Apa yang JPMorgan dan Gergasi Perbankan Lain Perkatakan Mengenai Kemungkinan Kemelesetan

Bank dan pengguna sama-sama bergelut dengan kesan inflasi yang berterusan tinggi dan dasar monetari yang lebih ketat. Rizab Persekutuan, dalam pertempuran untuk menjinakkan inflasi, menaikkan kadar faedah tujuh kali pada tahun 2022, dan telah menunjukkan bahawa ia akan menggubal kenaikan kadar tambahan pada tahun 2023. Harapan, sudah tentu, adalah bahawa langkah Fed akan menghasilkan apa yang dipanggil “pendaratan lembut”—bermaksud ekonomi agak perlahan sehingga harga pengguna turun, tanpa merosot ke dalam kemelesetan. Walau bagaimanapun, beberapa bank terbesar AS tidak melihatnya sebagai kes yang paling mungkin.

Data terkini mencadangkan bahawa kadar faedah yang lebih tinggi akhirnya menjejaskan inflasi—selepas ia mempercepatkan 9.1% pada Jun lalu, kadar terpantasnya dalam empat dekad. Pada bulan Disember, harga pengguna AS meningkat pada kadar tahunan 6.5%, menandakan bulan keenam berturut-turut bahawa kadar telah perlahan. Tetapi ia masih jauh untuk mencapai matlamat Fed untuk kadar inflasi sebanyak 2%.

Pengerusi Fed Jerome Powell sendiri telah mengakuinya sedikit kesakitan ekonomi mungkin akan datang hasil daripada langkah bank pusat untuk mengembalikan inflasi kepada sasarannya.

"Mengurangkan inflasi berkemungkinan memerlukan tempoh pertumbuhan yang berterusan di bawah aliran dan beberapa keadaan pasaran buruh yang lemah," kata Powell bulan lepas semasa sidang akhbar, selepas Fed menaikkan kadar faedah dasarnya kepada antara 4.25% dan 4.5%. "Kami akan kekal sehingga kerja selesai."

Bagaimana tambang ekonomi-dan betapa teruknya kelembapan boleh berlaku-sementara Fed terus menumpukan pada misi inflasinya, buat masa ini, masih diperdebatkan.

Inilah yang dikatakan oleh bank AS terbesar:

JPMorgan Chase

Pada hari Jumaat, JPMorgan Chase (ticker: JPM) mengunjurkan kemelesetan "ringan" di AS tahun ini. Beberapa hari sebelumnya, Ketua Pegawai Eksekutif Jamie Dimon telah berjalan kembali ramalannya yang dibincangkan secara meluas dari musim panas lalu bahawa "taufan ekonomi" akan datang,

"Ekonomi AS pada masa ini kekal kukuh, dengan pengguna masih membelanjakan lebihan wang tunai dan perniagaan yang sihat," Ketua Pegawai Eksekutif Jamie Dimon berkata dalam pendapatan bank keluarkan Jumaat. “Walau bagaimanapun, kita masih tidak mengetahui kesan muktamad akibat ketegangan geopolitik termasuk perang di Ukraine, keadaan lemah bekalan tenaga dan makanan, inflasi berterusan yang menghakis kuasa beli dan telah mendorong kadar faedah lebih tinggi, dan yang tidak pernah berlaku sebelum ini. pengetatan kuantitatif.”

Bank itu juga termasuk a Binaan rizab bersih $1.4 bilion, untuk pinjaman masam, yang "didorong oleh kemas kini kepada prospek ekonomi makro firma yang kini mencerminkan kemelesetan sederhana dalam kes utama," kata CFO JPMorgan Jeremy Barnum mengenai panggilan pendapatan. Gergasi perbankan lain telah membuat keputusan yang sama untuk merancang masa depan.

Bank of America

Bank of America

(BAC) semasa panggilan persidangannya pada hari Jumaat selepas mencatatkan rentak pendapatan suku keempat, juga menyatakan kemungkinan "kemelesetan sederhana."

Bank juga membina rizab bersihnya pada suku keempat, kepada $403 juta, berbanding pelepasan rizab bersih sebanyak $851 juta pada tempoh tahun lalu.

"Senario [penetapan rizab] kami, senario asas kami, membayangkan kemelesetan sederhana," Ketua Pegawai Eksekutif BofA Brian Moynihan berkata pada panggilan pendapatan pada hari Jumaat, menurut transkrip. “Itu kes asas andaian ekonomi dalam cip biru dan kaedah lain yang kami gunakan. Tetapi kami juga menambah senario kemerosotan itu, dan hasil ini dalam 95% daripada metodologi rizab kami ditimbangkan ke arah persekitaran kemelesetan pada tahun 2023."

Citigroup

Citigroup

(C) juga berada dalam paduan suara mereka yang menggesa kemelesetan sederhana apabila ia rpendapatan yang dieksport pada hari Jumaat. Bank itu juga meningkatkan rizabnya untuk kerugian kredit, kepada $640 juta, berbanding dengan pelepasan $1.37 bilion setahun sebelumnya.

Ketua Pegawai Eksekutif Jane Fraser menyatakan bahawa tahun itu adalah permulaan yang lebih kukuh daripada yang dijangkakan, tetapi juga melihat perubahan itu sepanjang tahun 2023.

“Memandangkan kita memasuki 2023, persekitaran adalah sedikit lebih baik daripada yang kita semua jangkakan, sekurang-kurangnya buat masa ini, walaupun pengetatan agresif oleh bank pusat,” katanya pada panggilan pendapatan pada hari Jumaat, menurut transkrip, sambil menambah bahawa buruh AS pasaran kekal kukuh.

Walau bagaimanapun, "The Fed kekal tegas dalam menangani inflasi teras," tambahnya kemudian. "Oleh itu kita terus melihat AS memasuki kemelesetan sederhana pada separuh kedua tahun ini."

Kenyataan beliau adalah konsisten dengan yang dibuat bulan lepas di Goldman Sachs Persidangan Perkhidmatan Kewangan AS, apabila Fraser berkata dia mungkin menjangkakan kemelesetan "kadang-kadang pada separuh kedua tahun depan."

"Tetapi semua yang lain adalah sama, dan ini bermakna tiada siapa yang melakukan apa-apa perkara yang gila dalam bidang geopolitik, yang kemudiannya kelihatan seperti agak sederhana kerana bank berada dalam keadaan baik, korporat sangat sihat, pengguna sihat," tambah Fraser pada masa itu .

Wells Fargo

Wells Fargo

(WFC) mencatatkan rentak pendapatan suku keempat pada hari Jumaat, dan Ketua Pegawai Eksekutif Charlie Scharf yakin tentang masa depan bank itu semasa membincangkan keputusan. Walaupun bank itu tidak meramalkan kemelesetan, Scharf menjelaskan bahawa ia telah mengambil langkah untuk bersedia menghadapi kelembapan dan kekal berwaspada.

"Walaupun kami tidak meramalkan kemerosotan yang teruk, kami mesti bersedia untuk satu, dan kami adalah syarikat yang lebih kukuh hari ini berbanding satu dan dua tahun lalu," katanya pada panggilan pendapatan Jumaat, menurut transkrip melalui FactSet. "Margin kami lebih luas, pulangan kami lebih tinggi, kami diurus dengan lebih baik dan kedudukan modal kami kukuh, jadi kami berasa bersedia untuk senario penurunan jika kami melihat kemerosotan yang lebih luas daripada yang kami lihat atau ramalkan sekarang."

Beliau menambah bahawa bank itu memantau kesan kadar faedah yang lebih tinggi terhadap pelanggannya.

Bank itu juga meningkatkan peruntukannya untuk kerugian kredit pada suku keempat kepada $957 juta, berbanding dengan pelepasan $452 juta pada suku tahun lalu.

Goldman Sachs

Goldman Sachs

ditetapkan untuk melaporkan pendapatan pada hari Selasa. Pada hari Jumaat, bank berkata ia telah kehilangan $3 bilion sejak 2020 dalam penerokaannya ke dalam perbankan pengguna dan transaksi. Minggu lepas, ia mengumumkan pemberhentian pekerjaan lebih daripada 3,000, lapor Bloomberg. Pemotongan itu disebabkan oleh kelembapan dalam perniagaan, kerugian daripada cabaran memasuki perbankan runcit, dan ketidaktentuan pasaran keseluruhan, menurut laporan itu. Pelabur pasti akan memerhatikan apa yang bank katakan tentang ekonomi apabila ia melaporkan keputusan kewangan.

Tulis kepada Emily Dattilo di [e-mel dilindungi]