Adakah $2 bilion penggabungan Cresco dan Columbia Care mencapai garisan penamat? Penganalisis melihat 'keraguan pasaran' untuk perjanjian ganja.

Pada masa ini, gabungan permodalan pasaran kedua-dua syarikat adalah kurang daripada $1.1 bilion.

Cresco Labs bersetuju untuk membayar 0.5579 saham sahamnya untuk setiap saham Columbia Care. Dalam 12 bulan yang lalu, saham Cresco Labs telah kehilangan 71% daripada nilainya, dan Columbia Care dimatikan sebanyak 75% dalam tempoh yang sama.

Berdasarkan harga semasa pada hari Isnin sebanyak $1.90 sesaham untuk Cresco Labs dan 71 sen sesaham untuk Columbia Care, Cresco akan membayar $1.06 sesaham untuk Columbia Care, atau premium sebanyak 49%. Apabila perjanjian itu diumumkan pada asalnya, Columbia Care dinilai pada kira-kira 16% premium.

Penganalisis di Viridian Capital menjejaki perbezaan harga dalam saham kedua-dua syarikat dan menyatakan bahawa sebaran arbitraj dalam harga saham ialah 52.6% pada 27 Januari dan mencapai 63.1% pada 30 Januari. Ia turun kepada 42.3% pada hari Jumaat.

Tetapi perbezaan harga secara amnya menandakan "keraguan pasaran yang besar tentang penutupan urus niaga ini," terutamanya apabila penyebaran meluas, kata Viridian minggu lalu.

Harga ekuiti yang lebih rendah juga mengurangkan kemungkinan hasil daripada jualan aset di Ohio dan Florida dan mungkin mendorong penutupan perjanjian itu ke suku kedua, kata Viridian.

Cresco Labs merancang untuk menjual beberapa aset kepada mogul muzik Sean "Diddy" Combs dengan harga sebanyak $185 juta: empat kedai runcit dan satu aset pengeluaran di negeri New York, tiga kedai runcit dan satu kemudahan pengeluaran di Massachusetts dan dua kedai runcit dan satu aset pengeluaran di Illinois.

Apabila Cresco Labs mengumumkan perjanjian dengan Combs, ia berkata ia berkemungkinan akan menutup perjanjian Columbia Care pada penghujung suku pertama dan bukannya akhir 2022.

Beberapa keraguan mengenai penutupan perjanjian itu berpunca daripada kadar faedah yang lebih tinggi yang telah melembapkan aktiviti dalam pasaran penggabungan korporat.

Juga telah membaca: Ekuiti persendirian kekal penuh harapan di tengah-tengah kelembapan perjanjian, kata pengamal M&A