Apa Yang Perlu Diperhatikan Dalam Nombor Inflasi Harga Pengguna Februari

Pada 14 Mac jam 8.30 pagi ET kita akan mengetahui cara harga AS bergerak untuk bulan Februari. Kenaikan harga mungkin telah berkurangan sejak musim panas lalu, tetapi terdapat kebimbangan bahawa inflasi mungkin bergerak mengiring jauh di atas sasaran inflasi tahunan 2% Fed, sebahagiannya kerana inflasi Januari agak tinggi. Itulah sebabnya pasaran kini menjangkakan Fed akan terus meningkat pada mesyuarat akan datang, termasuk di keputusan kadar faedah seterusnya pada 22 Mac.

Nowcasts

Cleveland Fed menghasilkan inflasi sekarang berdasarkan pergerakan harga yang boleh dilihat secara umum baru-baru ini. Mereka menganggarkan bahawa inflasi bulanan akan datang pada paras yang sama dengan Januari untuk Februari. Jika ya, itu tidak menggalakkan. Untuk konsisten dengan inflasi tahunan 2%, inflasi bulanan perlu berjalan pada sekitar 0.1% hingga 0.2%. Kami melihat beberapa laporan bulanan yang hampir dengan kadar itu pada separuh kedua 2022, namun, jika kami melihat trend inflasi bulanan 0.5% maka jelas bahawa Fed mempunyai lebih banyak kerja untuk dilakukan, atau sekurang-kurangnya akan memerlukan kesabaran yang lebih dalam mengekalkan pada masa ini kadar yang tinggi.

Aliran Asas

Terdapat beberapa aliran untuk ditonton dalam komponen laporan. Yang pertama ialah kos makanan, ini penting terutamanya untuk kumpulan berpendapatan rendah. Ini kerana kos makanan adalah perbelanjaan yang diperlukan dan telah meningkat lebih 10% setiap tahun setiap laporan Januari. Walau bagaimanapun, kadar kenaikan harga makanan secara amnya perlahan dan trend ini mungkin berterusan hingga Februari.

Perumahan

Kos perumahan atau "tempat perlindungan" seperti yang dinyatakan dalam laporan CPI adalah penting untuk dipantau memandangkan berat indeks yang tinggi untuk kategori ini. Terdapat banyak data industri yang harga rumah dan sewa mula menurun sejak musim panas lalu, walaupun kekal meningkat tahun ke tahun memandangkan pertumbuhan harga yang kukuh pada separuh pertama 2022.

Walau bagaimanapun, penurunan kos tempat tinggal masih belum muncul dalam laporan CPI, dengan harga rumah masih meningkat dari bulan ke bulan. Sebahagian daripada ini adalah disebabkan oleh kaedah statistik yang digunakan oleh CPI untuk mengira perbelanjaan perumahan. Ini memperkenalkan selang beberapa bulan antara harga rumah terkini dan data sewaan dan perkara yang dilaporkan oleh CPI.

Namun begitu, pada satu ketika pada tahun 2023 berkemungkinan harga rumah akan menurun dalam angka CPI, dan memandangkan wajaran besar yang diberikan kepada kos perumahan dalam indeks ini akan membantu menurunkan inflasi secara material. Sedikit sebanyak Fed menjangkakan harga rumah akan berkurangan dalam laporan inflasi, jadi penurunan di sini bukanlah satu kejutan besar, masih melihat ini disahkan dalam data akan dialu-alukan oleh Fed.

Kereta Terpakai

Kos kereta terpakai telah jatuh secara mendadak pada kira-kira 2% sebulan baru-baru ini, dan walaupun itu bukan bahagian utama indeks, penurunan mendadak dalam harga membantu menurunkan inflasi sedikit. Persoalannya ialah berapa lama trend ini akan bertahan.

Kos Perkhidmatan

Akhir sekali, Fed akan menganalisis laporan untuk menentukan inflasi perkhidmatan asas. Kebimbangan mereka ialah kos gaji yang tinggi berkemungkinan mengekalkan harga perkhidmatan terus meningkat tanpa kelemahan ekonomi selanjutnya. Laporan CPI bukanlah satu-satunya laporan yang Fed gunakan untuk analisis ini, tetapi kenaikan harga yang berterusan dalam sektor perkhidmatan akan menjadi kebimbangan.

Keputusan Dasar

Laporan inflasi Februari boleh menyokong naratif bahawa inflasi mungkin mendatar jauh di atas sasaran inflasi Fed. Implikasi yang lebih membimbangkan ialah ekonomi AS mungkin perlu melihat kemelesetan, atau sekurang-kurangnya memperlahankan pertumbuhan untuk menjinakkan inflasi. Itu adalah sesuatu yang akan membuat apa yang dipanggil pendaratan lembut kurang berkemungkinan dan bermakna pekerjaan yang agak menggalakkan baru-baru ini dan jumlah pertumbuhan akhirnya perlu lemah sebelum Fed berfikir tentang menurunkan kadar.

Namun, baru-baru ini pasaran pendapatan tetap telah menaikkan harga lagi daripada Fed, jadi walaupun angka CPI Februari tidak menggalakkan, kebanyakan reaksi pasaran negatif mungkin telah berlaku. Namun, ia akan memberi perhatian pada mesyuarat Fed pada 22 Mac, apabila persoalannya ialah berapa lama Fed akan terus menaikkan kadar, dengan jangkaan semasa bahawa kadar mungkin terus meningkat pada awal musim panas.