Perkara Yang Setiap Pelabur Patut Tahu Mengenai Keluk Hasil

Hampir pasti ada kemelesetan dalam perjalanan, dan kami dana tertutup (CEF) pelabur mempunyai a besar kelebihan berbanding pelabur arus perdana.

Kelebihan itu ialah dividen CEF kami yang tinggi, boleh dipercayai (dan selalunya bulanan). Terima kasih kepada pembayaran yang besar itu, kami boleh menunggu masa kami, mengumpul dividen kami dan membeli CEF yang berharga murah dengan harga yang rendah.

Sebenarnya, kita tidak perlu menunggu lama: Saya akan memberikan anda pilihan CEF konservatif untuk dipertimbangkan di bawah yang menghasilkan 9%, memegang saham teknologi bermodal besar terlebih jual, seperti microsoft
MSFT
(MSFT) and Apple
AAPL
(AAPL), dan adalah satu tawaran, untuk boot.

Tetapi pertama sekali, bagaimana dengan kemelesetan yang dibincangkan semua orang? Sudah tentu, ia akan menjadi kemelesetan yang paling banyak ditelegraf dalam hidup kita. Dan terdapat satu lagi butiran berkaitan kemelesetan yang mungkin anda dengar kebelakangan ini: bahawa "keluk hasil" adalah lebih songsang daripada yang pernah berlaku.

Ramai orang menganggap itu bermakna kemelesetan yang akan datang akan lebih buruk daripada apa-apa yang kita alami. Tetapi adakah itu benar? Untuk mendapatkan jawapannya, mari kita lihat apakah itu keluk hasil terbalik dan maksudnya untuk kemungkinan kemelesetan 2023. Kemudian kita akan membincangkan CEF yang menghasilkan pulangan tinggi (dan bernilai menarik) yang saya nyatakan sebentar tadi.

Keluk Hasil Terbalik dan Kemelesetan

Apabila orang bercakap tentang keluk hasil songsang, mereka merujuk kepada kejadian yang jarang berlaku apabila hasil pada nota Perbendaharaan jangka pendek (saya melihat kepada Perbendaharaan tiga bulan apabila mempertimbangkan keluk hasil) adalah lebih tinggi daripada hasil untuk jangka panjang, atau 10 -tahun, Perbendaharaan.

Itulah keadaan kita sekarang. Dan kami telah mempunyai persediaan yang serupa pada tahun 1989, 2000, 2006 dan 2019. Dengan kata lain, sebelum kemelesetan ekonomi pada tahun 1990, 2001, 2007 dan 2020.

Setiap kali keadaan ini berlaku, kemelesetan berlaku dalam tempoh 24 bulan akan datang, dan biasanya dalam tempoh 12 bulan akan datang. Dan kini, seperti yang dikatakan oleh ramai pakar, perbezaan antara hasil 10 tahun dan 3 bulan adalah lebih besar daripada sebelumnya: 83 mata asas.

Dari segi luaran, ia kelihatan seperti ini bermakna kemelesetan ekonomi 2023 akan lebih mendalam daripada apa-apa yang kita lihat. Tetapi pandangan pantas pada sejarah menunjukkan bahawa saiz penyongsangan tidak penting.

Sebagai contoh, seperti yang anda lihat di atas, kami hanya enam mata asas di atas kemelesetan 2001, yang berlangsung selama lapan bulan, manakala penyongsangan yang lebih kecil pada tahun 2007 (23 mata asas) menyaksikan kemelesetan selama 18 bulan. Jadi ya, kita mempunyai keluk hasil yang sangat songsang, tetapi itu tidak bermakna kita akan mengalami kemelesetan yang teruk tahun depan.

Mengapa Kami Tidak Menghadapi Tayangan Ulang Kekacauan Dot-Com

Soalan lain yang mungkin anda kemukakan ialah jika penyongsangan keluk hasil kami serupa dengan tahun 2001, patutkah kita bimbang bahawa pengulangan Bahawa tahun sedang berlaku? Itu mungkin kelihatan sangat mungkin, kerana letupan dalam crypto dan beberapa saham teknologi, seperti Meta (META) and Tangkap (SNAP), jadikan ia berasa seperti tayangan semula gelembung dot-com.

Kecuali keadaan sekarang sangat berbeza berbanding 21 tahun lalu.

Pada tahun 2001, saham lakukan mula jatuh beberapa bulan sebelum kemelesetan bermula. Tetapi jika kita zum keluar, kita melihat bahawa larian sebelum itu adalah jauh melebihi trend semasa.

Kembali pada tahun 2001, NASDAQNDAQ
100 melonjak lebih 400% dalam carta yang kelihatan lebih seperti mata wang kripto hari ini berbanding pasaran saham (garisan biru di atas). Oleh itu, kemerosotan besar NASDAQ menjelang kemelesetan 2001 masuk akal.

Garis merah, yang mewakili beberapa tahun kebelakangan ini memasuki ramalan kemelesetan 2023, menceritakan kisah yang berbeza. Ya, keadaan menjadi agak gila pada tahun 2021, apabila benjolan besar itu bermula. Tetapi penjualan baru-baru ini bermakna kami baru kembali kepada garis aliran yang kami lencongkan ketika wabak melanda.

Tetapi yang paling penting, carta ini memberitahu kami bahawa kami tidak berada berhampiran pasaran gelembung pecah, yang juga bermakna prestasi gelembung dot-com NASDAQ yang menyedihkan (turun 80.2% dari atas!) tidak mungkin berlaku lagi.

Cara Berhemat untuk Melabur untuk Dividen 9%.

Walau apa pun, jika anda masih tidak selesa tentang pasaran ini, saya faham sepenuhnya. Nasib baik, ada cara untuk mendapatkan pendedahan kepada saham dengan sedikit insurans and hasil dividen 9%. Salah satunya ialah CEF yang dipanggil Dana Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite (QQQX), yang, seperti namanya, memegang saham dalam indeks NASDAQ 100.

Mari kita mulakan dengan penilaian: QQQX tidak berdagang pada premium kepada nilai aset bersih (NAB)—2.6%, dalam kes ini—tetapi pada masa lalu ia jauh lebih mahal, terutamanya apabila kitaran kenaikan kadar akan berakhir dan pelabur menjangkakan kemelesetan.

Pada 2018, menjelang penghujung kitaran kenaikan kadar terakhir, premium QQQX melonjak kepada lebih 10%, pencapaian yang diulangi tahun ini, apabila permintaan yang sama untuk dana itu melonjakkan harganya. Sekarang premium itu telah jatuh sedikit, QQQX ialah satu lagi pilihan yang menarik untuk pendapatan dan peningkatan.

Bercakap tentang pendapatan, seperti yang dinyatakan, dana itu menghasilkan 9%, tetapi terdapat satu lagi kelainan: pembayaran itu disokong oleh strategi panggilan tertutup QQQX. Pada asasnya, dana menjual pelabur pilihan untuk membeli sahamnya pada harga tetap dan tarikh tetap pada masa hadapan. Tidak kira sama ada tawaran ini berjaya, QQQX menyimpan wang tunai yang dikenakan untuk pilihan ini. Ini adalah cara yang hebat untuk memperoleh pendapatan tambahan pada portfolio, dan ia berfungsi dengan baik terutamanya dalam pasaran yang tidak menentu. Jualan pilihan ini juga membantu menstabilkan dana, kerana ia memperoleh lebih banyak pulangan secara tunai.

Gabungkan ia dan anda mempunyai potensi terbalik daripada saham teknologi yang lemah, sedikit penebat kelemahan daripada penilaian rendah firma ini dan strategi panggilan tertutup QQQX dan aliran pendapatan yang berkemungkinan bertahan, tidak kira apa yang berlaku pada tahun 2023 kami.

Michael Foster adalah Penganalisis Penyelidikan Utama untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Pendapatan Tidak Boleh Hancur: 5 Dana Murah dengan Dividen 10.2% Tetap."

Pendedahan: tiada