3 Syarikat Teknologi Permodalan Kecil Berkembang Pantas Yang Kelihatan Harga Berpatutan

Walaupun beberapa saham pertumbuhan popular telah melantun mendadak daripada paras terendah bulan Jun dan sekali lagi penilaian yang kaya dengan sukan, masih tidak sukar untuk mencari syarikat teknologi yang berkembang pesat, bermodal kecil, dengan produk atau perkhidmatan unik yang kelihatan sangat berpatutan.

Berikut ialah tiga huruf kecil yang saya rasa sesuai dengan penerangan ini. Seperti biasa, pelabur dinasihatkan untuk membuat kajian sendiri sebelum mengambil jawatan di mana-mana syarikat yang dinyatakan. Selain itu, perlu diingat bahawa saham pertumbuhan bermodal kecil selalunya lebih tidak menentu dan lebih tidak cair daripada saham yang lebih besar.

1. Semikonduktor Valens (VLN)

Pasaran Pasaran: $ 431 juta

penilaian: Valens mempunyai nilai perusahaan (EV – had pasaran tolak tunai bersih) bersamaan dengan 3.1 kali anggaran konsensus hasil 2022 sebanyak $116 juta dan 2.4 kali ganda konsensus hasil 2023 sebanyak $188 juta. Gandaan ini adalah lebih rendah daripada yang digunakan oleh banyak pembangun cip lain dengan profil margin kasar (GM) yang serupa.

Padang Lif: Valens ialah pembangun cip sambungan video berkelajuan tinggi Israel untuk peralatan audio/video (AV) komersial dan kereta. The lapisan fizikal (PHY) ciri cipnya adalah kekuatan daya saing dalam bidang seperti kebolehpercayaan, Latensi dan penggunaan kuasa. Buat masa ini, bahagian terbesar hasil Valens datang daripada pasaran AV komersial, di mana ia mempunyai kemenangan reka bentuk dengan OEM seperti Logitech (LOGI), Samsung dan Sony (SONY) untuk peralatan persidangan video, peralatan industri/perubatan dan papan tanda komersial, dan di mana ia mendapat manfaat daripada aliran kerja/pembelajaran jauh. Tetapi dalam jangka masa panjang, pasaran kereta, di mana cip Valens menyediakan sambungan untuk kamera resolusi tinggi dan penderia lain yang digunakan untuk ADAS dan pemanduan autonomi, adalah peluang yang lebih besar. Dengan GM yang sudah melebihi 65%, Valens mempunyai laluan yang jelas untuk menjadi sangat menguntungkan apabila hasil meningkat.

Risiko: Valens menghadapi persaingan daripada pembekal cip yang lebih besar seperti Broadcom (AVGO), Marvell (MRVL), Texas Instruments (TXN) dan Microchip (Mchp). Buat masa ini, jualan cip keretanya sangat bergantung pada satu pembuat kereta (Mercedes-Benz), walaupun syarikat itu berkata lebih daripada 30 pembuat kereta dan pembekal kereta sedang menilai baharunya. Cip VA7000. Dengan banyak OEM perkakasan perusahaan telah membina inventori sejak dua tahun lepas, perniagaan AV komersial Valens dapat melihat beberapa pembetulan inventori. Syarikat itu menjana kerugian (sederhana) buat masa ini, yang boleh menyebabkan stoknya terdedah kepada tekanan jualan yang lebih luas dalam saham jangka panjang disebabkan oleh kebimbangan inflasi/kadar faedah.

2. Teknologi BlackSky (BKSY)

Pasaran Pasaran: $ 253 juta

penilaian: BlackSky mempunyai EV bersamaan dengan 3.3 kali ganda konsensus hasil 2022 sebanyak $65 juta dan 1.8 kali ganda konsensus hasil 2023 sebanyak $118 juta.

Padang Lif: Menggunakan buruj proprietari satelit resolusi tinggi, BlackSky menyediakan perkhidmatan imejan dan analitik berasaskan langganan untuk perniagaan dan agensi kerajaan. Keupayaan analisis platformnya, yang menggabungkan imejan satelit dengan sumber data lain (laporan berita, penderia IoT, dsb.) dan model pembelajaran AI/mesin untuk menyampaikan cerapan, merupakan kekuatan daya saing, begitu juga dengan kekerapan satelit BlackSky boleh memberikan imejan untuk lokasi yang menarik. Syarikat telah perkongsian dengan firma seperti Palantir (PLTR) (juga pelabur), Airbus dan firma perisian pemetaan Esri. Minat korporat untuk mendapatkan risikan daripada imejan satelit seharusnya menjadi pemacu pertumbuhan jangka panjang untuk jualan komersial, manakala ketegangan/krisis geopolitik sudah menjadi pemacu pertumbuhan untuk jualan kerajaannya. Kontrak jangka panjang dengan agensi kerajaan AS menyediakan ukuran keterlihatan hasil. Struktur kos BlackSky (kos tetap yang tinggi, tetapi kos marginal yang agak rendah untuk menyokong lebih ramai pelanggan/beban kerja) seharusnya mendorong peningkatan besar dalam GMnya (kini pada pertengahan 30-an) apabila hasil meningkat.

Risiko: BlackSky menghadapi persaingan daripada firma imej satelit yang lebih besar/lama seperti Maxar (MAXR) dan Planet Labs (PL). Buat masa ini, kebanyakan pendapatannya datang daripada jumlah kontrak kerajaan yang agak kecil. Walaupun syarikat itu mempunyai wang tunai $111 juta dan mengatakan ia menjangkakan akan sangat menguntungkan menjelang 2025, ia menjana kerugian yang besar buat masa ini (anggaran aliran tunai percuma 2023 tunggalnya bernilai negatif $68 juta). Risiko jangka panjang yang dikenakan kepada Valens lebih-lebih lagi dikenakan kepada BlackSky.

3. Inovasi Luna (LUNA)

Pasaran Pasaran: $ 195 juta

penilaian: Luna berdagang untuk 45 kali anggaran konsensus EPS 2022 sebanyak $0.13 dan 21 kali ganda konsensus EPS 2023 sebanyak $0.28. Walau bagaimanapun, EVnya adalah sama dengan hanya 1.9 kali ganda konsensus hasil 2022 sebanyak $112 juta dan 1.7 kali ganda konsensus hasil 2023 sebanyak $131 juta (buat masa ini, keuntungan tertekan oleh pelaburan jualan besar dan kos berkaitan M&A).

Padang Lif: Luna (tiada kaitan dengan mata wang kripto yang gagal) membuat pelbagai produk ujian, pengukuran dan penderiaan berasaskan gentian optik. Tawarannya, yang menyediakan pengukuran dan penderiaan ketepatan tinggi untuk perkara seperti suhu, pergerakan, ketegangan, ketebalan dan tekanan, masuk ke dalam kereta, pesawat, kilang, saluran paip minyak & gas, rangkaian telekomunikasi dan banyak lagi. Pemacu pertumbuhan semasa termasuk penggunaan EV (Luna menjual produk yang menguji suhu bateri EV), pembinaan rangkaian 5G, peningkatan keselamatan sempadan dan pelaburan minyak & gas, fotonik silikon penggunaan dalam perkakasan pusat data (Luna menjual produk yang membantu reka bentuk/ujian fotonik silikon) dan penggunaan bahan komposit yang semakin meningkat yang memerlukan pemantauan tegasan/tegangan aktif. Bil perbelanjaan kerajaan mungkin memberikan rangsangan permintaan. milik syarikat pemerolehan baru-baru ini LIOS Sensing rakan sebaya meluaskan capaian industri/infrastrukturnya, manakala jualan baru-baru ini daripada unit Luna Labs menjadikannya sebagai permainan tulen pengukuran/penginderaan. Sifat berbeza bagi produk Luna (kebanyakan daripadanya dilindungi paten) dipacu oleh GM tinggi syarikat (61% pada S2), yang bersama-sama dengan leverage operasi sepatutnya membolehkan pertumbuhan EPS mengatasi pertumbuhan hasil secara bermakna pada masa hadapan.

Risiko: Ruang ujian/ukuran gentian optik menampilkan beberapa pemain, termasuk beberapa firma yang lebih besar seperti Viavi (Viav) dan KeySight (KUNCI). Inflasi kos/tekanan rantaian bekalan berkemungkinan menjadi angin tolak margin yang lebih besar. Kemelesetan makro yang lebih mendalam boleh memberi kesan kepada pelbagai pasaran akhir Luna. Luna telah melihat pertumbuhan inventori yang sihat dalam suku tahun kebelakangan ini (syarikat mengatakan ia telah membina inventori untuk menangani risiko rantaian bekalan).

Data anggaran topi pasaran dan konsensus untuk syarikat yang dibincangkan dalam artikel ini disediakan oleh FactSet.

(Sila ambil perhatian bahawa disebabkan oleh faktor termasuk permodalan pasaran yang rendah dan/atau apungan awam yang tidak mencukupi, kami menganggap VLN, BKSY dan LUNA sebagai saham bermodal kecil. Anda harus sedar bahawa saham tersebut tertakluk kepada lebih banyak risiko berbanding saham syarikat yang lebih besar. , termasuk turun naik yang lebih besar, kecairan yang lebih rendah dan maklumat yang kurang tersedia untuk umum, dan siaran seperti ini boleh memberi kesan pada harga saham mereka.)