Pelabur pasaran kewangan mendambakan panduan dasar ekonomi daripada Kongres Parti Komunis China, tetapi apabila parti pemerintah itu menamatkan perhimpunan politik dua kali sedekad pada hari Sabtu dengan lagu “The Internationale”, sebuah lagu sosialis, pelabur melihat bendera merah. .
"Bagi pelabur, pengakhiran rasmi era reformasi pro-pertumbuhan hanya boleh dianggap sebagai negatif jangka panjang," tulis Christopher Wood, ketua strategi ekuiti global di Jefferies dalam nota Khamis. "Adalah juga kebimbangan bahawa teknokrat utama yang mempengerusikan dasar penyahnilaian wajar sejak beberapa tahun kebelakangan ini nampaknya kini akan bersara dan belum ada kejelasan mengenai siapa yang akan menggantikannya."
Sebagai contoh, terdapat harapan tinggi bahawa Wang Yang, 67, yang berfikiran reformasi, yang merupakan ketua parti kuasa ekonomi wilayah Guangdong dan dianggap sebagai ahli paling liberal dalam Biro Politik semasa, mungkin menjadi perdana menteri seterusnya. Bagaimanapun, beliau akan bersara, begitu juga beberapa pegawai lain termasuk Liu He, 70, perunding perdagangan dengan AS, bersama pengawal selia perbankan dan insurans Guo Shuqing dan gabenor bank pusat Yi Gang. Kesemua mereka telah digugurkan daripada senarai kedua-dua Jawatankuasa Tetap Politburo tujuh orang dan Jawatankuasa Pusat 205 orang, yang akan menetapkan perjalanan penggubalan dasar untuk lima tahun akan datang.
Neil Thomas, penganalisis kanan China di Eurasia Group, berpendapat Liu He, "juara" program penyahnilai kewangan beberapa tahun kebelakangan ini, mungkin akan digantikan dengan He Lifeng, menteri semasa yang bertanggungjawab bagi Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara, agensi perancangan negara. Tetapi menurut Thomas, beliau bukanlah seorang teknokrat ekonomi sama sekali tetapi seorang ahli politik.
“Beliau tidak mungkin membawa tahap tumpuan yang sama pada penyahnilai kewangan, dan laporan Xi juga nampaknya merendahkan tumpuan pada penyahnilaian, yang mungkin lebih positif daripada jangkaan kerana memikirkan prospek pertumbuhan jangka pendek China, terutamanya jika dasar sifar COVID santai,” kata Thomas kepada MarketWatch pada hari Jumaat.
“Tetapi dari segi menyediakan sedikit keselesaan kepada pelabur, dan dari segi trajektori ekonomi jangka panjang China, tahap itu perlu ditangani. Jika tiada siapa yang mendorong agenda ini di peringkat teratas, maka ia boleh membawa kepada masalah yang lebih besar di kemudian hari,” kata Thomas.
Baca: Mengapa pelabur melarikan diri dari aset China kerana Xi mengetatkan cengkaman kuasa
Rombakan kepimpinan parti itu menyebabkan pasaran kewangan China mengalami kerugian besar minggu ini. Indeks Hang Seng China Enterprises Hong Kong
160462,
mencatatkan kekalahan berturut-turut lima hari terburuk dengan kerugian mingguan sebanyak 8.9%. Di tanah besar, penanda aras Indeks CSI 300 China
000300,
menghadkan minggu ini dengan kerugian 5.4%, yang paling teruk sejak Julai 2021, manakala Shanghai Composite
SHCOMP,
menempah kerugian mingguan sebanyak 4%.
Reaksi itu lebih ganas dalam ekuiti tersenarai AS China dengan kumpulan saham yang membentuk indeks Nasdaq Golden Dragon China kehilangan $67.33 bilion dalam permodalan pasaran minggu ini, menurut Data Pasaran Dow Jones. Gergasi teknologi Alibaba Group Holding Ltd.
BABA,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
dan Pinduoduo
PDD,
jatuh 12.5%, 14.2% dan 28.8% pada hari Isnin, masing-masing.
Jangan terlepas: Saham Nio jatuh di bawah $10, Alibaba mencecah paras terendah 6½ tahun kerana pergerakan kuasa Xi menyemarakkan kebimbangan
Pelabur berharap untuk mendapatkan petunjuk tentang kemungkinan perubahan dasar sifar-COVID, sokongan untuk sektor hartanah yang sakit, dan tanda-tanda melonggarkan tindakan kerasnya terhadap sektor teknologi, tetapi mereka tidak mendapat mesej yang mereka inginkan.
“Saya nampaknya apabila kerajaan memutuskan untuk melakukan sesuatu, mereka hanya melakukannya. Kepantasan dan keterukan perubahan kawal selia adalah lebih teruk,” kata Kevin Barry, ketua pegawai pelaburan di Summit Financial. “Saya fikir anda harus membayar berbilang (harga-kepada-pendapatan) yang lebih rendah kerana anda mempunyai lebih banyak risiko kawal selia di China…(Dan dengan) risiko pengawalseliaan dasar kerajaan untuk syarikat China, itu adalah bahagian yang saya kurang berat badan.”
Seperti yang dinyatakan oleh Xi dalam bukunya laporan kerja kepada Kongres, sains dan teknologi akan menjadi "daya produktif utama", dan inovasi akan menjadi "pemacu utama pertumbuhan" dalam tempoh lima tahun akan datang. Tumpuan yang semakin meningkat pada sains dan teknologi direka untuk menjadikan China kuasa besar inovasi untuk menangani masalah dengan produktiviti ekonomi yang ketinggalan, serta pergantungannya kepada barat untuk banyak teknologi canggih, kata Thomas.
"Xi mengenal pasti beberapa pemacu pertumbuhan baharu yang sejajar dengan visi ini, seperti kecerdasan buatan, industri, tenaga dan pelbagai lagi, jadi kami boleh menjangkakan lebih banyak sokongan dasar untuk bidang tersebut," kata Thomas. “Dan terdapat juga tumpuan yang semakin meningkat untuk mengimbangi perkembangan ekonomi dengan keselamatan negara. Jadi ia adalah sebahagian daripada peralihan yang lebih luas pada Xi daripada mengejar kadar pertumbuhan yang tinggi kepada menerima pertumbuhan berkualiti tinggi.”
Lihat: Pendapat: Ekonomi China membusuk dari kepala
Satu lagi persoalan besar yang masih belum ditangani ialah bagaimana Xi merancang untuk mencapai matlamatnya untuk mencapai "kemakmuran bersama" menjelang 2035 dan memimpin dunia dari segi "kekuatan negara gabungan dan pengaruh antarabangsa" menjelang 2049.
“Dan bahawa beberapa tahap pertumbuhan ekonomi adalah perlu sebagai asas untuk mencapai agenda kawal selia ini. Dan terutamanya memajukan kuasa antarabangsa China. Tetapi persoalannya ialah, bagaimana kebanyakan matlamat yang bersaing ini akan dicapai kerana kami tidak mempunyai gambaran yang jelas tentang program dasar yang boleh dilaksanakan yang akan ditunjukkan,” kata Thomas.
Dari Barron: Pendapat: Model Ekonomi Lama China Telah Kehabisan Jalan. Wall Street Hanya Mengejar.
Ekonomi China berkembang sebanyak 3.9% dalam tempoh tiga bulan berakhir 30 September berbanding tahun sebelumnya, kata kerajaan pada Isnin dalam kenyataan yang sebelum ini telah ditangguhkan secara tiba-tiba ketika pemimpin Parti Komunis berhimpun minggu lalu untuk kongres itu. Bagaimanapun, data itu menjadikan purata pertumbuhan bagi sembilan bulan pertama 2022 kepada 3.0%, jauh di bawah sasaran setahun penuh sebanyak 5.5% yang ditetapkan kerajaan pada Mac.
Lebih luas Pasaran saham AS tidak terjejas minggu ini oleh perkembangan di China dengan tiga indeks menamatkan minggu ini dengan keuntungan, kerana pelabur menilai laporan pendapatan teknologi yang lemah dan menunggu mesyuarat dasar Rizab Persekutuan minggu depan. S&P 500
SPX,
meningkat 4% untuk minggu ini, manakala Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
menempah keuntungan mingguan sebanyak 5.7% dan Nasdaq Composite
KOMP,
mendapat 2.2%.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo