Musim sejuk akan datang: Pembeli Eropah beralih daripada gas asli kepada minyak mentah

Rekod suhu. Musim panas yang luar biasa panas dan keadaan kemarau yang berpanjangan. Malah Rhine yang perkasa kering. Bagi Eropah, fenomena aneh dan keras ini seolah-olah merisaukan petanda jalan sukar yang menanti di hadapan.

Dengan musim sejuk yang semakin hampir, dan belanjawan isi rumah dan kerajaan dalam keadaan suram, pelanggan kediaman dan industri perlu bersiap sedia untuk menerima kesan dalam pasaran tenaga yang tidak kemas di Eropah.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Tetapi pertama sekali, lihat dengan cepat tentang inflasi.

Data terkini menunjukkan bahawa inflasi pengguna telah mengamuk di Eropah. Minggu ini, UK menyaksikan harga pengguna melonjak ke dalam dua digit, meningkat 10.1% pada Julai, berbanding 9.4% yang dicatatkan pada Jun.

Bank of England menganggarkan bahawa keadaan hanya mungkin bertambah buruk apabila had harga tenaga tamat pada bulan Oktober, yang mungkin menyebabkan inflasi meningkat setinggi 13%.

Zon Euro, yang menangguhkan penormalan dasarnya berbanding negara setaranya, mencatatkan a CPI sebanyak 8.9%, paras tertinggi sejak Euro dicipta pada tahun 1999.

Badan perangkaan Eropah mendapati bahawa harga tenaga mempunyai kesan yang melumpuhkan isi rumah, menyumbang 4.02%, manakala makanan, alkohol dan tembakau menyumbang 2.08%.

Malah inflasi teras bukan makanan, bukan tenaga, berada di utara 5% YoY.

Walaupun benar bahawa pengetatan monetari boleh mengambil masa untuk menapis harga pengguna, Eropah nampaknya bergelut dengan banyak isu sampingan bekalan yang sama, seperti yang berlaku sebelum ini.

Kekurangan tenaga di China juga menyumbang kepada inflasi global. mengikut Amrita Sen, pengasas Energy Aspects, ini "benar-benar menambah tekanan inflasi di seluruh dunia."

Dengan ekonomi China yang meruncing di bawah beban penutupan yang berterusan dan pertumbuhan global yang perlahan, kesesakan mungkin akan berterusan.

Harga gas asli

Pasaran gas asli telah melonjak tanpa belas kasihan di seluruh dunia, dan kini didagangkan pada paras tertinggi sepanjang masa. Pada masa penulisan, hab gas asli Belanda, yang merupakan penanda aras untuk seluruh Eropah, meningkat 199.6% YTD dan 431.1% YoY yang menakjubkan.

Walaupun pasaran gas asli Eropah telah dibelenggu dengan kesukaran dalam tempoh yang panjang, kebimbangan bahawa Rusia mungkin mengurangkan atau memotong bekalan sepenuhnya telah mendorong kenaikan mendadak dalam harga.

Malah, secara purata, TTF Belanda adalah perdagangan yang luar biasa 10 kali lebih tinggi untuk masa tahun ini.

import Eropah 41% gas aslinya dari Rusia, dengan beberapa negara hampir bergantung sepenuhnya pada aliran ini.

Kenaikan harga paling ketara telah mendatangkan malapetaka di Jerman, iaitu dianggarkan telah membeli EUR 9.1 bilion dalam penghantaran tenaga semasa dua bulan pertama perang Ukraine.

Di samping itu, Berlin mungkin mempunyai kurang daripada tiga bulan stok gas asli dalam keadaan di mana aliran antarabangsa terputus sepenuhnya.   

Pengeringan Rhine dan keadaan kemarau yang berterusan telah melambatkan pengangkutan air darat komoditi, termasuk arang batu, yang telah memaksa harga elektrik lebih tinggi.

Di Jerman, derivatif elektrik tahun hadapan mencecah rekod tertinggi dan adalah perdagangan 500% lebih tinggi pada asas YoY, sebahagian besarnya disebabkan oleh kebimbangan bahawa bekalan boleh sejat seketika.

Phil Carr dari Kelab Emas dan Perak nota memandangkan keterukan gelombang haba, permintaan tenaga elektrik untuk penyaman udara telah meroket di seluruh Eropah dan UK.

Sebahagiannya disebabkan oleh kesempitan dalam sektor tenaga, Jerman, sebuah negara yang mungkin paling terkenal dengan budaya penolakan terhadap inflasi, telah diselubungi oleh 5 bulan berturut-turut sebanyak 7%+ kenaikan harga pengguna.

Menurut Sen, keadaan di lapangan begitu teruk sehingga pihak berkuasa terpaksa melakukannya mengurangkan cukai jualan ke atas gas asli kepada 7% dalam usaha "untuk meredakan tekanan inflasi ke atas pengguna."

Daripada graf di atas, kesan ketegangan Eropah dengan Rusia berbanding kenaikan harga di AS adalah jelas.

Pergerakan minyak

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, harga minyak telah dinaikkan disebabkan ketidaktentuan geopolitik dan kesesakan dalam pasaran untuk produk ditapis. Bandar AS berdepan harga petrol pada harga lebih $5. Walaupun harga telah turun dari paras tertingginya pada awal tahun ini, prospek permintaan jangka pendek masih kabur.

Kedua-dua Brent dan WTI menunjukkan arah aliran rendah sejak Isnin sebelum pulih pertengahan minggu, tetapi masih turun kira-kira 2.0% dalam tempoh 5 hari yang lalu pada masa penulisan.

Pada separuh pertama minggu itu, harga minyak menunjukkan arah aliran rendah berikutan jangkaan kemajuan dalam perjanjian Iran, data perindustrian China yang mengecewakan dan peningkatan kebimbangan kemelesetan. Walau bagaimanapun, kemudian pada minggu ini, harga meletus apabila data perindustrian AS datang melebihi jangkaan, dan gesaan China untuk pembaharuan yang lebih besar disokong oleh pemotongan kadar faedah.   

Di samping itu, kebimbangan bahawa kejadian nuklear bencana mungkin telah berlaku di tengah-tengah pertempuran di Ukraine mendorong harga minyak mentah lebih tinggi.

Di sebalik pemulihan harga minyak minggu ini, pasaran jauh lebih ketat berbanding beberapa minggu lalu.

Walau bagaimanapun, ini mungkin bersifat sementara, memandangkan penurunan harga keseluruhan adalah terutamanya kesan bermusim, didorong oleh pengeluaran perindustrian yang lebih rendah di Eropah, permulaan musim pelancong keluar, dan yang paling penting, bermulanya tempoh penyelenggaraan kilang penapisan.

Di seluruh Eropah, pengeluar perindustrian secara sejarah telah menentukur operasi untuk menuntut stok bahan api yang lebih rendah pada masa ini mengurangkan tekanan.

Ramalan minyak mentah

Dengan bermulanya bulan yang lebih sejuk, permintaan untuk pemanasan akan meningkat di Eropah.

Sen percaya bahawa perjanjian Iran adalah pemacu utama tindakan harga dalam kedua-dua arah.

Jika AS menerima perjanjian nuklear Iran, sekatan barat akan berkurangan, dan lebih 1 juta tong sehari minyak Iran akan dijadual memasuki pasaran.

Walau bagaimanapun, Sen menegaskan bahawa dia menjangkakan pasaran minyak mentah akan "mengetatkan dengan cepat", dan "tanpa Iran, kami benar-benar akan kembali melebihi $100 pada musim sejuk."

Satu lagi pemacu utama untuk kes lembu jantan ialah kecenderungan pelanggan Eropah untuk bertukar daripada gas kepada minyak  jika harga gas asli terlalu tinggi. Data menunjukkan bahawa industri telah mula beralih kepada minyak dan arang batu untuk memenuhi keperluan tenaga mereka.

Selain itu, suntikan Rizab Petroleum Strategik AS dijangka berhenti pada Oktober yang memerah bekalan.

Pada bulan Oktober, China juga akan menjadi tuan rumah mesyuarat parti kebangsaan di mana penutupan covid dijangka dilonggarkan dengan ketara. Jika ya, aktiviti perindustrian akan bertambah baik dan harga minyak mentah akan menyaksikan saluran baharu tekanan menaik.

Di tengah-tengah semua faktor ini, harga minyak di Eropah mungkin tertakluk kepada ribut yang sempurna apabila dijangkakan 2.2 juta tong sehari diketepikan daripada pasaran kerana larangan Rusia mula beroperasi sepenuhnya pada bulan Disember.

Walaupun kemelesetan akan mengurangkan permintaan minyak, permintaan nampaknya masih kukuh di AS. Walaupun berakhirnya musim pemanduan bercuti, stok mentah terputus sebanyak lebih 7 juta tong pada pertengahan Ogos. ahli ekonomi ING ambil perhatian bahawa penurunan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh "peningkatan ketara dalam eksport minyak mentah sepanjang minggu" yang meningkat kepada rekod 5MMbbls/d, menunjukkan selera yang tinggi di dalam dan di pasaran antarabangsa.

Memandangkan faktor yang bertindih ini, Sen menjangkakan bahawa jika tiada perjanjian Iran dalam tempoh terdekat, satu senario bergema oleh Goldman Sachs, harga minyak boleh melantun dengan kukuh dan mencecah setinggi $120 menjelang akhir tahun.

Dari segi penggantian daripada gas asli, Christopher Ward dari Britannia Global Markets menulis bahawa "perjuangan untuk alternatif gas mengekalkan arang batu yang apung."

Mencapah jangkaan terhadap permintaan minyak

Menurut Elizabeth Low daripada Bloomberg News, "laporan sememangnya agak bercampur-campur", dengan OPEC menyuarakan pandangan menurun terhadap permintaan minyak jangka pendek, manakala IEA mengunjurkan harga akan meningkat disebabkan oleh putaran daripada gas asli dan ke arah produk minyak dan minyak.

Kes utama OPEC untuk permintaan yang perlahan bergantung pada kesan perang Ukraine, inflasi yang tinggi dan usaha dasar untuk membendung wabak itu.

IEA menganggarkan pesanan untuk tambahan 380,000 tong sehari pada 2022. OPEC, bagaimanapun, mengurangkan ramalan permintaan globalnya sebanyak 260,000 tong sehari atas jangkaan lebihan bekalan global.

Sen berhujah, "Saya benar-benar sukar untuk memanggilnya lebihan", kerana, di banyak wilayah, inventori terletak pada paras terendah 10 tahun.

Sentimen pasaran seolah-olah mencadangkan bahawa terdapat kemungkinan yang tinggi bahawa OPEC+ akan mempertahankan harga minyak mentah daripada terus merosot dengan mengurangkan pengeluaran, jika perlu.

Risiko kelemahan utama

Ancaman utama kepada kenaikan harga minyak adalah jika perjanjian Iran mencapai hasil, yang kelihatan sangat tidak mungkin dalam masa terdekat.

Kedua, dengan laporan bahawa sungai sedang diremajakan, pengangkutan komoditi melalui laluan air pedalaman mungkin bertambah baik.

Ketiga, permintaan minyak boleh merosot lagi jika China gagal keluar dari sekatan covid tahun ini.

Satu lagi perkembangan yang sangat tidak mungkin yang boleh mengakibatkan penurunan harga minyak yang mendalam adalah penyelesaian yang tidak dijangka kepada konflik Rusia-Ukraine.

Tempat beli sekarang

Untuk melabur dengan mudah dan mudah, pengguna memerlukan broker dengan kos rendah dan rekod kebolehpercayaan. Broker berikut dinilai tinggi, dikenali di seluruh dunia, dan selamat digunakan:

1. eToro, dipercayai oleh lebih 13 juta pengguna di seluruh dunia. Daftar di sini>
2. Capital.com, ringkas, mudah digunakan dan dikawal selia. Daftar di sini>

*Pelaburan aset kripto tidak dikawal di beberapa negara EU dan UK. Tiada perlindungan pengguna. Modal anda berisiko.