Pasaran kewangan mengalami pertumpahan darah mutlak pada hari-hari menjelang keputusan Rizab Persekutuan pada hari Rabu, dengan saham menjunam dan hasil bon melonjak berikutan data inflasi yang mengejutkan - tanda bahawa pelabur bimbang reaksi Volcker-esque daripada Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell dan selebihnya Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan.
Tetapi sekarang setelah masalah telah diselesaikan, nampaknya Powell tidak dapat menahan diri daripada menjadi dirinya sendiri — dan saham serta bon mengucapkan terima kasih kepadanya selepas Fed menyampaikan kenaikan 75 mata asas kepada kadar dana fed, langkah terbesar sebegitu sejak 1994.
Selepas reaksi awal yang disenyapkan yang menyaksikan keluk hasil Perbendaharaan terbalik secara ringkas, harga bon, saham dan juga harga mata wang kripto meningkat apabila Powell meninggalkan ruang goyang yang mencukupi pada saiz kenaikan yang boleh dijangkakan pelabur pada mesyuarat Julai, dengan Powell berkata bahawa dia boleh pergi dengan 75 mata asas atau 50 mata asas — dan bahawa Fed akan, seperti biasa, kekal bergantung kepada data.
"Saya rasa kami datang ke mesyuarat ini orang benar-benar takut yang paling teruk, bahawa kami bukan sahaja akan mendapat 75 mata asas, tetapi dia akan bercakap dengan sangat hawkish," kata Kenneth G. Tropin, pengasas dan pengerusi Graham Capital Management , dana lindung nilai makro, menguruskan $18 bilion. "Akhirnya dia tidak berbuat demikian, dia dengan bijak memberi dirinya beberapa pilihan."
Daripada mengejutkan pasaran dengan nada yang lebih hawkish, Powell "lebih diplomatik, lebih terukur. Tetapi itulah dia,” tambah Tropin.
Pada akhirnya, nampaknya pasaran mungkin telah mendahului dirinya semasa penjualan baru-baru ini apabila pelabur bersiap sedia untuk kenaikan 75 mata asas hari Rabu, jangkaan bahawa kelihatan bersimen oleh laporan dalam The Wall Street Journal pada hari Isnin yang menunjukkan langkah bersaiz luar sedang dalam pertimbangan.
Beberapa pakar pasaran, termasuk Jeremy Siegel dari Universiti Pennsylvania, bertindak balas dengan menyeru Fed untuk "mengambil ubatnya" dan meningkat dengan mata peratusan penuh. Sebagai tindak balas kepada jangkaan yang berubah, niaga hadapan kadar faedah mula menetapkan harga dalam 75 mata asas bukan sahaja pada bulan Jun, tetapi pada bulan Julai juga, apabila jawatankuasa penetapan dasar Fed akan mengadakan mesyuarat dua hari seterusnya.
Tetapi apabila sampai padanya, Powell memilih untuk meninggalkan ruang yang cukup untuk dirinya untuk pergi dengan kenaikan 50 mata asas pada bulan Julai, dan pelabur bertepuk tangan, kata Tropin.
Namun, sentiasa ada kemungkinan lebih banyak kesakitan di hadapan. Apabila bercakap mengenai "plot titik" dan unjuran ekonomi Fed, Mohammad El-Erian dari Allianz berkata "pemuatan hadapan" kenaikan kadar Fed serta penurunan dalam kadar pertumbuhan ekonomi menandakan "garis dasar stagflasi". MarketWatch sebelum ini menulis lebih lanjut tentang apa yang mungkin bermakna untuk pasaran.
Saham menamatkan sesi Isnin lebih tinggi, dengan S&P 500
SPX,
naik 1.5% pada 3,789, kenaikan harian pertama selepas rentetan kerugian lima hari yang bersejarah yang menyaksikan penanda aras bermodal besar jatuh lebih daripada 10% untuk didagangkan pada paras terendah sejak awal 2021 apabila ia mengesahkan kejatuhannya ke dalam pasaran menurun. Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
meningkat sedikit lebih 300 mata, atau 1%. Komposit Nasdaq
KOMP,
selesai 2.5% lebih tinggi pada 11,099. Bitcoin
BTCUSD,
menamatkan hari ini lebih rendah, tetapi jauh dari paras terendah selepas Fed.
Indeks Volatiliti Cboe, sering dirujuk sebagai VIX, menamatkan hari ini lebih rendah pada 29.4, tetapi daripada paras terendah sesi itu apabila saham mengurangkan keuntungan mereka menuju penutupan. Namun, indeks itu mencecah paras tinggi jangka pendek melebihi 35 pada awal minggu ini.
Perlu diingat bahawa hasil pada nota Perbendaharaan lima tahun
TMUBMUSD05Y,
kekal lebih tinggi daripada bon Perbendaharaan 30 tahun
TMUBMUSD30Y,
Walaupun unjuran FOMC tidak meramalkan kemelesetan, dan Powell menafikan bahawa ia adalah matlamat bank pusat untuk menyebabkannya, pengerusi Fed mengatakan bahawa pengangguran yang lebih tinggi akan menjadi tanda bahawa preskripsi dasar Fed berfungsi.
Secara keseluruhan, bagaimanapun, kedua-dua bon dan saham berakhir hari ini lebih tinggi, kerana "perhimpunan pelepasan" dalam saham diperluaskan kepada bon. Walau apa pun yang berlaku pada masa hadapan dengan keluk hasil, kemungkinan kadar jangka panjang akan kekal "berlabuh" apabila ekonomi mula mengambil lebih daripada rasa stagflasi, kata Brian Price, ketua pengurusan pelaburan, Commonwealth, rangkaian broker bebas peniaga yang mempunyai $150 bilion di bawah pengurusan.
Rex Nutting: Rizab Persekutuan tidak boleh mendapatkan hala tuju ekonomi yang betul
Dan kedua-dua saham dan bon berkemungkinan kekal tidak menentu, kerana pelabur memusatkan perhatian pada data ekonomi serta pendapatan korporat, yang akan menjadi faktor apabila musim pendapatan suku kedua bermula bulan depan.
"Saya tidak fikir pasaran akan mendapat kedudukannya sehingga inflasi telah turun," kata Price.
Dan malangnya, hanya banyak yang Fed boleh lakukan mengenainya.
“Fed hanya boleh melakukan begitu banyak yang jelas mereka hanya boleh mengawal begitu banyak…di sana
adalah aspek lain dari segi penawaran. The Fed sebenarnya tidak boleh mempengaruhi
bekalan tenaga, diharap ada penambahbaikan,” katanya.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/why-stocks-and-bonds-went-into-relief-rally-mode-after-feds-jumbo-rate-hike-11655327745?siteid=yhoof2&yptr=yahoo