John J. Ray III, seorang veteran Enron, Fruit of the Loom dan kebankrapan lain, kini mesti mengambil bahagian yang hancur dari pemerintahan huru-hara Sam Bankman-Fried.
Ina pemfailan mahkamah yang pedas pada hari Khamis, John J. Ray III, CEO yang baru dilantik bagi pertukaran kripto FTX yang gagal, berkata bahawa dia tidak pernah melihat "kegagalan sepenuhnya kawalan korporat dan ketiadaan maklumat kewangan yang boleh dipercayai sepenuhnya." Memandangkan pengalaman berdekad-dekad beliau dalam dunia kebangkrutan korporat dan penstrukturan semula yang sukar, termasuk dalam kes yang melibatkan penipuan, itu mengatakan sesuatu.
Sepanjang dua dekad yang lalu, Ray, 63, telah bekerja pada senarai cucian beberapa kegagalan dan penstrukturan semula terbesar dan paling jelek di negara ini, termasuk firma tenaga Enron, kebankrapan ketujuh terbesar negara dalam sejarah; penerbit gadai janji subprima Modal Kediaman; syarikat telekomunikasi Nortel Networks; pembuat seluar dalam Fruit of the Loom, dan pelbagai lagi. Dia bergelut di mahkamah dengan bekas CEO (Fruit) yang menawan, disusun melalui struktur kewangan yang kompleks (ResCap), menangani operasi antarabangsa yang rumit (Nortel) dan mengumpul dana yang jauh lebih tinggi daripada jangkaan untuk pemiutang (Enron).
Ray, yang bekerja di sebuah firma Naples, Florida, yang dipanggil Owl Hill Advisory, kini berada di tengah-tengah ribut di FTX, yang bernilai $32 bilion sebelum keruntuhannya. Beliau dilantik sebagai CEO pada awal pagi 11 November ketika Sam Bankman-Fried, 30 tahun yang dikenali semua sebagai SBF, meletak jawatan berikutan krisis kecairan secara tiba-tiba yang mengakibatkan kekurangan $8 bilion. “Saya kacau,” SBF tweet kerana syarikat itu gagal. Pelbagai agensi AS, termasuk Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa dan Jabatan Kehakiman, kini sedang menyiasat.
"Saya fikir dia akan berpegang kepada buku permainan yang sama di sini seperti Enron, tetapi ia akan menjadi lebih sukar untuknya daripada Enron kerana ia lebih kucar-kacir."
Tugas Ray adalah untuk menyelidiki butiran yang tidak kemas tentang kematian FTX dan merehatkan kebingungan entiti korporat untuk mencari aset, termasuk sebarang dana yang hilang atau dicuri, dan memaksimumkan nilai untuk pihak berkepentingan dengan menyusun semula atau menjual rangkaian perniagaan yang kompleks. Pada hujung minggu, FTX berkata bahawa ia telah mengekalkan bank pelaburan Perella Weinberg Partners, tertakluk kepada kelulusan mahkamah, untuk bersedia untuk penjualan atau penyusunan semula beberapa perniagaannya. “Berdasarkan semakan kami sepanjang minggu lalu, kami gembira mengetahui bahawa banyak anak syarikat FTX yang dikawal selia atau berlesen, di dalam dan di luar AS, mempunyai kunci kira-kira pelarut, pengurusan yang bertanggungjawab dan francais berharga,” Ray berkata dalam satu kenyataan.
Sejak mengambil alih sebagai Ketua Pegawai Eksekutif FTX, Ray telah mengumpulkan pasukan peguam dan penasihatnya untuk mesyuarat dua kali sehari, pada 9:30 pagi dan 6 petang, tujuh hari seminggu. Untuk kerjanya, Ray akan dibayar $1,300 sejam, ditambah dengan perbelanjaan luar biasa yang munasabah, menurut pengisytiharan oleh Edgar Mosley, pengarah urusan firma penasihat penyusunan semula Alvarez & Marsal, yang difailkan Ahad di mahkamah muflis. Perbicaraan pertama FTX di mahkamah muflis dijadualkan pada hari Selasa di Delaware.
"Dia adalah salah seorang yang terbaik dalam perniagaan ini," kata Jared Elias, seorang profesor di Harvard Law School yang memberi tumpuan kepada kebankrapan korporat. "Dia mempunyai rekod prestasi sebenar terjun payung ke dalam beberapa situasi terburuk dan mendapat keputusan terbaik untuk pemiutang."
Seperti yang mungkin sesuai dengan seseorang dalam peranannya, Ray telah mengekalkan jejak dalam talian yang kecil. Gambar awam yang jarang dirakamkan mengenainya 15 tahun lalu sebagai sebahagian daripada profil oleh Chicago Tribune. As Autism Capital, penulis sejarah kejatuhan FTX di Twitter, secara berseloroh menyatakan: “John J. Ray III mestilah seperti versi korporat The Wolf dari Pulp Fiction. Anda membawa dia masuk untuk membersihkan kekacauan korporat anda, anda tidak bertanya apa-apa soalan, dan dia menghilang ke matahari terbenam.” Winston Wolf ialah watak yang dimainkan oleh Harvey Keitel.
Pakar penyusunan semula dan Ketua Pegawai Eksekutif FTX John J. Ray III dalam foto yang jarang ditemui di pejabatnya ketika itu di Menara Prudential Chicago pada tahun 2007.
Gambar Chicago Tribune oleh Zbigniew Bzdak
Itu menjadikan pengisytiharan awam Ray tentang keadaan hal ehwal FTX sebagai kejutan tertentu–dan mungkin tanda amaran tentang perkara yang akan berlaku. "Saya terkejut bahawa dalam tempoh yang singkat selepas kebankrapan dia akan membuat komen yang meletup," kata Mark Lichtenstein, rakan kongsi dalam amalan muflis di Akerman yang bekerja di Enron dengan Ray tetapi tidak terlibat dalam FTX. "Itu sangat bukan ciri pelanggan yang hebat seperti dia."
Walaupun pasukan akhbar FTX enggan menyediakan Ray untuk bercakap dengannya Forbes, dia terkenal dalam dunia kebankrapan dan penyusunan semula yang ketat. Pendekatan Ray adalah untuk melibatkan diri dalam butiran dan bergerak pantas dengan pasukan yang dicipta khusus untuk ledakan yang dia fokuskan. Di FTX, dia dengan pantas membahagikan operasi kepada empat baldi, atau silo yang berbeza, setiap satunya kini dikendalikan oleh pengarah pengarah bebas yang mempunyai silsilah yang terkenal, beberapa daripadanya nampaknya pernah bekerja dengan Ray pada tugasan sebelumnya.
“John adalah burung yang jarang ditemui dalam dunia muflis. Dia mempunyai banyak tugasan berprofil tinggi dan berjaya luar biasa, dan dia adalah orangnya sendiri,” kata Jim Bromley, rakan kongsi di Sullivan dan Cromwell dan ketua bersama amalan penstrukturan semulanya, yang telah bekerja dengan Ray dalam beberapa kebankrapan dan kini sebahagian daripada pasukan peguam di FTX. “Dia seorang penembak lurus yang sebenar. Tidak ada kepura-puraan tentang John.”
Ray dibesarkan di Massachusetts barat, anak kepada seorang tukang paip industri dan ibu yang tinggal di rumah, menurut seorang 2007 Chicago Tribune cerita. Lulusan Universiti Massachusetts di Amherst, beliau menerima ijazah undang-undang dari Universiti Drake di Des Moines, Iowa, pada tahun 1982, dan menghabiskan kerjaya awalnya di Chicago di firma guaman Mayer Brown, bekerja pada penggabungan dan pemerolehan, undang-undang sekuriti dan pekerja. rancangan faedah. Kemudian, sebagai penasihat am Pengurusan Sisa dan ahli gabungannya, beliau menangani projek pemulihan alam sekitar, termasuk tapak Superfund, dan menguruskan litigasi dan penyiasatan sivil dan jenayah yang kompleks.
"Dia mempunyai rekod prestasi sebenar terjun payung ke dalam beberapa situasi terburuk dan mendapat keputusan terbaik untuk pemiutang."
Berus pertamanya dengan kebankrapan yang tidak kemas datang di Fruit of the Loom. Pada tahun 1999, kurang daripada dua tahun selepas dia diupah di pembuat seluar dalam, Buah yang sangat terhutang budi memfailkan kebankrapan. Sebagai ketua pegawai tadbir dan peguam am, Ray menguruskan "semua aspek" prosiding Bab 11, mengikut resume beliau. Dia juga mengatur tindakan undang-undang terhadap Bill Farley, penceroboh Chicago yang pernah menjadi pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif syarikat itu, berkaitan dengan pinjaman bank $65 juta yang Farley telah peroleh dan dijamin syarikat itu.
Enron, ledakan tenaga hebat yang menghantar CEOnya ke penjara selama 12 tahun, adalah kebankrapan terbesar dalam kerjaya Ray. Sebagai pengerusi syarikat yang disusun semula selepas pemfailan kebankrapan Enron, Ray menyelia pembubaran operasi Enron bernilai $23 bilion. Dalam peranan itu, beliau mengetuai pendakwaan lebih 1,000 kes, termasuk tuntutan penipuan, dan didakwa mendapatkan semula wang untuk pemiutang. Pemulihan pemiutang melepasi 50 sen pada dolar, jauh lebih baik daripada yang dijangkakan pada masa itu.
"Dia seorang yang realis," kata Jim Latimer, seorang akauntan Dallas yang bekerja sebagai pengarah Enron dengan Ray. “Beliau mempunyai perasaan yang baik tentang apa yang anda boleh lakukan, perkara yang akan dipertimbangkan oleh mahkamah dan bagaimana untuk memanfaatkan keadaan terbaik untuk pelbagai kumpulan pemiutang. Dia pastinya menunjukkan keyakinan, tetapi dia tidak menunjukkan saya-tahu-segala-galanya-ada-untuk-tahu dan itu-hanya-jalan-saya-atau-lebuh raya. Itu bukan John.”
Selain Fruit dan Enron, Ray juga berkhidmat sebagai pegawai utama syarikat telekomunikasi Kanada Nortel yang tidak berfungsi dan syarikat gabungannya di AS, bermula pada 2010. Pada 2014, beliau menjadi ahli lembaga bebas untuk GT Advanced Technologies, yang memfailkan kebankrapan Bab 11 selepas itu. kehilangan perjanjian pembekal dengan Apple. Dan pada 2016 beliau telah dilantik untuk menguruskan amanah yang membubarkan aset Residential Capital, yang pernah menjadi salah satu syarikat gadai janji subprima terbesar AS. Beliau juga bekerja dengan Pengurusan Kapal Luar Negara, Ditech Mortgage dan Burlington Industries dalam prosiding Bab 11 mereka.
Seperti FTX, kebanyakan syarikat ini pernah menjadi kegemaran industri mereka, dengan aset tersebar di seluruh dunia sehingga mereka menghadapi masalah. Nortel, sebagai contoh, telah bernilai $250 bilion pada kemuncak gelembung teknologi 1990-an, tetapi runtuh berikutan skandal perakaunan dan kesilapan pengurusan. Selepas bertahun-tahun litigasi dan penjualan aset, firma itu mengagihkan lebih daripada $7 bilion kepada pemiutang.
Tidak seperti kebanyakan Ketua Pegawai Eksekutif pemulihan dan ahli lembaga pemulihan yang menyesuaikan pelbagai penglibatan pada masa yang sama, Ray terkenal kerana memfokuskan pada satu kekacauan besar pada satu masa yang biasanya mengambil masa bertahun-tahun untuk diselesaikan, kata Elias dari Harvard. Di FTX, Ray perlu mencari aset terlebih dahulu untuk mencipta gambaran yang berdaya maju tentang kunci kira-kira syarikat, dan kemudian memikirkan cara untuk mendapatkan kembali wang untuk pemiutang syarikat, satu proses yang mungkin melibatkan banyak penudingan jari dan litigasi.
Kes seperti ini, seperti Enron sebelum ini, mungkin mengambil masa bertahun-tahun—mungkin satu dekad atau lebih lama—untuk diselesaikan. "Dia melakukan kerja yang sangat mengagumkan di Enron, dan ini membangkitkan Enron pada tahap tertentu," kata Lichtenstein. "Saya fikir dia akan berpegang kepada buku permainan yang sama di sini seperti Enron, tetapi ia akan menjadi lebih sukar untuknya daripada Enron kerana ia lebih kucar-kacir."
LEBIH DARIPADA FORBES
Sumber: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/