Mengapa Janet Yellen Akan Menjadi Lebih Berkuasa

Askerusi perempuan pertama daripada Bank Rizab Persekutuan AS, Janet Yellen menduduki tempat kedua di Forbes senarai 100 Wanita Paling Berkuasa Dunia pada 2014.

Tahun ini, sebagai Setiausaha Perbendaharaan — dia juga telah memecahkan siling kaca itu — Yellen mengambil tempat No. 33.

Orang asli Brooklyn berusia 76 tahun itu menerajui Perbendaharaan pada titik perubahan. Hutang AS meningkat, inflasi tidak berhenti dan sekatan ekonomi terhadap Rusia telah mempersoalkan status tempat selamat bil Perbendaharaan AS. Tambah semuanya, dan perkhidmatan Yellen menunjukkan bahawa terdapat lebih banyak tugas Setiausaha Perbendaharaan daripada menjadi seorang teknokrat.

Status broker kuasa tidak datang secara automatik dengan mengetuai Jabatan Perbendaharaan. Malah, pekerjaan itu sering diketepikan sebagai tidak lebih daripada seorang peniaga bon yang dimuliakan. Untuk sebahagian besar abad yang lalu, menjaja hutang AS tidak memerlukan usaha memutar atau merundingkan tawaran ruang belakang.

Itu kerana bil Perbendaharaan AS adalah nadi sistem kewangan global. Kawan dan lawan sama-sama perlu membeli kestabilan yang hanya boleh dijual oleh Perbendaharaan. Peraturan yang mengawal sistem monetari antarabangsa secara praktikal memerlukannya.

Sifat membosankan pekerjaan itu mungkin sebab Setiausaha Perbendaharaan biasanya bertahan hanya untuk masa yang singkat. Dari 1981 hingga 2014, purata masa bekerja adalah hanya 2.79 tahun, menurut Washington Post. Itu adalah tempoh purata kedua terpendek untuk mana-mana jawatan peringkat kabinet.

Itu ketika itu.

Hari ini, secara keseluruhan, pembeli terbesar adalah memotong kembali. Itu termasuk Fed, yang terikat dengan hutang AS di bawah dasar pelonggaran kuantitatif yang diperjuangkan Yellen sebagai ahli lembaga pengarah dan sebagai pengerusi. Kerajaan asing, bank pusat dan institusi kewangan besar seperti sistem pencen Jepun juga membeli kurang daripada biasa.

Mereka hampir tidak boleh dipersalahkan. Hutang AS kepada keluaran dalam negara kasar, ukuran keupayaan kerajaan untuk membayar balik hutangnya, telah melonjak kepada lebih daripada 120% sejak bermulanya wabak Covid-19.

Dengan ukuran itu, bergantung pada tempat anda mendapatkannya data, AS sama ada lebih banyak berhutang berbanding sebelum ini atau berada di tahap puncak selepas Perang Dunia II.

Kemudian ada isu kecil inflasi.

Membeli hutang AS adalah perkara yang tidak baik jika anda mahu wang anda bersaing dengan kenaikan harga. Ini bermakna jika inflasi tidak reda, pelabur akan kehilangan wang, secara sebenar, pada setiap bil yang mereka beli. Rejim kewangan global semasa menjamin pembeli akan terus beratur. Tetapi mereka tidak akan menyukainya.

Ada lagi. Sebagai tindak balas kepada serangan tanpa provokasi Rusia ke atas Ukraine, Pentadbiran Biden telah bersenjata pegangan perbendaharaan melalui sekatan yang tidak pernah berlaku sebelum ini.

Hutang AS telah menjadi cudgel. Setiausaha Perbendaharaan sebelum ini telah menyelia penguatkuasaan sekatan kewangan sebelum ini. Itu bukan baru. Walau bagaimanapun, tiada satu pun yang pernah mengendalikan dasar yang Yellen terperangkap. Dengan menyekat akses Rusia, Perbendaharaan berisiko menjejaskan status tempat selamat yang membantu menjadikan dolar AS sebagai mata wang rizab dunia.

Warisan Yellen bergantung pada sama ada dia boleh menguatkuasakan sekatan dan pada masa yang sama tidak memberikan alasan kepada negara lain untuk melarikan diri daripada perintah monetari AS.

Atas sebab ini, Janet Yellen mungkin akan menggunakan lebih banyak kuasa daripada mana-mana pendahulunya baru-baru ini. Mungkin itu akan menjadi alasan yang cukup untuk dia bertahan lebih lama daripada 2.79 tahun - atau menjadikannya kambing hitam bagi ekonomi AS yang semakin meningkat yang akan terpaksa meninggalkan sebelum dia mahu.

LEBIH DARIPADA FORBES

LEBIH DARIPADA FORBES100 Wanita Paling Berkuasa Di Dunia 2022LEBIH DARIPADA FORBESTemui Wanita Paling Berkuasa Di Dunia: Ursula Von Der Leyen, Presiden Suruhanjaya EropahBy Maggie McGrathLEBIH DARIPADA FORBESMahsa Amini: Percikan Yang Menyalakan Revolusi Dipimpin WanitaBy Maggie McGrathLEBIH DARIPADA FORBESDaripada Christine Lagarde Kepada Giorgia Meloni: Wanita Paling Berkuasa Dalam Politik Pada 2022By Nicolette JonesLEBIH DARIPADA FORBESBagaimana Beberapa Wanita Paling Berkuasa Di Dunia Memperjuangkan Hak ReproduktifBy Maggie McGrathLEBIH DARIPADA FORBESKuasa Meningkat: Inilah Wanita Yang Perlu Disaksikan Pada 2023By Maggie McGrathLEBIH DARIPADA FORBES100 Wanita Paling Berkuasa Di Dunia 2022: Adakah Kuasa Wanita Dalam Bahaya?By Moira Forbes