Apa Yang Perlu Dilakukan Apabila Penarafan Bon Muni Anda Ditarik balik

Syarikat dagangan awam yang gagal memfailkan penyata kewangan yang telah diaudit seperti yang ditetapkan oleh SEC berisiko menimbun stok mereka dan dinyahsenarai daripada bursa. Akibat berat yang pasti. Namun tiada akibat kepada penerbit bon perbandaran tersebut atas kegagalan yang sama untuk memfailkan. Sehingga kini.

Agensi penarafan Moody's akhirnya sudah cukup berurusan dengan warga jahat perbandaran. Kami mengira 861 CUSIP yang mana mereka telah menarik balik penilaian mereka. Banyak penerbit mempunyai berbilang CUSIP yang dimiliki oleh pelabur seperti anda. Di Muniverse, 861 CUSIP tidaklah besar. Tetapi ia adalah satu permulaan. Sudah tentu, pengeluar mungkin telah memutuskan untuk membuang Moody's, menyebabkan agensi penarafan menarik balik penarafan mereka. Namun, ia adalah angka yang mengagumkan dan sesuatu yang saya ketahui yang belum pernah dilakukan pada skala ini sebelum ini.

Bagaimanakah kami para pelabur menilai keupayaan penerbit bon untuk terus membayar kupon apabila perlu dibayar tanpa kewangan yang tepat pada masanya atau laporan penarafan kredit daripada agensi penarafan? Jawapannya, kita tidak boleh.

Mungkin penarikan penarafan Moody's adalah isyarat bahawa penerbit bon perbandaran mesti memfailkan kewangan mereka atau mengambil risiko akibatnya.

Tindakan Yang Perlu Diambil

Bagaimana jika pengeluar bon anda gagal memfailkan penyata kewangannya dan/atau agensi penarafan mereka menarik balik penarafan mereka. Tiba-tiba awak terbang buta. Selalunya kewangan tidak difailkan sepanjang tahun selepas penutupan tahun fiskal yang mereka laporkan. Banyak yang boleh berubah pada masa itu. Contohnya, pada 4 Jun 2021, S&P Global menarik balik penarafan ke atas pelbagai hutang kerajaan tempatan dan utiliti. Inilah yang mereka katakan:

…penarikan diri disebabkan oleh maklumat yang tidak mencukupi. Secara khususnya, pengeluaran mencerminkan kegagalan kami untuk menerima maklumat kewangan yang mencukupi dan tepat pada masa yang diperlukan untuk mengekalkan pengawasan penarafan mengikut kriteria dan dasar kami yang berkenaan. Maklumat kewangan tersebut termasuk, sebagai contoh, penyata kewangan teraudit atau maklumat kewangan yang serupa.

Terdapat banyak pengurus wang dan dana bon perbandaran yang tidak boleh memegang bon tidak berkadar. Penarafan yang ditarik balik mungkin memaksa mereka untuk menjual. Seperti yang mungkin anda alami, menjual menghasilkan lebih banyak jualan di Muniland. Harga bon menjunam.

Jika anda menguruskan sendiri bon perbandaran anda, gunakan laman web Akses Pasaran Perbandaran Elektronik (EMMA) (emma.msrb.org) yang menerbitkan laporan tahunan perbandaran dan penyata kewangan yang telah diaudit. Anda akan menemui dokumen pendedahan, aktiviti perdagangan dan penilaian. Jika anda menggunakan platform dagangan runcit Schwab, anda mempunyai akses kepada laporan Moody's apabila anda mengklik nama pengeluar sebelum membeli atau menjual bon. Kedua-dua maklumat MSRB dan Schwab adalah percuma. Mungkin platform bon anda juga menawarkan laporan penarafan percuma.

Menggunakan sistem maklumat percuma seperti MSRB masuk akal untuk semua pelabur bon perbandaran. Memeriksa penerbit yang bon yang anda miliki yang tidak mematuhi peraturan dengan memfailkan kewangan tepat pada masanya boleh menjimatkan beribu-ribu kerugian sekiranya tangki bon tersebut.

Apabila ekonomi perlahan, penerimaan cukai akan menurun. Majlis perbandaran tertentu mungkin tidak mahu mendedahkan apa yang berlaku kepada mereka. Jadi mereka hanya terlepas tarikh pemfailan kewangan mereka. Jika anda melihat ini berlaku dan bon anda tidak diinsuranskan, jual.