Mengapa Perhimpunan Rizab Persekutuan Gagal

Sidang berita kenaikan harga Rabu daripada ketua Rizab Persekutuan Jerome Powell mencetuskan kenaikan terbesar untuk Dow Jones dan S&P 500 sejak 2020, manakala komposit Nasdaq naik keluar dari wilayah pasaran menurun. Sehari kemudian, semua keuntungan Dow dan S&P tersebut telah dipadamkan, dan seekor beruang sekali lagi mengintai Nasdaq.

X

Penjelasan paling mudah untuk pusingan U semalaman pasaran saham ialah Dow Jones mempunyai apa yang boleh digambarkan sebagai masalah Catch-2022.

Seperti kesusahan yang dihadapi oleh protagonis dalam novel satira 1961 Joseph Heller yang terkenal "Catch-22," satu-satunya cara untuk menyelesaikan masalah itu juga memastikan tiada penyelesaian.

Mengapa Mesej Powell Didorong — Kemudian Tenggelam — Dow Jones

Kesusahan Dow ialah Rizab Persekutuan perlu mengetatkan dasar setakat ini dan begitu pantas sehingga berisiko mencetuskan kemelesetan. Jalan keluar adalah Fed yang kurang hawkish, dan Powell nampaknya menyampaikannya pada hari Rabu, menyemarakkan rali.

Apa yang diperlukan ialah Powell mengambil kemungkinan kenaikan kadar 75 mata asas di luar jadual, sekurang-kurangnya untuk mesyuarat Jun.

Jika Fed yang agak kurang hawkish masih boleh menjinakkan inflasi dengan secukupnya, Dow Jones bersedia untuk rali.

Namun, seperti yang dijelaskan oleh Powell baru-baru ini, dasar monetari "mencapai ekonomi sebenar" dengan mengubah keadaan kewangan, seperti kadar faedah berasaskan pasaran dan harga saham.

Dalam erti kata lain, dasar mengetatkan secara serius dan melakukannya "dengan segera," seperti yang dikatakan Powell diperlukan, hampir secara tersirat memerlukan harga saham yang lebih rendah.

Sejauh mana rendahnya adalah jauh dari jelas, tetapi rali Dow Jones 1,000 mata pada hari Rabu mungkin bukan yang Fed cari.

Hanya sedikit petunjuk Fed yang dovish membantu menghantar hasil Perbendaharaan 10 tahun ke kitaran tinggi baharu sebanyak 3.1% pada hari Khamis, menutup 15 mata asas kepada 3.07%. Sementara itu, Purata Perindustrian Dow Jones jatuh lebih daripada 1,000 mata, atau 3.1%. S&P 500 menjunam 3.6%. Nasdaq menjunam 5% selepas mencecah paras paling teruk sejak intraday 2020.

Masalah Dow's Catch-2022, bagaimanapun, tidak begitu kukuh seperti Capt. John Yossarian's Catch-22. Akhirnya, tekanan inflasi mungkin reda cukup untuk Fed melonggarkan cakarnya yang hawkish. Tetapi untuk sebahagian yang baik pada tahun 2022, laluan Dow yang lebih tinggi mungkin mencipta draf turunnya sendiri.

Pastikan anda membaca Big Picture setiap hari untuk kekal selari dengan hala tuju pasaran dan maksudnya untuk keputusan dagangan anda.

Adakah Pengetatan Rizab Persekutuan Memerlukan Harga Saham yang Lebih Rendah?

Fed mungkin mempunyai masalah Catch-2022 sendiri juga. Sebab mengapa dasar Fed mungkin tidak menghasilkan kemelesetan juga merupakan sebab mengapa ia mungkin tidak dapat mengelakkan pendaratan sukar.

Seperti yang ditulis oleh pakar strategi Deutsche Bank, Jim Reid dalam ulasan pagi Khamisnya, Powell berusaha untuk memberikan jaminan bahawa Fed boleh mencapai pendaratan lembut, kerana kewangan perniagaan dan isi rumah cukup kuat untuk menahan pengetatan ketara dalam dasar monetari.

Namun "kekuatan itu apabila inflasi berada pada paras tertinggi berbilang dekad adalah sebab dasar mungkin perlu mencapai tahap sekatan yang tidak dihargai oleh harga pasaran pada masa ini," tulis Reid.

Ujian pertama prospek pendaratan lembut Powell datang dengan laporan pekerjaan hari Jumaat. Pada hari Rabu, Powell berkata beliau berpendapat kadar pengangguran menghampiri paras terendah kerana penyertaan tenaga buruh semakin meningkat dan penciptaan pekerjaan akan perlahan. Sebarang penurunan selanjutnya dalam kadar pengangguran akan "agak terhad," katanya.

Ahli ekonomi Wall Street menjangkakan laporan pekerjaan pada hari Jumaat menunjukkan bahawa AS menambah 400,000 pekerjaan pada April dan kadar pengangguran dipegang pada 3.6%.

AWAK JUGA MUNGKIN MENYUKAI:

Ingin Dapatkan Untung Pantas dan Elakkan Kerugian Besar? Cuba SwingTrader

Stok Pertumbuhan Terbaik Untuk Beli Dan Tonton

IBD Digital: Buka Kunci Daftar, Alat Dan Analisis Saham Premium IBD Hari Ini

Bila Masanya Menjual Saham Kegemaran Anda

Dow Menyelam Apabila Hasil Melambung Dalam Reaksi Fed Tertunda