Manakah saham bank Swiss terbaik untuk dibeli?

UBS (NYSE: UBS) dan Credit Suisse (NYSE: CS) ialah dua kumpulan perbankan Switzerland terbaik. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kedua-dua syarikat telah menyimpang kerana yang terakhir telah berpindah dari satu krisis ke krisis yang lain. Akibatnya, sementara harga saham UBS berada pada paras tertinggi sejak Mei 2008. Credit Suisse, sebaliknya, menghampiri paras terendah sepanjang masa, memberikannya topi pasaran kira-kira $11 bilion, menjadikannya lebih kecil daripada Julius Baer.

Bergerak dalam laluan yang menyimpang

UBS dan Credit Suisse telah bergerak dalam laluan yang berbeza dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Bagi pihaknya, UBS telah berubah menjadi bank pengurusan kekayaan terbesar di dunia. Ia merupakan institusi utama yang pendapatannya melonjak kepada lebih $34 bilion pada 2022 manakala keuntungan bersihnya melonjak kepada lebih $7.6 bilion. 

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Credit Suisse, sebaliknya, melihat kematian pada tahun 2022 apabila kebimbangan mengenai kecairannya meningkat. Hasilnya, pendapatan syarikat hanya berjumlah $16 bilion, turun daripada $20 bilion sebelumnya. Ia kemudiannya mengalami kerugian terbesar sejak Krisis Kewangan Global, seperti yang kami tulis disini. Tidak seperti bank lain, Credit Suisse tidak pernah pulih daripada krisis GFC.

Krisis Credit Suisse terkenal. Syarikat itu mengalami kerugian besar kerana pendedahannya kepada Greensill Capital dan Archegos. Ia juga terpaksa membayar berjuta-juta dolar untuk peranannya dalam bon tuna Mozambique. Dan minggu ini, syarikat itu berkata bahawa bekas pekerja penyangak telah menghilangkan data pelanggan. Secara keseluruhannya, ramai individu kaya telah memindahkan dana mereka daripada bank. 

Credit Suisse cuba membina semula perniagaannya dengan mengumpul modal. Pada masa yang sama, syarikat itu mencipta CS First Boston, yang akan menjadi kumpulan perbankan pelaburan kecil. Dengan hilangnya cita-cita global, bank itu mahu memberi tumpuan kepada perbankan Switzerland dan perniagaan pengurusan kekayaan yang menguntungkan.

UBS lwn Credit Suisse

Pada pandangan pertama, jawapan bank terbaik untuk melabur antara Credit Suisse dan UBS nampaknya jelas. UBS, yang telah menjauhkan diri daripada masalah, nampaknya lebih baik membeli di sini. Selain itu, ia adalah pengurus kekayaan terkemuka dengan reputasi yang baik dan keuntungan yang tinggi. 

Credit Suisse, sebaliknya, adalah bank yang terdedah kepada skandal yang menghadapi isu kecairan yang ketara. Walau bagaimanapun, saya percaya bahawa saham Credit Suisse kelihatan seperti pembelian kontrarian yang lebih baik pada harga semasa. Jika bank boleh mengelakkan skandal, yang saya jangkakan, maka pemulihan adalah mungkin. 

Credit Suisse adalah sangat murah, kerana anda menjangkakan musuh syarikat yang sahamnya telah jatuh lebih 60%. Ia mempunyai harga untuk buku sebanyak 0.18 berbanding UBS 1.19. Selain itu, metrik harga kepada jualan syarikat sebanyak 0.53 adalah kurang daripada UBS, yang berada pada 2.06.

Kebanyakan cabaran Credit Suisse sudah diketahui umum. Sebagai contoh, syarikat itu telah menyatakan bahawa ia akan melaporkan kerugian besar tahun ini. Oleh itu, melainkan berita baharu muncul, syarikat itu boleh memulakan pemulihan pada 2023.

Ini bukan untuk mengatakan bahawa UBS adalah bank yang buruk. Jauh dari itu, saya percaya bahawa ia adalah salah satu saham bank terbaik untuk dibeli dan disimpan untuk masa yang lama. Tetapi dari segi potensi pulangan, saya menjangkakan bahawa saham Credit Suisse akan mengatasi prestasi dari asas yang rendah.