Mengapa Adalah Lebih Baik Mengambil Saham Yang Benci Penganalisis Wall Street Daripada Yang Mereka Suka

Katakan anak anda jatuh cinta dengan seorang penganalisis Wall Street yang cantik. Apakah yang patut awak buat? Jangan cuba menghalang perkahwinan, tetapi jangan ambil nasihat bakal menantu anda tentang saham yang hendak dibeli.

Selama lebih daripada dua dekad, saya telah menjejaki nasib empat saham yang paling disukai penganalisis pada awal setiap tahun.

Tahun lepas, saham yang paling digemari penganalisis semasa tahun bermula ialah Amazon.com
AMZN
, Microsoft
MSFT
, Burlington Stores (BURL) dan Valero Energy
VLO
. Secara kolektif mereka meningkat 26.7%, dua mata peratusan kurang daripada Indeks Jumlah Pulangan 500 Standard & Poor. Microsoft dan Valero menewaskan indeks; Amazon dan Burlington mengekori.

Saham yang paling dihina setahun lalu ialah SecureWorks
SCWX
, Tembaga Selatan
SCCO
, Macerich Co
MAC
dan American Airlines
AAL
. Sebagai satu kumpulan, mereka meningkat 23.5%, kira-kira tiga mata di belakang pilihan penganalisis.

Bukti yang Mencemaskan

Setakat ini, tidak terlalu teruk. Tetapi tunggu, ada lagi. Saya telah menjejaki saham Adored vs Despised selama 23 tahun. Keuntungan purata bagi saham yang dipuja ialah 7.9%. Bagi saham yang hina, ia adalah 8.1%. Dan untuk S&P 500 ialah 12.8%.

Jadi, kegemaran penganalisis telah gagal untuk mengalahkan saham yang paling mereka benci, apatah lagi purata pasaran, yang telah mengalahkan kedua-duanya.

Dalam 23 perlawanan, briged Adored telah mengalahkan Despised sebanyak 12 kali, dan tewas 10 kali (ada satu seri). Kesayangan penganalisis telah menewaskan S&P 500 hanya tujuh kali daripada 23.

Saya mengambil kira cadangan penganalisis daripada Penyelidikan Pelaburan Zacks tahun ini, seperti yang saya lakukan selama bertahun-tahun. Dan sekarang, mari kita lihat saham yang paling disukai dan dibenci oleh penganalisis, ketika 2022 bermula.

Dipuja

Tiga puluh satu penganalisis menilai Amazon.com "beli", tanpa satu pun "tahan" atau "jual". Setahun yang lalu, Amazon mempunyai 32 peminat, tanpa perbezaan pendapat. Itu tidak menghalang saham daripada berprestasi rendah pasaran secara drastik. Pada 2021 ia meningkat hanya 2.4% manakala S&P mencatatkan keuntungan lebih daripada 28%.

microsoft mempunyai 23 peminat di kalangan penganalisis, tanpa perbezaan pendapat. Saham itu menunjukkan prestasi hebat pada tahun 2021, menghasilkan lebih daripada 52%. Tekaan saya ialah Microsoft akan mengembalikan 10% hingga 15% tahun depan. Pendapatan sepatutnya meningkat kira-kira 15% tetapi saya fikir pelabur mungkin mahu membayar kurang bagi setiap dolar pendapatan, jika kadar faedah semasa meningkat.

Pegangan Boleh Kira (TENB) berada di tempat ketiga dengan 15 penilaian belian dan tiada undian berbeza. Firma yang berpangkalan di Columbia, Maryland, membantu syarikat menilai dan mengurangkan kerentanan mereka terhadap serangan siber. Saya tidak suka saham kerana ia mempunyai lebih banyak hutang daripada ekuiti dan berdagang pada 133 kali anggaran pendapatan.

Keempat, dengan 14 ikrar dan sifar pandangan yang bertentangan, ialah Teknologi ZoomInfo (ZI), jangan dikelirukan dengan Zoom Video Communications (ZM). ZoomInfo, yang menjalankan platform pemasaran, menjual sebanyak 74 kali anggaran pendapatan. Saya lebih suka memiliki Video Zoom.

Saya percaya bahawa saham yang dipuja, sebagai satu kumpulan, berisiko daripada kenaikan kadar faedah. Inflasi sedang melanda, dan Rizab Persekutuan mahu mengurangkannya. Jika kadar meningkat, pelabur akan bersedia untuk membayar kurang untuk setiap dolar pendapatan yang dianggap tiga hingga lima tahun keluar.

Dihina

Tiga saham secara sebulat suara dihina oleh empat penganalisis setiap satu, tanpa penilaian "beli" dan empat penilaian "jual". Mereka adalah Pelaburan Kesihatan Semanggi (CLOV), GameStop
GME
and J. Sainsbury PLC (JSAIY).

Clover, yang menjalankan rancangan kesihatan Medicare Advantage dan telah menyiarkan kerugian, juga cuba untuk menjadi peneraju dalam pengumpulan dan analisis data penjagaan kesihatan. Ia kadangkala menjadi kegemaran peniaga dalam talian yang suka "saham meme."

Itu lebih benar daripada GameStop, peruncit permainan elektronik dan pemain permainan. Ia meningkat 605% pada tahun lalu, walaupun pada hakikatnya ia tidak memperoleh keuntungan sejak 2018. Penghuni laman web Wall Street Bets suka menaikkan saham yang dana lindung nilai dijual pendek (bertaruhan untuk merosot).

J. Sainsbury ialah rangkaian pasar raya dan kedai serbaneka yang berpangkalan di London, kedua di United Kingdom mengikut bahagian pasaran. Margin keuntungannya telah menurun, dan ia mendapat markah yang teruk pada skor Altman Z, ukuran kekuatan kewangan. Saya dapati saham itu tidak menarik, tetapi tidak menyenangkan.

Di tempat keempat dalam senarai yang dihina ialah Edison yang disatukan
ED
, utiliti elektrik New York yang besar. Pertumbuhan pendapatannya negatif sejak sedekad lalu, dan pertumbuhan pendapatannya rendah.

Secara keseluruhannya, saya dapati saham-saham yang dihina tahun ini adalah banyak yang kurus. Namun saya tidak akan terkejut sepenuhnya jika mereka mengalahkan saham yang dipuja penganalisis pada tahun 2022.

Pendedahan: Isteri saya Katharine Davidge ialah pengurus pelaburan di Dorfman Value Investments. Dia dan pelanggannya memiliki Amazon.com dan Microsoft.