Mengapa ekonomi UK adalah salah satu yang paling terdedah sekarang

Terdapat keanehan ekonomi di UK yang menjadikannya "salah satu negara yang paling terdedah di dunia sekarang," menurut ahli strategi pelaburan.

Mike Harris, pengasas Cribstone Strategic Macro, berpendapat bahawa masalah utama bagi Britain ialah pasaran gadai janjinya adalah "jangka pendek yang sangat." Semasa di AS dan di bahagian lain warga Eropah seperti gadai janji bertempoh panjang, ramai warga Britain memilih pinjaman jangka pendek kurang daripada lima tahun. Gadai janji penjejak juga popular yang turun naik dengan kadar asas Bank of England.

Harris memberitahu CNBC pada hari Jumaat bahawa ini adalah isu kerana kenaikan kadar akan segera mencetuskan kerugian kepada pendapatan isi rumah, sementara ia mungkin tidak benar-benar menangani isu inflasi. Beliau menjelaskan bahawa UK adalah negara yang "mengimport inflasi," jadi kesan kenaikan kadar faedah oleh Bank of England bukan sekadar pengimbangan semula bekalan dan permintaan yang perlahan-lahan akan mengekang pertumbuhan harga pengguna.

“Di sini kita sebenarnya tidak benar-benar berhadapan dengan situasi tulen di mana kita cuba memperlahankan ekonomi, kita akhirnya cuba mengimbangi semula jangkaan, dan UK ialah negara yang mengimport inflasi … Jadi kita tidak berada dalam kedudukan yang berkesan. di mana kami bebas dengan berkesan untuk hanya menumpukan pada bekalan dan permintaan,” katanya.

Beliau menambah: “Kami terperangkap dalam situasi di mana inflasi global memacu inflasi kami pada peringkat ini, kami perlu memukul pengguna dan bukannya hanya mengurangkan kecenderungan untuk berbelanja pada masa hadapan, kami sebenarnya mengambil lebih banyak wang daripada isi rumah. pendapatan, yang tidak berlaku di AS”

Bank of England menaikkan kadar faedah sebanyak satu perempat daripada mata peratusan pada hari Khamis, mengambil kadar faedah asasnya sehingga 1%. Itu kadar faedah tertinggi sejak 2009 dan merupakan kenaikan keempat berturut-turut BOE. Bank pusat juga meramalkan bahawa inflasi akan mencecah 10% tahun ini, dengan kenaikan harga makanan dan tenaga diburukkan lagi oleh serangan tanpa provokasi Rusia ke atas Ukraine.

Harris berkata beliau telah dua kali meminta data daripada Bank of England tentang berapa banyak pinjaman di negara itu ditetapkan untuk tempoh dua tahun dan berapa banyak yang ditetapkan untuk lima tahun, tetapi berkata bahawa dia diberitahu bahawa bank pusat tidak menyimpannya. maklumat.

Harris berhujah bahawa ia "benar-benar gila bagi bank pusat untuk tidak menghargai kesan ekonomi yang dikaitkan dengan setiap kenaikan kadar." Beliau menjelaskan bahawa tingkah laku pengguna tidak mungkin akan banyak berubah dalam tempoh lima tahun tetapi ia akan berlaku dalam tempoh dua tahun.

Menurut data daripada persatuan perdagangan UK Finance, 1.5 juta tawaran gadai janji kadar tetap akan tamat pada 2022, dengan 1.5 juta lagi akan berbuat demikian tahun depan.

Dalam data yang dikeluarkan pada hari Jumaat, platform pelaburan Hargreaves Lansdown mengira bahawa seseorang yang menggadai janji semula pada penghujung perjanjian jangka tetap dua tahun, berikutan kenaikan kadar faedah terkini, boleh melihat bayaran bulanan mereka meningkat sebanyak £61. Jika kadar asas mencecah 1.5%, Hargreaves Lansdown berusaha yang boleh menambah £134 kepada pembayaran gadai janji bulanan mereka. Menurut tinjauan terhadap 2,000 orang dewasa UK, yang dijalankan bagi pihak platform pada bulan April, lebih daripada satu pertiga orang akan bergelut untuk membayar kos tambahan tersebut.

Harris berkata disebabkan kenaikan kadar semasa “kami berada dalam persekitaran di mana kami mungkin akan memusnahkan lebih banyak permintaan daripada yang sepatutnya kerana Bank of England dan [bekas gabenor] Mark Carney tidak menjalankan tugas mereka kerana mereka sepatutnya."

Beliau berkata dinamik ini adalah serupa dengan Rizab Persekutuan pada 2007, sejurus sebelum bermulanya Krisis Kewangan Global, kerana "mereka membenarkan orang ramai mengambil gadai janji apabila mereka tahu mereka tidak dapat membayarnya jika harga rumah jatuh kerana mereka telah untuk membiayai semula supaya wujud ketidakmampanan yang wujud.”

Harris menambah bahawa UK kini berada di peringkat di mana ia "menghadapi muzik."

"Saya akan katakan UK adalah salah satu negara yang paling terdedah di dunia sekarang kerana dinamik itu dan hakikat bahawa gabenor bank pusat tidak melakukan apa-apa mengenainya, mereka mungkin mempunyai sedikit masa," katanya sambil berhujah bahawa jika pembuat dasar mempunyai cara untuk melanjutkan tempoh hutang ini sekarang, mereka harus "aktif" berbuat demikian.

Jurucakap Bank of England enggan mengulas tetapi menunjukkan CNBC kepada kenyataan baru-baru ini oleh Gabenor Andrew Bailey dan Ketua Ekonomi Huw Pill.

Pada masa lalu, gadai janji jangka tetap dua tahun telah popular kerana ia cenderung lebih murah kerana tempoh pinjaman yang lebih pendek. Walau bagaimanapun, UK Finance berkata bahawa populariti perjanjian lima tahun telah berkembang dengan 50% kontrak jangka tetap dilaksanakan pada 2021 mempunyai tempoh ini, manakala 45% adalah dalam kontrak dua tahun.

Data Bank of England dari minggu lepas menunjukkan bahawa kadar faedah "berkesan" - kadar faedah sebenar yang dibayar - pada gadai janji baharu meningkat sebanyak 14 mata asas kepada 1.73% pada bulan Mac - peningkatan terbesar sejak sekurang-kurangnya 2016, menurut Bloomberg.

Bercakap mengenai "Petanda Jalan Eropah" CNBC pada hari Jumaat, Ketua Ekonomi Bank of England Huw Pill juga menegaskan bahawa lonjakan inflasi didorong oleh kejutan luaran.

Beliau berkata adalah "tidak selesa" bagi ahli bank pusat untuk meramalkan kadar inflasi 10%, yang jauh melebihi sasaran jangka panjang Bank sebanyak 2%.

"Sudah tentu ketidakselesaan itu perlu dilihat dalam konteks kesan sebenar tekanan kos sara hidup ke atas isi rumah dan firma di sini di UK, ia lebih menyakitkan bagi mereka daripada ketidakselesaan dari sudut pandangan pembuat dasar," tambah Pill.

Beliau menjelaskan bahawa Bank of England cuba menggunakan dasar monetari untuk cuba memastikan bahawa pemacu inflasi tersebut tidak mengakibatkan harga yang lebih tinggi secara berterusan, dan mewujudkan persekitaran stagflasi seperti tahun 1970-an. Tetapi beliau berkata bank pusat mahu menurunkan semula inflasi kepada sasaran tanpa memperkenalkan "ketidaktentuan yang tidak perlu ke dalam ekonomi."

Gabenor Bank of England Andrew Bailey memberitahu Geoff Cutmore CNBC Khamis bahawa UK sedang melihat "kejutan besar yang tidak pernah berlaku sebelum ini kepada pendapatan benar di negara ini yang datang dari luar negara,” dari segi isu perdagangan.

Bailey juga mempertahankan pendekatan bank pusat yang lebih berhati-hati untuk menaikkan kadar faedah, dengan tiga ahli MPC yang tidak bersetuju telah berhujah bahawa BOE harus lebih agresif dengan kenaikannya.