Bilakah Pasaran Menanggung Berakhir Untuk Saham?

2022 merupakan tahun yang kejam bagi pelabur. Kebanyakan kelas aset yang luas berprestasi buruk, yang luar biasa. Walau bagaimanapun, kadar yang pantas di mana Fed telah meningkatkan kadar faedah juga tidak biasa.

Tiada peluru ajaib untuk memberitahu bila pasaran penurunan harga mungkin berakhir, tetapi berikut ialah beberapa petunjuk untuk memantau pasaran menurun dan beberapa cadangan untuk memikirkan strategi pelaburan anda hari ini.

Terdapat pandangan yang berbeza tentang bila penamat pasaran menurun mungkin muncul, tetapi prospek aliran berita yang bertambah baik, Fed mempertimbangkan pemotongan kadar, penilaian dan tahap panggilan turun naik semuanya menawarkan beberapa petunjuk tentang bila kita mungkin boleh meletakkan pasaran menurun di belakang kami.

Prospek Penambahbaikan Aliran Berita

Pasaran menanggung cenderung ke bawah apabila pasaran dapat melihat berita yang lebih baik di hadapan, walaupun berita semasa suram. Ini berlaku apabila pasaran boleh melihat ke hadapan pada paparan 6-12 bulan dengan sedikit keyakinan bahawa berita ekonomi mungkin bertambah baik. Sudah tentu, ini boleh berlaku apabila berita ekonomi semasa teruk.

Pada masa ini, gambar mengenai ini bercampur-campur. Berita ekonomi tidaklah seburuk yang dikhuatiri di AS setakat ini memandangkan sejauh mana pasaran pekerjaan bertahan. Tindakan Fed dan keadaan inflasi, terutamanya dengan penurunan lonjakan harga minyak yang disebabkan oleh OPEC adalah kebimbangan. Malah, banyak penunjuk menunjukkan kemelesetan.

Bagaimanapun, setakat yang kita tahu, kemelesetan AS mungkin belum berlaku lagi, dan pasaran pekerjaan di AS kekal teguh. Oleh itu, pasaran mungkin perlu melihat kemelesetan sebelum pasaran beruang berakhir. Kita mungkin hampir pada tahap itu, dengan ramai peramal mencadangkan kemelesetan pada tahun 2023 atau lebih awal akan berlaku dan jangkaan luas pertumbuhan di bawah aliran, tidak kira sama ada ia memenuhi definisi kemelesetan.

Apabila Fed Mengurangkan Kadar

Satu lagi laluan yang berpotensi untuk menamatkan pasaran menurun adalah untuk Rizab Persekutuan AS (Fed) mengurangkan kadar. Sudah tentu, gambaran ekonomi yang lebih luas juga penting, tetapi sama seperti Fed yang menaikkan kadar telah menghalang ekonomi dan penilaian saham maka kadar pemotongan Fed dijangka mempunyai kesan positif ke atas pasaran.

Malangnya, Fed tidak mempunyai rancangan untuk mengurangkan kadar pada masa ini. sebenarnya, lebih banyak kenaikan dijangka pada mesyuarat Fed November dan Disember. Walau bagaimanapun, pasaran melihat sedikit peluang penurunan kadar pada 2023. Ini masih jauh dari kepastian, kerana pasaran mengesyaki Fed sekurang-kurangnya akan mengekalkan kadar yang stabil, atau malah menaikkannya lebih jauh untuk sebahagian besar tahun 2023.

Walau bagaimanapun, menjelang akhir tahun 2023, pasaran melihat kira-kira 1 dalam 3 peluang Fed telah mengurangkan kadar. Itu adalah pedang bermata dua kerana Fed mungkin memotong berdasarkan kebimbangan ekonomi, tetapi mungkin sekitar titik pasaran beruang mula berakhir, jika sejarah adalah panduan yang munasabah.

Apabila VIX jatuh ke bawah 20 tahun

Pasaran menanggung selalunya disertai dengan turun naik pasaran yang tinggi. Seperti yang telah kita lihat pada tahun 2022 terdapat sejumlah besar hari apabila pasaran telah bergerak naik atau turun sebanyak 1%. Sudah tentu lebih daripada dalam setahun purata. Satu ukuran turun naik ini ialah indeks VIX, mengukur turun naik tersirat daripada pasaran opsyen. Ia kini didagangkan pada lebih 30, menunjukkan bahawa turun naik dijangka kekal tinggi. Jika VIX jatuh di bawah 20 untuk tempoh yang berterusan, itu boleh menjadi petanda pasaran beruang akan berakhir. Walau bagaimanapun, yang lain sedang mencari kenaikan yang lebih besar dalam VIX sebelum pasaran beruang berakhir.

Apabila Penilaian Saham Menjadi Lebih Menyokong

Hujah yang paling membimbangkan untuk berakhirnya pasaran beruang adalah keperluan untuk penilaian saham yang lebih menyokong di AS. Itu kerana saham AS pada 2021 mencecah paras penilaian yang sangat tinggi berbanding sejarah. Saham mencapai nisbah PE melebihi 35x, yang bermaksud saham didagangkan untuk 35x pendapatan semasa mereka. Itu luar biasa tinggi.

Kini nisbah PE untuk pasaran AS lebih hampir kepada 18x. Jelas sekali itu jauh lebih rendah. Walau bagaimanapun, purata PE untuk pasaran selama beberapa dekad ialah 15x dan ia telah serendah 5x, jadi walaupun saham telah jatuh nilainya, sukar untuk mengatakan bahawa ia murah dari segi penilaian di AS hari ini.

Menariknya, pasaran antarabangsa pada masa ini kelihatan lebih baik pada metrik ini. Pasaran AS masih kelihatan agak mahal dari segi mutlak, tetapi banyak pasaran di Eropah, Asia dan tempat lain berada pada dagangan pada tahap penilaian yang lebih rendah.

Walaupun semua perkara di atas, penentuan masa pasaran adalah sangat mencabar. Jadi di bawah ialah beberapa strategi yang boleh membantu anda dalam pasaran beruang.

Fikirkan Jangka Panjang

Mungkin perkara yang paling penting ialah mempunyai perspektif jangka panjang sebagai pelabur. Ya, 2022 merupakan tahun yang teruk, tetapi pasaran menurun telah berlaku sebelum ini dan akan berlaku lagi. Pulangan bersejarah untuk saham, yang cenderung kelihatan lebih baik daripada kebanyakan kelas aset lain, termasuk banyak tahun buruk, masa ketakutan dan pasaran menanggung. Pasaran telah menyaksikan letupan nuklear, pembunuhan Presiden, perang dunia dan banyak krisis sebelum ini dan melaluinya, jadi kali ini mungkin tidak terlalu berbeza.

Jadi, jika anda seorang pelabur jangka panjang, kehadiran pasaran beruang adalah lonjakan yang dijangkakan di sepanjang perjalanan ke arah pulangan jangka panjang yang teguh jika sejarah adalah panduan. Walau bagaimanapun, sukar untuk mengambil pandangan jangka panjang apabila anda mengalami kerugian harian.

Purata Kos-Dolar

Purata kos dolar juga boleh menjadi strategi yang berguna. Sangat sukar untuk menentukan masa pasaran, tetapi melabur secara berterusan setiap bulan boleh membantu anda mengelak daripada menunggu secara tunai atau perlu membuat panggilan masa pasaran. Tunai secara sejarah telah kehilangan aset lain.

Pelbagai

Pertimbangan terakhir adalah untuk mempelbagaikan pelaburan anda. Ya, kebanyakan aset telah turun pada tahun 2022, tetapi bon secara amnya telah bertahan lebih baik daripada saham pada 2022 setakat ini, walaupun kedua-dua kelas aset telah kehilangan wang.

Selain itu, pada tahun 2022 setakat ini, saham teknologi telah menunjukkan prestasi yang lebih teruk, manakala stok tenaga sebahagian besarnya mengalami tahun yang baik apabila harga telah meningkat. Memastikan anda telah terdedah kepada pelbagai sektor pasaran, mungkin melalui ETF penjejakan indeks kos rendah boleh membantu melancarkan turun naik pasaran juga.

Akhir sekali, terdapat beberapa tanda bahawa pasaran antarabangsa lebih murah daripada AS hari ini, jadi menyebarkan pelaburan anda ke seluruh rantau dunia yang berbeza mungkin berguna juga.

Ada kemungkinan bahawa pasaran penurunan harga semasa yang paling teruk berada di belakang kami. Purata pasaran beruang S&P 500 bertahan di bawah setahun berdasarkan sejarah. Adalah penting untuk berpegang pada strategi pelaburan jangka panjang anda dan mempertimbangkan teknik seperti kepelbagaian dan purata kos dolar, daripada terlalu terperangkap dalam perubahan harian pasaran dan tajuk berita negatif. Malah, jika tajuk berita menjadi benar-benar negatif, ia juga boleh menjadi petanda bahawa pasaran beruang akan berakhir.