Lembaga sebulat suara meluluskan pelan hak pemegang saham tempoh terhad "mengikuti cadangan yang tidak diminta dan tidak mengikat untuk memperoleh Twitter," kata syarikat itu pada hari Jumaat. Twitter (ticker:
"Pil itu memotong keupayaan Musk untuk membuat tawaran tender di atas ketua lembaga," Brian Quinn, seorang profesor di Sekolah Undang-undang Kolej Boston, memberitahu Barron itu. “Jika dia mahu membeli syarikat itu, maka semua jalan menuju melalui papan Twitter. Dia tidak boleh pergi terus kepada pemegang saham dengan tawarannya.”
Langkah itu tidak menghalang lembaga daripada menerima cadangan pemerolehan jika ia adalah untuk kepentingan terbaik pemegang saham. Walau bagaimanapun, penggunaan pakai menjadikannya lebih berkemungkinan bahawa lembaga menolak tawaran awal Musk. Itu tidak bermakna Twitter bukan untuk dijual; pil racun menguatkan kedudukan rundingan Twitter dengan Musk.
Quinn berkata bahawa dia tidak akan terkejut jika lembaga itu menolak tawaran itu menjelang penghujung hari pada hari Jumaat. "Mereka akan tetap terbuka kepada tawaran yang lebih tinggi daripada Musk, tetapi mereka tidak bertanggungjawab untuk menerimanya," tambah Quinn.
Musk, dalam pemfailan yang mengumumkan bidaannya, berkata $54.20 adalah tawaran terakhir dan terbaiknya.
Kebanyakan syarikat yang menolak tawaran yang tidak diminta pada harga yang lebih tinggi daripada di mana saham itu didagangkan mengatakan ia meremehkan syarikat. Twitter, bagi pihaknya, mempunyai matlamat untuk menggandakan jualan kepada lebih daripada $7.5 bilion menjelang 2023. Jika Twitter mencapai matlamat itu, saham itu boleh, secara teori, menjadi lebih bernilai daripada tawaran Musk.
Penganalisis Wedbush Daniel Ives melihat langkah pertahanan sebagai boleh diramal dan berkata ia "tidak akan dilihat secara positif oleh pemegang saham memandangkan potensi pencairan dan pemerolehan langkah yang tidak mesra." Saham Twitter melonjak pada berita tawaran Musk pagi Khamis, tetapi bertukar negatif apabila laporan bahawa Twitter sedang mempertimbangkan pil racun muncul.
Ives menambah bahawa langkah itu mungkin akan dicabar di mahkamah.
Pelan Twitter tamat tempoh pada 14 April 2023, dan boleh dilaksanakan jika entiti atau orang memperoleh pemilikan sebanyak 15% atau lebih saham tertunggak dalam urus niaga yang tidak diluluskan oleh lembaga. Jika ambang 15% dipalang, setiap pemegang akan berhak untuk membeli saham tambahan saham biasa pada harga pelaksanaan semasa.
Tawaran $43 bilion Musk, yang didedahkan pada Khamis, datang sejurus selepas dia mendedahkan 9.2% kepentingan dalam Twitter, menjadikannya pemegang saham terbesar syarikat media sosial pada masa itu. Musk menolak jemputan untuk menyertai lembaga pengarah syarikat itu.
SpaceX dan
Tesla
pengasas masih boleh bergerak di sekitar pil racun. Semasa bercakap pada persidangan TED 2022 di Vancouver pada hari Khamis, Musk berkata dia mempunyai "aset yang mencukupi" untuk mendapatkan pembiayaan bagi perjanjian Twitter.
Itu boleh membimbangkan pelabur Tesla, yang terpaksa mempertimbangkan sama ada Twitter Musk adalah gangguan untuk CEO. Terdapat juga kebimbangan tentang bagaimana Musk akan membiayai pembelian itu. Musk menjual lebih daripada 15 juta saham Tesla pada penghujung 2021, menurunkan saham lebih daripada 25% pada minggu-minggu berikutnya. Saham belum mencapai paras tertinggi sebelum jualan iaitu lebih daripada $1,220 sesaham.
Musk juga boleh meneruskan kempen PRnya terhadap Twitter dan mengumpul sokongan pemegang saham, mendakwa bahawa Twitter menentang kehendak pemegang saham, Ele Klein, rakan kongsi dan pengerusi bersama kumpulan aktivisme pemegang saham global di Schulte Roth & Zabel, memberitahu Barron itu lebih awal pada hari Jumaat.
Dia juga boleh mengancam untuk melancarkan peraduan proksi untuk menggantikan lembaga Twitter-tetapi itu boleh mengambil lebih banyak masa, tambah Klein.
Tetapi memandangkan lembaga Twitter diklasifikasikan, hanya satu pertiga daripada pengarahnya yang bersedia untuk pemilihan dalam mana-mana tahun tertentu. Maksudnya kempen untuk menggantikan lembaga semasa akan mengambil masa beberapa tahun.
Tulis kepada Sabrina Escobar di [e-mel dilindungi] dan Al Root at [e-mel dilindungi]
