Adakah Mana-mana Peruncit Memfailkan Untuk Bab 22 Pada 2022?

Ramai yang pernah mendengar Bab 11. Tetapi lebih sedikit yang mendengar Bab 22.  

Jika anda menggandakan nombor 11 anda mendapat 22, itulah sebabnya syarikat yang membuat perjalanan kedua ke Bab 11 dikatakan akan memfailkan Bab 22.  

Fenomena ini lebih biasa daripada kebanyakan orang sedar. Seperti yang dinyatakan oleh pakar pemulihan Patrick Walsh dari Cedar Croft Consulting, pada tahun 2019 Gymboree, Payless ShoeSource dan Charming Charlie masing-masing memfailkan semula perlindungan muflis dalam tempoh 24 bulan selepas keluar dari muflis dengan pelan penyusunan semula yang telah diluluskan oleh semua pihak berkepentingan.    

Tetapi kita sekarang hidup dalam masa yang sangat berbeza. Dengan kegigihan keadaan ekonomi yang agak memaafkan — dan kemerosotan yang terhasil dalam kebankrapan runcit — adakah terdapat calon Bab 22 utama tahun ini? Dan jika tidak, siapakah beberapa peruncit lain yang berisiko membuat lawatan pertama mereka ke mahkamah muflis?

Mari kita mulakan dengan mempertimbangkan peruncit yang pada masa ini dianggap paling berisiko lalai. Ben Unglesbee mengenal pasti beberapa peruncit sedemikian pada Oktober 2021, dalam artikel yang sangat baik yang mengambil kira pelbagai petunjuk risiko, termasuk:

1. FRISK^® markah yang dihasilkan oleh CreditRiskMonitor

2. Penilaian kredit yang diberikan oleh S&P Global Ratings

3. Penarafan hutang yang diberikan oleh Moody's 

4. Harga untuk perlindungan kredit melalui pasaran Claims Puts Cherokee Acquisition

5. Penilaian Kesihatan Kewangan daripada Rapid Ratings

Kami akan menggunakan beberapa daripada ini sekarang untuk membimbing analisis kami.

FRISK^® Muzik  

CreditRiskMonitor menganalisis syarikat yang mempunyai saham atau bon yang didagangkan secara terbuka. Ia menilai risiko syarikat memfailkan kebankrapan dalam tempoh 12 bulan, menilai syarikat pada skala dari 1 hingga 10, dengan 1 menunjukkan risiko sangat tinggi dan 10 menunjukkan risiko sangat rendah.  

Beberapa syarikat berisiko tinggi yang terkenal dalam Senarai Pantauan semasa ialah:  

Skor 1:  Bantuan upacara

Skor 2:  Katil, Mandian & Selain; Bandar Parti; Yang Nyata; Kumpulan Jenama Digital

Skor 3:  Ekspres; Terik

Syarikat yang bermasalah biasanya merosot kepada skor 1 sebelum memfailkan kebankrapan. Tetapi sentiasa ada pengecualian. PacSun dan Aeropostale mempunyai FRISK^® skor 3 apabila mereka memfailkan pada 2016, dan Wet Seal mempunyai skor 5 apabila ia memfailkan pada 2017.  

Penilaian Kredit

Penarafan kredit S&P Global menilai risiko "lalai" syarikat, istilah yang lebih luas daripada sekadar kegagalan untuk membuat pembayaran. Sarah Wyeth, Ketua Sektor untuk Pengguna, Peruncitan & Restoran firma itu percaya bahawa kekurangan semasa pemfailan Bab 11 akan berterusan pada separuh akhir tahun 2022. "Sekarang, peruncit sedang duduk di tempat yang sangat bagus", katanya. Apabila tekanan inflasi meningkat, termasuk kenaikan harga gas, secubit penurunan dalam gaji benar akan mula menjadi lebih ketara kepada pengguna. Dia menjangkakan perbelanjaan secara beransur-ansur akan mula perlahan, dan pembeli akan mula berdagang dan mencubit wang mereka sedikit lebih ketat. Melanjutkan ke tahun 2023, terdapat risiko bahawa peruncit akan kembali kepada tabiat kronik mereka untuk memberi diskaun apabila perjuangan mereka untuk bahagian dompet semakin sengit.  

Belk dan 99 Cents Only adalah satu-satunya peruncit yang struktur modalnya Wyeth anggap paling tidak mampan. Tetapi dia juga mencadangkan agar sentiasa memerhatikan J. Jill.

Penilaian Hutang

Moody's Investors Service mengeluarkan Tinjauan 2022 untuk sektor Runcit & Pakaian AS pada Disember. Moody's memerhatikan bahawa perniagaan yang terselamat daripada wabak itu "telah mendapat manfaat daripada pengguna yang teguh, ditambah dengan pasaran modal yang menggalakkan yang telah membuka jalan untuk pembiayaan semula dan kos pinjaman yang lebih rendah, yang telah menyokong risiko lalai yang lebih rendah".  

Syarikat-syarikat yang disenaraikan di bawah adalah yang paling membimbangkan pada masa ini.

Syarikat Lain Layak Ditonton

Unglesbee, dalam artikel yang disebutkan di atas, meletakkan beberapa syarikat lain dalam Senarai Pantauannya yang belum lagi disenaraikan. Dia menggunakan alat saringan tambahan, melebihi tiga alat yang telah kami gunakan. Senarai beliau termasuk Boardriders; Casper; Chicos; Farfetch; Neiman Marcus; Talbots; Pagi Selasa; dan VINCE.

Mengikat Ini Kembali Pada Bab 22

Begitu banyak yang telah berubah dalam dunia Peruncitan sehingga nampaknya tidak adil untuk memanggilnya sebagai situasi Bab 22 jika peruncit membuat perjalanan pertamanya ke Bab 11 sebelum 2016. Ini diakui sebagai garis sewenang-wenang di pasir, tetapi sudah tentu rasanya betul .

Daripada banyak syarikat bermasalah yang telah disenaraikan, yang manakah membuat pemfailan antara 2016 dan 2021? Dua sahaja ialah Belk dan Men's Wearhouse.

The Line Bawah

Sama seperti bukan mudah untuk pasukan Besbol Liga Utama kehilangan lebih daripada 70% permainannya, bagi peruncit yang beroperasi pada tahun 2022, ia memerlukan satu set keadaan khusus untuk memerlukan perjalanan ke Bab 11. Itu lebih benar jika perjalanan itu adalah perjalanan pergi balik.