Harga perumahan setinggi langit masih mengancam untuk merumitkan perjuangan inflasi Rizab Persekutuan, walaupun pasaran Amerika untuk rumah keluarga tunggal menunjukkan tanda-tanda penyejukan sebagai tindak balas kepada kadar faedah yang lebih tinggi secara mendadak.
Minggu ini, Redfin melaporkan bilangan penyenaraian rumah "lapuk". meningkat melebihi 60% pada bulan Julai, mencerminkan lonjakan tahun dalam kadar gadai janji dan kebimbangan mengenai ekonomi apabila rumah tinggal di pasaran lebih lama.
Dengan pendirian mudah wang bank pusat yang dikreditkan dengan membantu harga rumah melonjak kira-kira 20% lebih tinggi setiap tahun, masuk akal bahawa kebimbangan telah timbul tentang potensi pembetulan mendadak dalam harga perumahan, yang boleh melanda ekonomi.
Kecuali, peminjam telah mengeluarkan hutang gadai janji kadar tetap kos rendah 30 tahun yang bernilai bertrilion dalam beberapa tahun kebelakangan ini, hanya meninggalkan kira-kira 10% daripada pasaran gadai janji $12.8 trilion pada kadar boleh laras, menurut Institut Perbandaran.
Itu bagus untuk pemilik rumah sedia ada, kerana ia membosankan jenis kejutan kadar faedah yang mencetuskan gelombang mungkir gadai janji subprima dari 2007 hingga 2009, menyebabkan harga rumah menjunam dan mendedahkan leverage melulu dalam pasaran kewangan yang meruncing ke dalam krisis global.
"Ini adalah jenis peminjam yang berbeza," kata Tracy Chen, pengurus portfolio di Brandywine Global Investment Management, sambil menambah bahawa dia terus melabur dalam bon gadai janji AS, memandangkan piawaian pengunderaitan yang lebih tinggi dilaksanakan sejak sedekad lalu, serta pulangan yang lebih baik sejak akhir-akhir ini . "Saya agak tidak sensitif terhadap pandangan konsensus bahawa perumahan akan runtuh kerana kenaikan kadar faedah."
Apatah lagi, walaupun kemelesetan AS secara rasmi diisytiharkan dalam kitaran pengetatan ini, data sejarah (lihat carta) menunjukkan harga rumah hanya sekali menjadi negatif semasa kemelesetan dalam tempoh 46 tahun yang lalu — kejatuhan sekitar 2008 yang mengambil masa bertahun-tahun untuk pulih.
Dalam tempoh 46 tahun yang lalu, harga rumah hanya menjadi negatif dalam kemerosotan semasa kemelesetan ekonomi 2008.
Brandywine Global, Bloomberg
'Mabuk' di perumahan
Walaupun Fed tidak dapat menyelesaikan krisis keterjangkauan Amerika yang berpanjangan yang sebahagiannya berpunca daripada terlalu sedikit rumah yang dibina berikutan krisis 2008, dasar wabaknya mungkin telah memburukkan keadaan bagi ramai pembeli kali pertama.
Ini kerana kekurangan perumahan memihak kepada pemilik rumah dan tuan tanah sedia ada, tetapi bukan penyewa, terutamanya dengan harga barangan runcit pada Julai melonjak paling tinggi sejak 1979. Tempat perlindungan juga terus "menunjang inflasi teras," menurut ahli ekonomi di Barclays, yang berkata bacaan indeks harga pengguna tahunan 8.5% untuk Julai menunjukkan inflasi berpotensi menuju lebih rendah, atau sekurang-kurangnya di "kanan arah perjalanan,” dalam nota Rabu kepada pelanggan.
Pasukan Barclays juga menjangkakan inflasi tempat perlindungan akan "mula melembut pada musim luruh," tetapi memberi amaran bahawa inflasi juga boleh kekal tinggi kerana gaji yang kukuh, pasaran buruh yang ketat dan ketidakpastian mengenai makanan dan tenaga
CL00,
harga.
Scott Ruesterholz, pengurus portfolio di Insight Investment, berkata beliau menjangkakan tempat perlindungan, pendidikan dan penjagaan kesihatan, atau komponen "melekit" besar yang menyumbang kira-kira 50% daripada indeks harga pengguna teras, untuk mengekalkan CPI dalam julat 5.5% hingga 6%. menjelang akhir tahun, dalam ulasan yang dihantar melalui e-mel.
"Apa yang kita alami sekarang adalah kesilapan Fed," kata Chen melalui telefon. "Mereka sepatutnya mengetatkan tahun lepas, dan mereka masih berada di belakang keluk."
Sebagai tambahan kepada kenaikan kadar yang agresif tahun ini, Fed juga meneruskan untuk mengurangkan kunci kira-kiranya, yang mencecah saiz rekod hampir $9 trilion sebelum bank pusat mula membenarkan lebih banyak Perbendaharaan dan bon gadai janjinya diambil semasa wabak matang, tanpa melabur semula hasil.
“Mereka adalah pemegang terbesar agensi MBS,” kata Chen mengenai pegangan sekuriti bersandarkan gadai janji bank pusat itu kira-kira $2.7 trilion. "Ini adalah mabuk akibat rangsangan besar-besaran selepas COVID."
Pendapat: Inflasi masih belum memuncak kerana sewa masih meningkat dengan pantas
Saham rali mendadak hari Rabu selepas laporan inflasi Julai, dengan indeks S&P 500
SPX,
Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
dan Indeks Komposit Nasdaq
KOMP,
mencatatkan paras penutupan tertinggi mereka sejak awal Mei.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/why-home-prices-can-stay-high-complicating-the-feds-battle-against-inflation-11660170245?siteid=yhoof2&yptr=yahoo