Mengapa anda harus berhenti mengambil berat tentang Purata Perindustrian Dow Jones

Pernahkah anda terfikir mengapa bertrilion dolar pelaburan diindeks ke Standard & Poor's 500 (^ GSPC) Indeks tetapi hampir tiada, secara relatifnya, terikat dengan Purata Perindustrian Dow Jones (^ DJI)?

Jangan pergi lebih jauh daripada pasaran semalam. (2 Feb.)

S&P naik 1.47% untuk hari itu manakala Dow turun 0.11%. Dan rasa apa? Satu saham, UnitedHealth Group (UNH), menyumbang sebahagian besar daripada perbezaan itu kerana cara kecil Dow dikira.

Seperti yang akan kita lihat sedikit, perbezaan antara cara S&P dan Nasdaq (^ IXIC) dikira dan cara Dow dikira merangkumi kebanyakan perbezaan besar yang kami lihat antara kedua-dua indeks dan Dow tahun lepas—dan perbezaan besar yang kami lihat setakat tahun ini.

Atau untuk perkara itu, minggu ini.

Untuk empat hari pertama dalam seminggu, Nasdaq naik 5%, sebahagian besarnya kerana Meta (MATLAMAT), yang dahulunya Facebook, meningkat 23% pada hari Khamis. S&P naik 2.7%, Dow hampir tidak mencecah, naik hanya 0.2%. (Walaupun kami mengambil UnitedHealth daripada pengiraan kami, Dow akan naik hanya 0.5%.)

Hakikat bahawa satu saham seperti UnitedHealthcare—yang sebenarnya bukan nama keluarga yang terkenal—boleh memberi impak yang begitu besar memesongkan persepsi. Dan ini adalah sebab anda tidak perlu memberi banyak perhatian kepada Dow, tidak kira berapa banyak pengulas pasaran bercakap mengenainya.

Sekarang, mari kita kembali ke UnitedHealth dan saya akan menunjukkan kepada anda cara ia memukul Dow pada hari Khamis pada penutupan pasaran apabila ia jatuh $26.12, yang mengurangkan 172 mata daripada Dow. Itu lebih daripada empat kali kerugian 39 mata Dow untuk hari itu.

Bagaimanakah satu saham boleh memberi kesan yang begitu besar kepada Dow?

Ini kerana Dow ialah purata—bukan indeks.

Apabila Dow mula dimulakan, pada tahun 1885, ia dikira dengan menjumlahkan harga 12 sahamnya dan membahagikannya dengan 12. Pada masa itu, itu adalah satu-satunya cara untuk mengira penunjuk pasaran. Tetapi pada hari ini, terdapat lebih banyak maklumat—seperti jumlah nilai pasaran saham individu—tersedia hampir serta-merta berbanding 138 tahun yang lalu.

Kisah berterusan

Begitulah cara Standard & Poor's mencipta S&P 500 pada tahun 1956 dan Persatuan Peniaga Sekuriti Kebangsaan mengasaskan Nasdaq pada tahun 1971.

Dow, sebaliknya, masih purata. Tetapi mengira ia menjadi rumit. Anda menjumlahkan harga 30 saham komponennya dan membahagikan jumlahnya dengan sesuatu yang dipanggil pembahagi Dow. Hari ini, pembahagi-yang akan kita bincangkan pada masa lain-adalah tepat 0.15172752595384, menurut Howard Silverblatt, penganalisis indeks kanan di Indeks S&P Dow Jones.

Perubahan $1 dalam mana-mana daripada 30 saham Dow menggerakkan Dow dengan 1 dibahagikan dengan pembahagi. Atau, untuk tujuan kami, 6.59 mata.

Pada $470.83 sesaham, UnitedHealth ialah saham berharga tertinggi Dow. Selama ini. Jadi langkah $1 dalam UnitedHealth tidak bermakna bagi pemegang UnitedHealthcare—tetapi bagi Dow, perubahan $1 itu dikira sama dengan langkah $1 dalam Apple. Dalam S&P 500, yang berdasarkan setiap nilai pasaran sahamnya, pergerakan $1 dalam Apple (AAPL) mengira kira-kira 17 kali lebih banyak daripada langkah $1 dalam UnitedHealth. Itu kerana Apple mempunyai kira-kira 16 bilion saham terkumpul, berbanding dengan 947 juta saham untuk UnitedHealth.

Perbezaan antara cara indeks S&P dikira dan cara pengiraan purata Dow 30 saham ialah sebab pelabur berpusu-pusu ke dana indeks S&P dan hampir mengabaikan Dow sepenuhnya. Itu kerana S&P adalah gambaran realiti pasaran yang lebih baik daripada Dow.

Nombor terkini yang tersedia—dari akhir tahun 2021—menunjukkan $7.1 trilion diindeks kepada S&P dan hanya di bawah $40 bilion terikat dengan Dow. Tetapi walaupun Dow mempunyai kira-kira sifar bahagian pasaran apabila ia berkaitan dengan wang pelabur, ia mempunyai perkongsian minda yang besar. Apabila anda membaca atau melihat atau mendengar cerita pasaran saham harian, Dow sentiasa ada, selalunya penunjuk pertama disebut.

Tahun lepas, Dow mengatasi prestasi S&P dan Nasdaq dengan margin yang menakjubkan. Nasdaq turun 34% yang menyedihkan dan S&P, yang mempunyai kedua-dua saham di kaunter (OTC) dan saham yang berdagang di Bursa Saham New York, turun 19%, tetapi Dow turun hanya kira-kira 9%. Ini sebahagian besarnya kerana segelintir saham besar yang tidak berada dalam Dow—tetapi mempunyai wajaran yang serius dalam S&P dan wajaran besar dalam Nasdaq—telah merosot tahun lepas.

Beberapa contoh: Tesla (TSLA) turun 65%, Meta turun 64%, Amazon (AMZN) turun 49%, Alphabet (GOOG), yang dahulunya ialah Google, turun 39%.

Tahun ini, coraknya telah terbalik. Sepanjang semalam, sebahagian besarnya terima kasih kepada kenaikan mendadak baru-baru ini dalam kebanyakan empat saham tersebut dan beberapa saham besar lain yang merosot pada '22, Nasdaq naik 17% tahun setakat ini, S&P naik 9%, Dow naik hanya 3% .

Adakah perbezaan besar ini antara tiga penunjuk pasaran utama akan berterusan tahun ini? Saya tidak tahu, tiada siapa yang tahu. Tetapi saya tahu bahawa walaupun Dow adalah sejenis peninggalan ketinggalan zaman, sukar untuk menahan menulis mengenainya. Lagipun, ia adalah penunjuk pasaran yang kita semua telah dewasa mendengarnya.

Jadi dengar berita Dow sepuasnya—jangan ambil peduli tentangnya. Dan jangan biarkan ia mempengaruhi keputusan pelaburan anda.

Allan Sloan, yang telah menulis tentang perniagaan selama lebih daripada 50 tahun, ialah pemenang tujuh kali Anugerah Gerald Loeb, penghormatan tertinggi kewartawanan perniagaan. Dia memenangi Loebs dalam empat kategori berbeza dalam empat dekad berbeza.

Klik di sini untuk ticker saham trend terkini platform Yahoo Finance

Klik di sini untuk berita pasaran saham terkini dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube