Mengapa Penggabungan Kroger/Albertsons Adalah Idea Buruk

Gergasi runcit KrogerKR
dan AlbertsonsACI
dilaporkan sedang berbincang untuk bergabung. Gabungan gergasi runcit itu bermakna sehingga 15% bahagian pasaran runcit AS, kedua selepas WalmartWMT
20% bahagian. Manakala penganalisis melihat sedikit terbalik bagi syarikat, terdapat banyak sebab mengapa penggabungan sedemikian adalah idea yang tidak baik.

Kroger ialah rangkaian runcit perkhidmatan penuh terbesar di AS, dan kedua selepas Walmart dalam jualan runcit, dengan lebih $130 bilion dalam jualan tahunan dan lebih 2800 kedai, termasuk sepanduk seperti Fred Meyer, Harris Teeter, Ralph's, King Soopers dan Smith's . Albertson's ialah rangkaian keempat terbesar, dan tepat di hadapan Ahold-Delhaize, dengan lebih 2200 kedai dan $73 bilion dalam jualan tahunan, dan sepanduk seperti Safeway, Randall's, Shaw's, Tom Thumb, King's dan Acme. Lebih 700,000 orang bekerja di kedua-dua rantaian, dengan jejak kaki di hampir setiap negeri dan kebanyakan kawasan metropolitan utama.

Gabungan ini akan menjadi bagus untuk pelabur dan eksekutif tertinggi, yang telah mengekstrak untung durian runtuh daripada kedua-dua rantaian sejak wabak itu bermula, mengaut berbilion-bilion dividen dan pembelian balik. Margin keuntungan telah melonjak akibat inflasi harga melebihi kadar kenaikan kos, di samping rekod jualan daripada permintaan pengguna yang lebih besar untuk memasak di rumah, menyimpan jenama dan makanan keselesaan.

Namun semua rangkaian kedai runcit terpaksa menavigasi rantaian bekalan yang bergelombang sejak 2020, termasuk inventori kehabisan stok, dan kos logistik dan penghantaran yang lebih tinggi. Tenaga buruh yang gelisah yang mengalami trauma akibat penyakit di tempat kerja dan kematian akibat Covid-19 telah menilai semula gaji yang rendah, jadual yang tidak menentu dan waktu yang panjang, menyebabkan tahap rekod pusing ganti kakitangan dan peningkatan sederhana dalam kadar gaji permulaan. Laporan baru-baru ini mendedahkan sehingga 75% pekerja kedai runcit telah menghadapi ketidakamanan makanan kerana kadar gaji gagal untuk bersaing dengan kos perumahan, penjagaan kanak-kanak dan pengangkutan. A banyak kesatuan sekerja telah merundingkan kontrak baru dengan rantai untuk gaji yang lebih tinggi dan faedah yang lebih baik. Tetapi penggabungan boleh menjadikannya lebih sukar untuk kesatuan; a 2004 mogok runcit untuk gaji yang lebih baik di California telah terjejas sebaik sahaja Kroger dan Albertsons bergabung menentang pekerja mereka sendiri. Dan penggabungan juga bermakna pemberhentian berskala besar dalam pekerjaan kolar putih yang berlebihan, seperti pemasaran berasaskan pejabat, perolehan, analisis, jualan digital dan peranan pengurusan kategori.

Dan gabungan itu bermakna masalah besar bagi hampir semua orang lain dalam rantaian bekalan. Penggabungan akan memberikan syarikat gabungan kuasa beli yang luar biasa dengan pembekal. 5,000 rangkaian kedai di lebih 40 negeri boleh menetapkan syarat pembayaran dengan lebih mudah, merundingkan ruang rak dan pelbagai, serta mengeluarkan kos dan elaun perdagangan yang lebih besar untuk promosi, kupon, penempatan iklan dan yuran slot. Sama ada penjimatan itu disalurkan kepada pengguna atau tidak adalah lebih kepada fungsi daya saing pasaran. Kemungkinan besar hasil sebegitu akan memberi keuntungan, memenuhi poket pelabur institusi dan pengurus aset yang memiliki sebahagian besar saham.

Sementara itu, bagi pembekal, terutamanya jenama yang lebih kecil dan baru muncul, menjalankan perniagaan dengan rantaian gabungan tidak akan menjadi lebih mudah. Rak barangan runcit, walaupun nampaknya banyak pilihan, sudah banyak tertumpu di kalangan hanya segelintir syarikat dalam banyak kategori makanan berbungkus, seperti Pepsico, Kraft Heinz, Nestle dan Kelloggs, serta baron daging dan ayam seperti Tyson, JBS dan Smithfield. Penggabungan itu tidak mungkin 5,000 rangkaian kedai akan menggandakan variasi setempat, aliran bermusim dan kemampanan, seperti pertanian organik regeneratif dan makanan berasaskan tumbuhan yang mesra iklim. Ia akan terus memusatkan rantaian bekalan pertanian perindustrian daripada makanan GMO, daging fidlot haiwan pekat, daging babi, ayam itik dan tenusu, serta monokultur buah-buahan dan sayur-sayuran intensif kimia yang memastikan keseragaman bekalan dan pengecutan rendah. Varieti bermusim, penanam yang lebih kecil dan sederhana serta pengilang serantau tidak akan mendapat manfaat melainkan terdapat prerogatif strategik. Penggabungan tidak akan membolehkan pangkalan pembekal menjadi lebih inovatif atau berdaya saing apabila syarikat yang digabungkan dengan pejabat pembelian yang diuruskan dengan rapi dan mandat atas ke bawah untuk meningkatkan pendapatan bersih suku tahunan hanya boleh memfokuskan rundingan mereka pada subset kecil monopoli kategori untuk mendapatkan maksimum. hasil. Usaha untuk berkembang kepelbagaian pembekal juga boleh terjejas, kerana peruncit baru sahaja mula mengutamakan jenama yang dimiliki dan diasaskan oleh pelbagai usahawan.

Terdapat 30% lebih sedikit kedai runcit berbanding beberapa dekad yang lalu dan kebanyakan kawasan metropolitan utama (kecuali New York City) sangat tertumpu di kalangan segelintir rangkaian runcit sahaja. Ini termasuk Seattle, Denver/Boulder, Cincinnati, Houston, Dallas/Fort Worth, Salt Lake City, Boston, Washington DC, Los Angeles dan San Francisco, yang mempunyai bahagian pasaran yang tinggi dalam sepanduk Kroger dan/atau Albertsons. Peniaga runcit bebas telah pun memberi keterangan kepada Kongres tentang leverage yang dimiliki oleh "pembeli kuasa" dalam rantaian bekalan, termasuk akses keutamaan kepada inventori, serta saiz pek eksklusif dan tawaran volum. Penggabungan dalam sektor runcit juga menyumbang kepada inflasi harga, kerana peruncit telah menanda harga di atas kenaikan kos pembekal tanpa rasa takut terkurang jualan. Sehingga kini, hanya segelintir rangkaian telah menurunkan harga, termasuk peruncit serantau seperti HEB, Weis Markets dan Bakul Pasar dan pemberi diskaun seperti Aldi, yang masing-masing bersaing dengan Kroger dan Albertson di banyak pasaran.

Penggabungan itu juga akan memberi kesan kepada saluran borong, kerana kedua-dua syarikat mengagihkan sendiri dan membuat kontrak kepada pemborong pihak ketiga. Gabungan kontrak borong akan meletakkan kos tambahan dan tekanan penghantaran kepada pembekal. Dan memandangkan Kroger dan Albertsons juga mengendalikan gudang mereka sendiri di dalam dan sekitar bandar tempat mereka bersaing pada masa ini, penggabungan itu kemungkinan besar akan membawa kepada operasi pemborongan digabungkan atau dirasionalkan, yang menjejaskan ratusan pekerjaan kolar biru. Keupayaan omnichannel syarikat yang digabungkan juga perlu diselesaikan. Kroger telah menggunakan Ocado untuk pemenuhan automatik di banyak pasaran dan secara sejarahnya telah menjadi penyesuai awal platform digital untuk pemerolehan dan pengekalan pelanggan, manakala Albertson telah memanfaatkan program omnichannel bersama perkongsian dengan UberUBER
dan GoogleGOOG
untuk memacu pertumbuhan jualan perbandingan. Penggabungan boleh memanfaatkan pembeli setia dengan lebih banyak tawaran digital dan penjimatan penghantaran ke rumah, tetapi ia juga memusatkan maklumat peribadi dan data penggunaan berjuta-juta isi rumah sambil mewujudkan halangan kompetitif tambahan untuk peniaga runcit tempatan dan bebas.

Dalam era Perjanjian Baru, Kongres meluluskan Akta Robinson-Patman untuk meneliti amalan anti-persaingan dan kuasa beli rantaian runcit yang lebih besar. Perpecahan A&P, yang pada kemuncaknya hanya menguasai 12% daripada pasaran runcit AS, adalah akibat daripada Penguatkuasaan antitrust Robinson Patman. Tetapi tidak penguatkuasaan antitrust sebagai pengawal selia menjadi terpikat kedaulatan pengguna mitologi dalam dekad berikutnya, di samping perlumbaan harga terendah dan kesesuaian tangan dengan rantaian bekalan pertanian industri intensif kimia dan pengeluaran makanan berbungkus, telah membolehkan lebih banyak lagi pasar runcit tertumpu, Dengan Walmart memiliki lebih daripada 50% bahagian pasaran di berpuluh-puluh bandar dan waris Walton mendominasi senarai jutawan. Hasilnya sangat jelas semasa era Covid-19: rantaian bekalan yang rapuh dan tepat pada masanya yang tidak boleh beralih dengan permintaan yang tidak menentu dan inflasi harga yang dipacu keuntungan yang telah membawa kepada kadar makanan tertinggi pada harga rumah dalam beberapa dekad.

Pengawal selia dan pembuat dasar harus melakukan lebih daripada sekadar menyekat penggabungan Kroger dan Albertsons. Industri runcit juga tidak boleh menjadi ATM suku tahunan untuk pelabur. Industri runcit terlalu tertumpu dan pembekal, pekerja dan pengguna semua akan mendapat manfaat daripada mengasingkan gergasi runcit. Matlamatnya hendaklah industri makanan yang dianjurkan melalui koperasi runcit dan borong, bebas dan sektor makanan awam yang mengoperasikan hak atas makanan. Peranan penting yang dimainkan oleh penjual runcit harus mencerminkan kepelbagaian, kedaerahan dan keadilan yang layak dan diharapkan oleh masyarakat.