Dari Mana Eropah Akan Mendapatkan Dieselnya Dalam Masa 23 Hari?

(Bloomberg) — Dalam masa lebih tiga minggu, penghantaran diesel melalui laut daripada pembekal luar terbesar Kesatuan Eropah akan diharamkan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Siapakah yang akan bertindak untuk menutup jurang bekalan yang besar ini? Dan, adakah cukup? Adakah blok itu sedang mengalami krisis bahan api?

EU mengimport kira-kira 220 juta tong produk jenis diesel dari Rusia tahun lepas, menurut data Vortexa Ltd. yang disusun oleh Bloomberg. Bahan api adalah penting untuk ekonomi blok, menjana kuasa kereta, trak, kapal, peralatan pembinaan dan pembuatan dan banyak lagi.

Menggantikan bahan api Rusia sebanyak itu — bayangkan kira-kira 14,000 kolam renang bersaiz Olimpik semuanya penuh dengan diesel — adalah satu cabaran yang hebat.

Beberapa kemajuan telah pun dibuat. Pada tahun 2021, lebih separuh daripada semua penghantaran melalui laut ke EU dan UK - yang sudah mempunyai larangan - datang dari Rusia. Menjelang Disember tahun lepas, bahagian itu telah jatuh kepada kira-kira 40%, sebahagiannya disebabkan oleh peningkatan dari Arab Saudi dan India.

Melihat ke hadapan, ada sebab untuk mempercayai baki bekalan Rusia boleh dilindungi oleh tong dari tempat lain.

"Bekalan Rusia yang hilang akan diganti," kata Eugene Lindell, ketua produk halus di perundingan Facts Global Energy.

Tetapi ia jauh dari jaminan.

Pembekal

Tempat yang paling jelas di mana Eropah boleh mendapatkan lebih banyak diesel ialah Timur Tengah: ia agak dekat, terutamanya dengan negara-negara yang bersempadan dengan Laut Mediterranean — dengan mengandaikan, sudah tentu, Terusan Suez tidak disekat — dan mempunyai kilang penapisan minyak baharu yang besar akan datang dalam talian yang akan memuntahkan berjuta-juta tong bahan api. Abu Dhabi National Oil Co. juga telah pun bersetuju dengan perjanjian untuk membekalkan Jerman.

India dan AS, kedua-duanya pembekal jangka panjang kepada EU, juga telah meningkatkan penghantaran dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Penapis AS diramalkan menghasilkan jumlah rekod penyulingan tahun ini, kategori bahan api yang termasuk diesel yang digunakan dalam trak dan kereta.

Kisah berterusan

Tetapi potensi pembekal semula yang paling penting, walaupun secara tidak langsung, mungkin menjadi China.

"Dasar China adalah pengubah permainan," kata Mark Williams, pengarah penyelidikan di Wood Mackenzie Ltd. Negara itu "memegang kunci kepada semua lebihan kapasiti penapisan di seluruh dunia."

Penghantaran diesel keluar dari China telah meningkat secara mendadak dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Walaupun hanya sebahagian kecil daripada kargo tersebut belayar ke Eropah, mereka meningkatkan bekalan serantau. Itu kemudian membebaskan tong daripada pengeluar lain yang boleh, secara teori, menuju ke Eropah.

Kuota eksport bahan api pertama China untuk 2023 meningkat hampir 50% daripada tempoh yang sama tahun sebelumnya, menjadikannya tidak mungkin penghantaran diesel akan menjunam kembali ke paras rendah yang dilihat pada awal 2022.

Eksport bahan api jenis diesel dari China boleh mencapai 400,000 hingga 600,000 tong sehari hingga separuh pertama tahun ini, kata Williams. Jumlah itu sama dengan jumlah yang akan hilang oleh EU dan UK dari segi penghantaran melalui laut dari Rusia.

"Terdapat jumlah jigging semula dari segi aliran perdagangan diesel dari awal Februari," katanya.

Walau bagaimanapun, penting untuk diingat bahawa China kadangkala memilih untuk mengutamakan persekitarannya berbanding keuntungan daripada mengeksport bahan api. Ia boleh melakukannya sekali lagi.

Masalah Potensial

Tetapi sementara beberapa pilihan bekalan semula untuk EU dan UK wujud, terdapat juga kebimbangan yang lebih luas: mungkinkah sekatan EU mendorong tong Rusia untuk hilang dari pasaran global sama sekali?

Jika Rusia tidak dapat mencari pembeli baharu bukan EU yang mencukupi untuk bahan apinya, bagaimana pula? Sekiranya ia akan mengurangkan pengeluaran di kilang penapisannya, itu boleh mengetatkan bekalan global, yang berpotensi menaikkan harga.

Lindell menjangkakan aliran diesel negara menurun pada bulan depan dan pada bulan Mac — walaupun itu disebabkan kerja di kilang penapisan minyak, serta beberapa geseran perdagangan apabila sekatan berkuat kuasa.

Walaupun terdapat ramai pembeli yang bersedia, mendapatkan bahan api dari Rusia mungkin menjadi satu cabaran. Ramai pengirim akan berhati-hati untuk melanggar sekatan barat, yang akan menetapkan bahawa harga kargo ini tidak boleh melebihi paras terhad yang sedang dibincangkan oleh G-7.

Mekanisme itu, dan had harga itu sendiri - pada minyak mentah, ia $60 setong - masih belum ditetapkan untuk bahan api Rusia. Pada akhir tahun lepas, agensi penetapan harga minyak Argus Media Ltd. menilai diesel Rusia pada $926 satu tan (kira-kira $124 setong), dengan bukan Rusia $30 satu tan (kira-kira $4 setong) lebih mahal.

Jika had harga yang akan datang ditetapkan jauh di bawah paras pasaran, maka kebanyakan armada kapal tangki global tidak akan dapat terus memuat dan membawa kargo Rusia jika mereka mahu mengakses perkhidmatan G-7 seperti insurans.

Lihat juga: Tugas Jahat Mengehadkan Harga Bahan Api Rusia

Bahagian Permintaan

Sebalik kepada sebarang soalan tentang sama ada EU akan mempunyai bekalan diesel yang mencukupi pada masa hadapan ialah: seberapa kuat permintaan akan?

Cuaca panas baru-baru ini di Eropah tidak syak lagi telah membantu, berkemungkinan mengurangkan penggunaan minyak pemanas — bahan api jenis diesel — dan mengurangkan harga gas asli, yang secara teori menjadikannya lebih murah bagi kilang penapisan minyak untuk membuat diesel berkualiti tinggi dan juga mengurangkan insentif untuk syarikat menggunakan gas dan bukannya minyak untuk penjanaan kuasa.

"Kemelesetan makroekonomi telah secara beransur-ansur melemahkan permintaan diesel Eropah," kata Benedict George, wartawan pasaran di Argus. “Data negara demi negara menunjukkan permintaan diesel Eropah sudah pun turun sekurang-kurangnya 5% tahun ke tahun. Semasa kemelesetan 2008, permintaan diesel turun sekitar 10% tahun ke tahun pada tahap terendahnya.”

Yang berkata, Goldman Sachs Group, Inc., tidak lagi meramalkan kemelesetan zon euro selepas ekonomi terbukti lebih berdaya tahan pada akhir tahun lepas.

Peranan Turki

Peranan negara perantara yang berpotensi juga tidak boleh dipandang remeh dalam membantu mengurangkan kesan larangan EU dan had harga yang disertakan.

Turki, sebagai contoh, yang bukan sebahagian daripada EU, secara teori boleh mengimport sejumlah besar diesel Rusia - ia sudah memerlukan jumlah yang besar - dan kemudian menggunakannya untuk membekalkan pasaran domestiknya.

Disel bukan Rusia yang dibuatnya di kilang penapisannya sendiri boleh dijual kepada EU, berpotensi pada harga yang lebih tinggi.

"Kemelesetan ekonomi yang berpanjangan, cuaca panas, angin ekor yang berterusan daripada eksport China yang lebih tinggi dan had harga minyak yang baik akan membantu baki diesel global kekal boleh dilaksanakan," dan memberi Eropah pilihan yang cukup untuk menarik tong gantian," kata Hedi Grati, ketua Eropah /Pemurnian & pemasaran CIS di S&P Global Commodity Insights.

"Semakin tinggi permintaan dan semakin curam pengeluaran diesel Rusia, semakin rumit dan berpotensi mengalami keretakan."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP