Apa Seterusnya Untuk Inflasi AS?

Jun menyaksikan lonjakan inflasi AS yang tidak diingini apabila harga meningkat 1.3% berbanding bulan sebelumnya. Itu lonjakan bulanan yang luar biasa besar, walaupun dalam persekitaran semasa harga melonjak. Lonjakan itu telah mendorong pasaran membuat spekulasi bahawa Fed mungkin meningkatkan kadar faedah 1% pada mesyuarat mereka yang akan datang, kenaikan yang sangat besar.

Melihat ke hadapan gambaran itu bercampur-campur, tetapi terdapat beberapa tanda awal yang menggalakkan bahawa inflasi mungkin terkawal. Sudah tentu, berita buruknya ialah menjinakkan inflasi mungkin melibatkan kemelesetan.

Komoditi Jatuh

Data CPI sentiasa penunjuk sedikit ketinggalan. Kita boleh melihat harga mungkin dalam masa nyata untuk mengetahui apa yang berlaku dalam minggu-minggu sejak Jun. Indeks Komoditi GSCI S&P, yang menjejaki sekumpulan komoditi kini telah jatuh 20% daripada kemuncaknya pada Jun, kembali ke tahap yang kita lihat pada Februari tahun ini.

Itu mungkin berita baik untuk inflasi yang lebih rendah kerana lonjakan harga komoditi adalah salah satu peristiwa awal krisis inflasi ini. Walau bagaimanapun, harga komoditi tidak menentu dan inflasi AS kini telah berkembang kepada kenaikan harga jauh melebihi komoditi. Jadi ia akan mengambil lebih daripada satu langkah dalam komoditi sahaja untuk menurunkan inflasi. Komoditi masih boleh membuktikan seretan pada inflasi dalam beberapa bulan akan datang jika harga semasa bertahan atau bergerak lebih rendah.

Hasil Bon Jatuh

Sejak Jun kami juga telah melihat hasil bon menurun. Hasil bon 10 tahun Perbendaharaan AS menghampiri 3.5% pada bulan Jun, tetapi kini berada di bawah 3%. Banyak faktor memberi kesan kepada hasil bon, tetapi sudah tentu jangkaan untuk inflasi dan kadar faedah adalah salah satu daripadanya. Bon mungkin mencadangkan bahawa inflasi kini kurang membimbangkan. Walaupun malangnya, seperti dengan harga komoditi, langkah itu mungkin menandakan kedua-duanya bahawa inflasi mungkin akan dijinakkan, tetapi juga bahawa kemelesetan mungkin akan berlaku juga.

Teka-teki Harga Rumah

Sekalipun kebimbangan terhadap data CPI ialah harga rumah. Laporan semalam mempunyai kos perlindungan di AS meningkat 5.6% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Ini penting kerana ia merupakan komponen besar indeks CPI. Perubahan dalam harga yang indeks CPI dapati untuk perumahan adalah jauh lebih rendah daripada banyak sumber lain. Sebagai contoh, sebaliknya, Zillow mempunyai harga rumah AS meningkat hampir 20% sepanjang tahun lalu. Jika harga rumah dalam data CPI terperangkap dengan perkara yang dilihat oleh banyak sumber khusus hartanah, maka inflasi boleh bergerak lebih tinggi.

Oleh itu, nombor CPI Jun pastinya merupakan satu kejutan yang tidak diingini dan mungkin mendorong Fed untuk menjadi lebih agresif dalam menaikkan kadar faedah. Bagaimanapun, penurunan harga komoditi sejak Jun dan hasil bon yang jatuh dalam tempoh yang sama, menunjukkan bahawa pasaran mungkin semakin percaya bahawa inflasi telah memuncak.