Siapa yang memberi nasihat persaraan terbaik? Suze Orman dan Dave Ramsey atau ahli ekonomi?

Dan dalam buku-buku itu dan lain-lain seumpamanya, penulis menulis tentang kepentingan mula menabung dengan segera, keajaiban faedah kompaun, dan keperluan untuk membina dana kecemasan. Malah, penulis ini menasihati pembaca untuk terus menabung pada kadar yang tinggi walaupun setelah tabung simpanan kecemasan yang mencukupi telah diwujudkan.

Pertimbangkan bukunya, “Wang: Kuasai Permainan”, Tony Robbins menulis: “Walau apa pun nombor [peratusan simpanan] itu, anda perlu berpegang padanya. Dalam masa senang dan susah. Apa pun yang terjadi. kenapa? Kerana undang-undang kompaun menghukum walaupun satu sumbangan yang terlepas.”

Tetapi nasihat ini bukan sahaja mengenai kadar simpanan, tetapi juga peruntukan aset, menggunakan gadai janji tetap berbanding kadar boleh laras, menguruskan hutang bukan gadai janji dan perbelanjaan dalam persaraan "selalunya menyimpang daripada nasihat ahli ekonomi," menurut James Choi, seorang profesor Universiti Yale, yang baru-baru ini menyemak 50 buku kewangan peribadi dan membandingkannya dengan preskripsi model ekonomi normatif.

Baca: Nasihat Kewangan Peribadi Popular berbanding Profesor.

Untuk bersikap adil, nasihat kewangan popular mungkin lebih praktikal berguna kepada individu biasa, menurut Choi. Sebenarnya, pengarang buku sedemikian mendapat dua perkara yang betul berbanding teori ekonomi, menurut Choi: Satu, tindakan yang mereka cadangkan selalunya mudah dikira oleh individu biasa, dan dua, nasihat yang ditawarkan mengambil kira kesukaran yang dihadapi individu dalam melaksanakan sesuatu rancangan kewangan disebabkan, katakan, motivasi terhad atau reaksi emosi terhadap keadaan. 

Tetapi, dia juga menyatakan, "nasihat itu menyimpang daripada teori ekonomi normatif kerana kekeliruan."

Dan, akibatnya, terdapat jurang yang besar antara teori dan amalan. 

Pertimbangkan apa yang dikatakan oleh profesor berbanding apa yang dikatakan oleh pengarang kewangan peribadi yang popular tentang simpanan untuk persaraan, peruntukan aset dan pendapatan persaraan. 

Berapa banyak yang perlu disimpan untuk persaraan 

Apabila bercakap mengenai penjimatan wang, ahli ekonomi menyukai apa yang disarankan oleh hipotesis kitaran hayat: “Ia mengatakan apabila anda masih muda dan pendapatan anda rendah berbanding pendapatan seumur hidup anda, anda tidak sepatutnya menyimpan begitu banyak kerana anda ingin mempunyai laluan penggunaan yang agak konsisten dari semasa ke semasa,” kata Choi dalam satu temu bual. “Simpan agak sedikit semasa anda masih muda, simpan banyak ketika anda pertengahan umur, dan kemudian keluarkan apabila anda memasuki tahun persaraan anda.” 

Tetapi bukan itu yang disarankan oleh pengarang buku kewangan peribadi. "Pengarang popular mempunyai konsep yang agak berbeza," kata Choi. 

Nasihat mereka: Simpan 10% hingga 15% daripada pendapatan tanpa mengira umur dan keadaan semasa anda bekerja. "Mereka fikir anda sepatutnya melancarkan kadar simpanan anda dan bukannya kadar penggunaan anda," kata Choi. “Anda perlu membentuk disiplin. Anda perlu menjadi jenis orang yang menyimpan dan hanya menyimpan secara konsisten. Dan kemudian kuasa faedah kompaun akan menjadikan semua orang bergelar jutawan jika mereka boleh melupakan latte sehari.” 

Ada kebenaran untuk itu, tetapi model kitaran hayat mengambil kira semua itu, kata Choi. "Jadi walaupun dengan kuasa faedah kompaun, anda tidak sepatutnya menyimpan begitu banyak ketika anda masih muda," katanya. 

Malah, kadar simpanan optimum, menurut Choi, adalah apa sahaja perbezaan yang berlaku antara pendapatan dan penggunaan optimum. Dan tidak menghairankan, beliau juga menyatakan bahawa dasar biasa untuk membuat kadar caruman pelan simpanan persaraan lalai tidak bergantung pada umur adalah suboptimum. 

Baca: Ramai orang muda tidak sepatutnya menyimpan untuk persaraan, kata penyelidikan berdasarkan teori pemenang Hadiah Nobel.  

Apa yang memberi? Mengapa perbezaan antara teori dan amalan? Adakah kerana pengarang kewangan peribadi tidak memahami ekonomi? Tidak semestinya, kata Choi. Ia lebih kepada fungsi fokus. Ahli ekonomi, katanya, memberi tumpuan kepada utiliti. Dan utiliti datang daripada memakan. "Anda mahu memaksimumkan jumlah kebahagiaan yang anda dapat daripada memakan dari semasa ke semasa," katanya. “Dan pengarang popular tidak begitu berfikiran begitu sama sekali. Ia bukan sebahagian daripada paradigma mereka.” 

Paradigma mereka lebih kepada menabung adalah satu kebajikan; bahawa adalah penting untuk mewujudkan simpanan secara konsisten sebagai satu disiplin dan memanfaatkan kuasa faedah kompaun. Dan secara terang-terangan, kata Choi, keperluan untuk mewujudkan disiplin menabung adalah "hampir selalu hilang daripada model ekonomi penjimatan yang optimum—suatu pengawasan yang berpotensi penting." 

Apakah peruntukan aset yang betul? 

Pengarang kewangan peribadi dan ahli ekonomi mendarat di tempat yang sama apabila ia berkaitan dengan peruntukan aset tetapi atas sebab yang berbeza. Sebagai contoh, ufuk pelaburan adalah kebimbangan utama bagi pengarang kewangan peribadi. Lebih lama ufuk pelaburan anda, kata mereka, lebih besar peruntukan anda kepada ekuiti. Malah, beberapa pengarang mengesyorkan bahawa pelabur menggunakan peraturan "peratus portfolio dalam saham hendaklah 100 tolak umur anda". (Fikirkan dana tarikh sasaran.)  

Lebih-lebih lagi, pengarang kewangan peribadi gemar mencadangkan bahawa saham menjadi kurang berisiko dari semasa ke semasa.  

Bagi ahli ekonomi, bagaimanapun, bukan ufuk pelaburan yang menentukan peruntukan aset; sebaliknya pendapatan masa depan adalah pertimbangan yang dominan. 

"Bagi seseorang yang masih muda, yang mempunyai banyak pendapatan buruh yang tinggal pada masa depan mereka, mereka mampu untuk mengambil banyak risiko dalam portfolio kewangan mereka," katanya. “Kemudian mereka perlu mengurangkan risiko itu apabila mereka semakin tua dan mereka tidak mempunyai banyak pendapatan buruh yang tinggal dalam hidup mereka, dalam hal ini mereka perlu lebih konservatif dalam portfolio kewangan mereka kerana mereka tidak mempunyai pendapatan buruh itu. penampan.” 

Oleh itu, pengarang kewangan peribadi dan ahli ekonomi mungkin mencadangkan bahawa 20-sesuatu memperuntukkan 80% daripada portfolio mereka dalam saham dan 20% dalam bon. Penulis akan mencadangkan bahawa peruntukan aset diberikan ufuk masa berbilang dekad, manakala ahli ekonomi akan mencadangkan peruntukan aset itu kerana 20-sesuatu perlu memasukkan pendapatan masa depan mereka, modal insan mereka, ke dalam portfolio pelaburan. Pendapatan masa hadapan mewakili peruntukan pendapatan tetap dan saham kemudiannya akan mewakili bahagian portfolio pelaburan yang lebih besar. 

“Bagi kebanyakan kita, pendapatan buruh kita tidak terikat dengan pasaran saham dan anda boleh menganggapnya sebagai aset yang cukup selamat,” kata Choi. 

Menguruskan risiko umur panjang: peraturan 4% berbanding anuiti 

Apabila ia datang untuk menjana pendapatan semasa persaraan dan menguruskan risiko aset hidup lebih lama, pengarang kewangan peribadi mengesyorkan pendekatan yang sama sekali berbeza daripada ahli ekonomi. Pakar ekonomi mengesyorkan sama ada mencairkan sepenuhnya kekayaan seseorang semasa bersara atau, jika tidak, strategi pengeluaran yang agresif. Sementara itu, pengarang kewangan peribadi menasihatkan agar tidak membuat annuitisasi dan sebaliknya mengesyorkan kadar pengeluaran tetap, katakan 4% aset diselaraskan untuk inflasi setiap tahun. 

"Annuitizing tidak ada pada skrin radar mereka," kata Choi.  

Pengarang kewangan peribadi ambil perhatian, sebagai contoh, bahawa anuiti tidak mengurangkan risiko inflasi, atau pemilik kontrak anuiti mungkin mati awal, atau pemilik kontrak anuiti melepaskan kawalan ke atas wang mereka. “Tetapi bagi ahli ekonomi, pertimbangan yang dominan ialah anda tidak boleh membawanya (telur sarang anda) bersama anda,” kata Choi. “Apabila anda mati, anda tidak boleh membawanya bersama anda. Sebaik sahaja anda mati, wang itu tidak baik untuk anda.” 

Perkara yang hebat mengenai anuiti hayat, katanya, ialah pemilik kontrak yang mati awal memberi subsidi kepada orang yang akan hidup lama. "Orang yang masih hidup adalah mereka yang memerlukan wang itu, bukan orang yang sudah meninggal dunia," kata Choi. "Dan jika anda mati muda, kerugian kewangan adalah paling kecil daripada kebimbangan anda." 

Bagi orang yang ingin meninggalkan wasiat kepada waris mereka, Choi mencadangkan untuk mengukir sebahagian daripada aset seseorang untuk itu dan melunaskan selebihnya. Dengan cara itu anda tidak mempertaruhkan portfolio anda. "Tetapi orang ramai nampaknya tidak berfikir seperti itu," katanya. 

Anda meletakkan banyak risiko kepada waris anda apabila anda tidak menganuiti dan mengatakan apa-apa yang tinggal akan pergi kepada mereka, menurut Choi. Kenapa begitu? Nah, jika anda hidup untuk masa yang lama, maka warisan pewaris anda akan menjadi agak kecil. Dan jika anda mati terlalu cepat, warisan mereka akan menjadi agak besar. 

Mengeluarkan aset

Bagi pengeluaran aset, pengarang kewangan peribadi mengesyorkan perbelanjaan untuk mengekalkan tahap kekayaan sebenar seseorang secara kasar semasa bersara. Tetapi ahli ekonomi mengambil perspektif yang sama sekali berbeza. "Anda tidak boleh membawa wang itu bersama anda," katanya. “Kenapa awak simpan semua wang ini sepanjang hayat awak? Ia supaya anda boleh membelanjakannya apabila anda bersara dan apabila anda berada di ambang kematian, sekurang-kurangnya dalam rangka kerja ekonomi, anda mahu menghabiskan sen terakhir yang anda dapat dan kemudian mati sesaat selepas itu.” 

Tetapi pengarang popular nampaknya berorientasikan "memelihara prinsip seseorang selama-lamanya," kata Choi. 

Sudah tentu, mati bangkrut lebih mudah diucapkan daripada dilakukan. Tiada siapa yang tahu tarikh kematian mereka. "Penyelesaian ahli ekonomi adalah untuk membeli anuiti," katanya. "Kalau begitu, anda tidak perlu risau tentang perkara ini." 

Jika anda tidak akan membeli anuiti, maka model ekonomi mengatakan anda harus "menjimatkan" dari semasa ke semasa, kata Choi. “Anda sepatutnya kurang bernilai dari segi kewangan apabila anda berumur 85 tahun berbanding ketika anda berumur 65 tahun.” Ini bermakna bukan sahaja mengeluarkan 4% setahun tetapi meningkatkan peratusan itu dari semasa ke semasa. "Jika anda berumur 85 tahun dan anda masih mengeluarkan hanya 4%, anda mungkin mampu untuk berbelanja lebih pada ketika itu... Anda sepatutnya berbelanja lebih hari ini kerana esok mungkin tidak akan tiba."

 Ya, dia akui, itu membuatkan orang gementar. "Mereka gugup kerana mereka akan kehabisan wang," katanya. "Tetapi jika anda gugup anda akan kehabisan wang, beli anuiti." 

Buku yang betul? 

Adakah Choi mengesyorkan penyimpan dan pelabur membaca mana-mana buku yang dia semak? Adakah satu lebih baik daripada yang lain? Pendek kata, jawapannya adalah tidak. Malah, dia "pada asasnya tidak bersetuju" dengan nasihat yang disampaikan dalam setiap buku. 

Choi, bagaimanapun, mengatakan bahawa dia mengajar kursus kewangan peribadi di Universiti Yale. Dan dalam kursus itu, dia menggunakan Personal Finance for Dummies oleh Eric Tyson sebagai buku teks. "Walaupun tajuknya saya dapati ia adalah buku yang sangat bagus," katanya. Sudah tentu, terdapat banyak dalam buku yang dia tidak bersetuju. Tetapi, katanya, terdapat banyak dalam buku itu yang "agak munasabah."