Apa Yang Dijangkakan Daripada Mesyuarat Mac The Fed

Fed akan mengumumkan sasaran mereka untuk kadar faedah jangka pendek sekali lagi pada 22 Mac pada 2 petang ET, diikuti dengan sidang akhbar dengan Pengerusi Fed Jerome Powell pada 2.30 ET yang akan memberikan warna tambahan kepada kenyataan bertulis Fed. Pasaran menjangkakan kadar akan meningkat semula, mungkin sebanyak 0.25 mata peratusan, walaupun pasaran pada masa ini menganggarkan peluang 1 dalam 4 bahawa kadar meningkat 0.5 mata peratusan. Jika kita berada di landasan untuk kenaikan yang lebih besar, pegawai Fed mungkin membayangkannya dalam ucapan pada minggu-minggu akan datang memandangkan betapa berhati-hatinya jangkaan diuruskan.

Berkenaan Data Inflasi

Percubaan untuk menjinakkan inflasi AS tidak berjalan sebaik yang difikirkan sebelum ini berdasarkan Data inflasi Januari. Ya, inflasi akan turun, tetapi tidak, ia tidak cukup menghampiri matlamat tahunan 2% Fed secepat yang ramai mahukan. Data Januari membayangkan bahawa selepas penurunan kos tenaga baru-baru ini, dan walaupun terdapat beberapa aliran positif, inflasi teras kekal tinggi. Akan ada data ekonomi selanjutnya untuk mengemas kini pandangan itu sebelum Fed bertemu pada bulan Mac. Sebagai contoh keluaran Indeks Harga Pengguna pada 14 Mac, berkemungkinan besar.

Kadar Lebih Tinggi dan Risiko Kemelesetan

Jangkaan adalah bahawa Fed mungkin menaikkan kadar sedikit lebih tinggi selepas mesyuarat Mac. Walau bagaimanapun, mungkin terdapat had kepada tahap maksimum yang boleh dinaikkan oleh Fed tanpa kesan sampingan yang tidak diingini, terutamanya apabila kesan ketinggalan dasar monetari dipertimbangkan. Ini menyebabkan Fed berkemungkinan mengekalkan kadar yang tinggi untuk tempoh yang lebih lama dalam julat 5% hingga 6%, dan bukannya menaikkan kadar secara lebih mendadak. Ini kerana dasar monetari boleh mengambil masa 12-18 bulan untuk kesan penuhnya dapat dirasai. Ini bermakna bahawa Fed mungkin telah menetapkan kadar pada tahap yang betul, tetapi perlu menunggu. Jika ya, maka menaikkannya lebih tinggi boleh menyebabkan kemudaratan ekonomi yang tidak perlu kepada ekonomi.

Fed sudah melihat dasar monetari sebagai terhad. Sebagai contoh, kenaikan kadar terlalu tinggi akan menyebabkan kadar faedah ke atas hutang negara meningkat dengan ketara. Sudah tentu, itu bukan kebimbangan utama Fed, tetapi mereka lebih suka menurunkan inflasi tanpa menyebabkan kemelesetan ekonomi AS.

Malangnya, sesetengah pihak percaya bahawa ia mungkin memerlukan kemelesetan AS untuk mengawal harga. Sebagai contoh, dalam minit mesyuarat Februari mereka Fed menyatakan bahawa. “Dengan inflasi kekal tinggi yang tidak boleh diterima, peserta menjangkakan bahawa tempoh pertumbuhan di bawah aliran dalam KDNK benar diperlukan untuk membawa permintaan agregat kepada keseimbangan yang lebih baik.” Pada asasnya Fed mencadangkan bahawa kemelesetan, atau sekurang-kurangnya pertumbuhan ekonomi yang perlahan, mungkin diperlukan untuk menurunkan inflasi.

Ramalan Ekonomi

Perhatikan Fed "Ringkasan Unjuran Ekonomi" atau "Bahan Unjuran" dengan keputusan kadar faedah Mac, ini mengandungi pelbagai ramalan daripada pembuat dasar Fed tetapi yang penting memberi isyarat di mana pembuat dasar berpendapat bahawa kadar akan ditutup pada 2023 dan seterusnya. Pada bulan Disember, jangkaan median adalah untuk kadar untuk menutup tahun 2023 pada 5.1%, jangkaan itu mungkin akan bergerak lebih tinggi dengan kemas kini Mac, tetapi persoalan utama adalah dengan berapa banyak.

Fed berkemungkinan besar akan mencapai keseimbangan antara kadar bergerak lebih tinggi, dan menahannya pada tahap puncak untuk lebih lama. Pada masa ini, pasaran menjangkakan kenaikan kadar pada bulan Mac, Mei dan Jun. (Perhatikan bahawa Fed tidak dijadualkan untuk menetapkan kadar faedah pada bulan April kerana Fed biasanya menetapkan kadar faedah lapan kali setahun, bukan setiap bulan. Walau bagaimanapun, Fed boleh melaraskan kadar pada bila-bila masa yang mereka suka jika berita ekonomi layak, seperti semasa ekstrem peristiwa ekonomi seperti semasa wabak dan krisis kewangan.)

Kami akan mengetahui lebih lanjut tentang ekonomi dengan data Februari sebelum Fed bertemu, dengan perhatian khusus diberikan kepada pekerjaan dan berita inflasi, tetapi jangkaan semasa adalah untuk Fed menaikkan semula kadar pada 22 Mac, dan memberi isyarat lebih lanjut 0.25-peratusan-mata kenaikan kadar akan datang, serta menahan kadar pada tahap puncak untuk beberapa waktu. Persoalan sebenar ialah sejauh mana kadar tinggi akan pergi dan berapa lama mereka tinggal di sana. Walau bagaimanapun, sejak beberapa minggu kebelakangan ini, pasaran telah menetapkan harga dalam pandangan yang lebih hawkish daripada yang dijangkakan pada awal tahun 2023.