuk bertindak sebagai lindung nilai terhadap inflasi, dan berpotensi menawarkan keuntungan tanpa tahap turun naik yang tinggi. Kami menggunakan AI untuk meramalkan kemungkinan prestasi aset ini sepanjang minggu akan datang berdasarkan pelarasan risiko, dan kemudiannya mengimbangi semula portfolio secara automatik selaras dengan unjuran ini.

Bagi pelabur yang ingin mengekalkan pendekatan pertumbuhan yang lebih tinggi, kami berkuasa AI Perlindungan Portfolio adalah satu lagi pilihan yang hebat. Strategi ini melihat AI kami menganalisis portfolio sedia ada anda terhadap pelbagai risiko yang berbeza seperti risiko minyak, risiko kadar faedah dan risiko pasaran, dan kemudiannya secara automatik melaksanakan strategi lindung nilai yang canggih untuk mengawalnya.

Ia sangat unik, dan ia tersedia untuk ditambahkan pada semua kami Kit Asas.

Muat turun Q.ai hari ini untuk akses kepada strategi pelaburan dikuasakan AI.