Di mana Pencen Dengan A$430 Bilion Meletakkan Wang Mereka Sekarang

(Bloomberg) — Industri pencen besar Australia sedang memikirkan semula pelaburan daripada bon kepada ekuiti dan tunai kepada pasaran persendirian kerana ia mengukuhkan dirinya untuk pertumbuhan global yang lebih perlahan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Walaupun negara itu sendiri mungkin belum mengalami kemelesetan, OECD minggu ini memberi amaran tentang ekonomi global yang semakin perlahan. Pasaran yang tidak menentu dan krisis geopolitik menyebabkan dana pencen Australia tempoh terburuk mereka sejak krisis kewangan tahun ini, dan mereka kini memberi tumpuan untuk mengehadkan sebarang kerugian selanjutnya pada 2023.

Begini cara lima dana dengan saiz yang berbeza-beza dengan kira-kira A$430 bilion dalam aset gabungan meletakkan kedudukan mereka untuk tahun akan datang.

AustralianSuper (A$261 Billion)

Ketua pelaburan pencen terbesar Australia menyuarakan perhatian tentang pasaran swasta, di mana penilaian cenderung mengekori rakan awam mereka.

"Oleh kerana mereka ketinggalan, apa yang cenderung berlaku dahulu ialah kecairan menjadi kering dan terdapat sangat sedikit transaksi dan kemudian harga menyesuaikan," kata Mark Delaney. “Jadi, merekalah yang paling kita berhati-hati sekarang.”

Walaupun jangka masa terdekat kelihatan tidak menentu di kebanyakan kelas aset, mungkin terdapat peluang yang menguntungkan sekitar setahun dari sekarang kerana bank pusat berpotensi mula berkurangan dan harga mula turun, kata Delaney. Pasaran kredit, faedah tetap dan saham berada dalam senarai pantauannya.

Dana itu mula meletakkan dirinya untuk jangkaan kelembapan global awal tahun ini dan tidak mungkin mengubah peruntukan asetnya secara material dalam tempoh 12 bulan akan datang, kata Delaney. Ia telah membina kedudukan dalam bentuk tunai dan faedah tetap - "perkara yang kami fikir boleh mendapat manfaat daripada kemelesetan."

Cbus (A$70 Bilion)

Dana Persaraan Kesatuan Pembinaan & Bangunan, yang dikenali sebagai Cbus, juga meletakkan dirinya dengan berhati-hati apabila pertumbuhan global semakin perlahan, tetapi mempunyai wang tunai yang sedia untuk dibelanjakan untuk peluang yang sesuai, kata Ketua Pegawai Pelaburan Kristian Fok.

Kisah berterusan

"Kami mempunyai wang yang boleh digunakan dari semasa ke semasa dalam ruang hutang," katanya, memandangkan prospek hasil yang lebih tinggi apabila pertumbuhan perlahan. “Kami masih kurang berat dalam pendapatan tetap, saya rasa ada sedikit ruang untuk pergi ke sana.”

Fok berkata Cbus juga kurang wajaran dalam ekuiti tersenarai, yang memberinya ruang untuk bergerak dan meningkatkan pendedahannya apabila tiba masanya. Aliran tunai yang kukuh bermakna dana itu boleh menambah portfolio pasaran persendiriannya dengan cepat merebut peluang seperti infrastruktur atau hartanah, katanya.

"Dengan mengandaikan bahawa ekonomi global tidak merudum, mereka mempunyai pendapatan yang cukup kukuh dan kebanyakannya mempunyai hasil berkaitan inflasi," katanya.

Super Negeri (A$38 Bilion)

Tabung pencen untuk kakitangan kerajaan dan sektor awam ini ditutup kepada ahli baharu, dan penabung sedia ada telah bersara atau akan berhenti. Ini bermakna ia mempunyai aliran tunai negatif dan perlu melangkah lebih berhati-hati di pasaran liar.

"Kami melihat turun naik melanda semua bahagian portfolio," kata Ketua Pegawai Pelaburan Charles Wu dalam satu temu bual. "Sememangnya itu membawa kita kepada sikap yang lebih berhati-hati dan itu bermakna kita menghapuskan beberapa risiko."

Dana itu telah memotong beberapa pegangan ekuiti dan kredit, dan mula merombak kumpulan mata wangnya apabila dolar AS yang kukuh terus mencecah pasaran komoditi dan pasaran baru muncul. Aset tidak tersenarai yang sukar dijual tidak menarik kerana dana perlu memastikan ia mempunyai wang yang mencukupi untuk membayar ahli yang akan bersara, katanya.

Walaupun State juga baru-baru ini mengurangkan pendedahannya kepada China, Wu tidak menolak peluang di sana pada masa hadapan.

“Itu terutamanya didorong oleh risiko, kerana kedua-dua risiko ketegangan geopolitik meningkat, serta kesan daripada dasar sifar Covid. Itu sebab kami kurangkan pegangan,” katanya.

Super Brighter (A$30 Billion)

Brighter Super sedang mengumpulkan lebih banyak ikatan. Dana itu telah meninjau peluang faedah tetap "di seluruh lembaga," tetapi telah sibuk terutamanya dalam pasaran domestik baru-baru ini, kata Ketua Pegawai Eksekutif Kate Farrar dalam satu temu bual.

"Kami agak kurang berat dalam minat tetap, berbanding dengan orang lain, yang mungkin merupakan perkara yang baik untuk dilalui pada masa lalu yang lebih baru," kata Farrar. "Kami fikir ia adalah masa yang baik untuk membetulkannya sekarang."

Baca Lagi: Slaid Bon Terbukti Tidak Boleh Dilawan untuk Sektor Pencen $2.4 Trilion

Peruntukan faedah tetap domestik dana telah meningkat sebanyak lima mata peratusan pada tahun lalu, kata Farrar. Ia juga melihat peluang dalam kelas aset di peringkat global, katanya, manakala pelaburan infrastruktur telah membantu ketidaktentuan cuaca.

Dana itu sedang dalam usaha pengambilan untuk meningkatkan pasukan pelaburan dalamannya, berikutan pelantikan ketua pegawai pelaburan baharu Mark Rider pada Februari. Unit itu akan berkembang kepada kira-kira 28, termasuk kakitangan pejabat belakang, kata Farrar.

Equipsuper (A$30 Billion)

Equipsuper mengupah dua pengurus portfolio bulan lepas kerana ia berusaha untuk meningkatkan pendedahannya kepada aset pertahanan dan alternatif. Dana itu telah menyertai ramai rakan setaranya dalam membeli pendapatan tetap ketika ia bersedia untuk ketidaktentuan selanjutnya dalam pasaran global, dengan bon kini merangkumi kira-kira 12% daripada tawaran lalainya, kata Ketua Pegawai Pelaburan Andrew Howard dalam satu temu bual.

"Kami hampir menggandakan pendedahan kepada bon sepanjang enam hingga lapan bulan lalu," katanya. “Itu secara amnya sejajar dengan peruntukan aset strategik kami pada masa ini.”

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP