6 Jenis Saham Teknologi Yang Saya Suka Sekarang…dan 4 Yang Saya Waspada

Kebanyakan saham teknologi kini berdagang jauh di bawah paras tertinggi 2021 mereka, tetapi saya fikir hanya jenis syarikat teknologi tertentu yang benar-benar murah.

Berikut ialah pandangan mata tentang jenis syarikat teknologi yang saya fikir memberikan risiko/ganjaran jangka sederhana hingga panjang yang menarik pada tahap semasa, dan yang mana yang saya fikir lebih baik untuk dielakkan. Seperti biasa, pelabur dinasihatkan untuk membuat kajian sendiri sebelum mengambil sebarang jawatan.

Apa yang saya suka:

1. Pembekal Cip Murah dengan Pendedahan Perkakasan Pengguna Terhad

Saham syarikat seperti Onsemi (ON), Semikonduktor NXP (NXPI) dan STMicroelectronics (STM) telah menjunam ke tahap yang menyebabkan mereka menggunakan P/E berganda rendah, walaupun mereka masih melihat permintaan yang cukup baik daripada pasaran akhir auto dan industri teras dan bersedia untuk mendapat manfaat daripada aliran jangka panjang seperti EV/ Penggunaan ADAS dan automasi kilang dan pelaburan perkakasan IoT. Walaupun syarikat ini mungkin melihat beberapa pembetulan inventori pelanggan, pesimisme semasa pasaran terhadap mereka terasa berlebihan.

Begitu juga, margin tinggi cerita dongeng pembekal cip seperti Advanced Micro Devices (AMD) dan Teknologi Marvell (MRVL) telah menyaksikan P/E hadapan mereka jatuh ke tahap pertengahan remaja, walaupun mereka mengambil bahagian daripada saingan dan menjangkakan untuk melihat permintaan kukuh daripada gergasi awan AS (pepatah hiperscaler) berterusan hingga 2023.

2. Pembekal Peralatan Cip Murah dengan Pendedahan Memori yang Agak Rendah

Syarikat seperti Bahan Gunaan (AMAT) dan KLA (KLAC) kini turut mempamerkan P/E dua digit rendah, walaupun mereka masih mengalami kekangan bekalan buat masa ini dan telah memberi isyarat bahawa permintaan akan kekal kukuh pada 2023.

Walaupun permintaan yang lebih lemah dijangka daripada pembuat memori yang berurusan dengan penurunan harga memori kilat DRAM dan NAND yang besar, ini disebabkan lebih daripada diimbangi oleh permintaan yang kukuh daripada permintaan yang sihat daripada faundri (pengilang kontrak) dan pengeluar cip logik yang membentuk majoriti kukuh daripada jualan syarikat seperti Gunaan dan KLA. Lebih-lebih lagi, banyak firma ini secara agresif membeli balik saham mereka.

3. Main Iklan Dalam Talian Murah dengan Perkhidmatan/Platform Unik

Terima kasih sebahagian besarnya kepada kebimbangan kemelesetan, syarikat seperti Digital Turbine (APPS) dan Rangkaian Perion (DONGENG) sukan P/E hadapan dua digit rendah. Ini adalah walaupun syarikat mendapat manfaat jangka panjang daripada dolar iklan yang bergerak dari luar talian ke saluran digital dan mempunyai penyelesaian yang berbeza dalam pasaran utama — contohnya, Digital Turbine's Platform SingleTap untuk mempromosikan dan mendayakan pemasangan pantas apl pada peranti Android tanpa perlu bergantung pada gedung aplikasi, atau Perion's platform SORT untuk menyampaikan iklan yang disasarkan tanpa memerlukan kuki penjejakan.

Jika seseorang tidak menjangkakan AS akan mengalami kemelesetan yang besar — ​​dan saya optimistik dengan berhati-hati bahawa kami tidak akan melakukannya, memandangkan keadaan pasaran pekerjaan dan kunci kira-kira pengguna/korporat — risiko/ganjaran untuk syarikat tersebut kelihatan cukup bagus di sini.

4. Stok Pertumbuhan Modal Kecil yang Murah dan Kurang Diikuti

Terima kasih sebahagiannya kepada banyak pelabur pertumbuhan dan momentum yang mengarahkan sebahagian besar atau semua perhatian mereka kepada modal besar, beberapa saham pertumbuhan modal kecil kini tersedia untuk jualan dan/atau gandaan pendapatan yang rendah dari segi sejarah. Walaupun bukan tanpa risiko, pertumbuhan bermodal kecil boleh dikatakan memberikan beberapa peluang hebat untuk berayun untuk pagar sekarang.

Saya menulis tentang beberapa saham pertumbuhan bermodal kecil yang saya suka pada akhir Ogos.

5. Firma Perisian Awan yang Tewas dengan Produk Peneraju Pasaran

Walaupun saya berhati-hati dengan beberapa saham perisian awan yang popular (lebih lanjut mengenai itu tidak lama lagi), saya fikir syarikat dengan tawaran terkemuka pasaran yang berdagang pada diskaun yang sihat kepada gandaan jualan dan pengebilan yang biasanya mereka gunakan dari 2017 hingga 2019 patut dilihat. Firma seperti Salesforce.com (CRM), anjal (ESTC) dan Okta (OKTA) masuk dalam minda.

Sebab untuk berhati-hati optimis tentang syarikat ini (selain daripada penilaian mereka): Perbelanjaan perisian dan perkhidmatan awan kekal sebagai bidang keutamaan/pertumbuhan bagi banyak syarikat, dan (walaupun kelemahan telah dilihat di beberapa wilayah dan menegak industri) laporan pendapatan dan ulasan persidangan daripada firma perisian utama secara amnya lebih baik daripada yang ditakuti sejak beberapa bulan kebelakangan ini.

6. 3 daripada 5 Gergasi Teknologi

Abjad (GOOGL), Amazon.com (AMZN) dan Microsoft (MSFT) semuanya kelihatan agak berpatutan pada tahap ini, memandangkan trend permintaan dan kedudukan daya saing mereka.

Disebabkan kebimbangan kemelesetan, Alphabet mempunyai GAAP ke hadapan P/E sebanyak 17 sahaja, walaupun unit Google Cloud dan Pertaruhan Lainnya masih mempunyai berat yang bermakna di bahagian bawahnya. P/E ke hadapan GAAP Microsoft berada pada 23 — tidak betul-betul murah, tetapi agak munasabah memandangkan pertumbuhan pendapatan/tempahan syarikat dan ketahanan perisian teras dan francais awannya. Dan seseorang boleh membuat kes yang baik bahawa majoriti kukuh pasaran $1.15 trilion Amazon kini dilindungi oleh AWS, yang (berdasarkan anggaran FactSet konsensus) dijangka menyaksikan pendapatan meningkat 32% tahun ini kepada $82.3 bilion dan masih mengalami tunggakan. pertumbuhan selesa melebihi pertumbuhan hasil.

(Bagaimana pula Epal (AAPL) and Platform Meta (MATLAMAT) ? Saya rasa cerita jangka panjang Apple masih utuh, tetapi lebih suka margin ralat yang lebih besar daripada apa yang disediakan oleh sahamnya pada masa ini, terutamanya memandangkan potensi halangan makro di China dan Eropah. Meta agak murah, tetapi trend penglibatan pengguna, jualan iklan dan belanjawan semasa kelihatan membimbangkan, begitu juga dengan kerugian besar dan hasil yang tidak menentu untuk unit Makmal Realiti Meta.)

Apa yang Saya Tidak Suka:

1. Stok Perisian Awan Berbilang Tinggi

Walaupun banyak gandaan perisian awan kini agak munasabah, segelintir syarikat pertumbuhan tinggi yang popular masih mempunyai jualan hadapan dan gandaan pengebilan pada usia remaja atau lebih tinggi. Fikirkan syarikat seperti Cloudflare (BERSIH), Kepingan salji (SNOW) dan Datadog (ANJING).

Kadar faedah yang melambung tinggi/hasil Perbendaharaan terutamanya menjejaskan penilaian syarikat seperti ini, kerana bahagian terbesar aliran tunai masa depan yang pelabur bayar dijangka tiba beberapa tahun ke depan. Aliran tunai ini sekarang kena diskaun pada kadar yang lebih tinggi daripada yang mereka perlukan sebelum ini.

2. Permainan EV, AV dan Tenaga Bersih yang Sangat Tidak Menguntungkan/Spekulatif

Lebih daripada perisian awan, yang sebahagian besarnya menampilkan syarikat bagus yang baru sahaja dinilai terlalu tinggi, EV/tenaga bersih dan ruang pemanduan/trak autonomi telah memberikan kami banyak lebihan seperti gelembung Dot-com. Selain itu, sebahagiannya terima kasih kepada picitan pendek baru-baru ini, banyak buih ini masih belum dibersihkan.

Hebatnya, Rivian (SUNGAI), Lucid (LCD) dan Kuasa Palam (TEMPAT) — ketiga-tiga daripadanya masih mempunyai cara untuk pergi sebelum mereka menjadi menguntungkan — masih mempunyai lebih daripada $65 bilion dalam nilai ekuiti gabungan. Permainan trak autonomi seperti Aurora Innovation (AUR) dan TuSimple Holdings (TSP) juga masih kelihatan sangat bernilai memandangkan wang tunai mereka terbakar dan semua persaingan yang mereka hadapi, seperti juga beberapa pembekal LIDAR.

3. Fintech Melakukan Pinjaman Subprima dan/atau Beroperasi di Pasaran Sesak

Kadar faedah yang tinggi meningkatkan kos pendanaan untuk golongan seperti Affirm (AFRM), Mulakan (UPST) dan Blok (SQ) Unit Klarna, sama seperti inflasi yang tinggi mempengaruhi perbelanjaan mengikut budi bicara di kalangan pengguna berpendapatan rendah yang menyumbang sebahagian besar asas pelanggan mereka.

Dan melihat secara lebih luas pada ruang fintech, goncangan kelihatan tidak dapat dielakkan selepas bertahun-tahun aktiviti pendanaan hebat itu membawa kepada beberapa bidang pembayaran dan pinjaman dibanjiri dengan persaingan. Beberapa fintech yang lebih besar dengan kukuh kesan rangkaian mungkin mengharungi badai dengan baik, begitu juga dengan beberapa penyedia platform tempat jualan (POS) yang mendapat manfaat daripada perbelanjaan perjalanan/hospitaliti yang lebih tinggi. Tetapi keadaan mungkin menjadi kucar-kacir di tempat lain.

4. Kebanyakan Pembekal Perkakasan Perusahaan Tradisional

Tidak seperti kebanyakan syarikat teknologi lain yang saya waspada, pembekal perkakasan perusahaan tradisional seperti HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) dan Dell (DELL) umumnya sukan P/E rendah. Tetapi mereka juga berasa seperti perangkap nilai dalam persekitaran seperti ini.

Penggunaan awan awam kekal sebagai halangan jangka panjang untuk penjualan pelayan dan sistem storan yang memasuki persekitaran perusahaan di premis, dan tinjauan perbelanjaan IT telah secara konsisten menunjukkan bahawa perkakasan di premis adalah salah satu perkara pertama untuk melihat pemotongan perbelanjaan semasa makro kemerosotan. Sebagai tambahan, tanjakan yang tertangguh daripada Intel ( INTC) platform CPU pelayan generasi seterusnya (Sapphire Rapids) menjadi halangan jangka pendek untuk jualan pelayan perusahaan.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN dan AAPL adalah pegangan dalam Aksi Makluman kelab ahli PLUS . Ingin dimaklumkan sebelum AAP membeli atau menjual saham ini? Ketahui lebih lanjut sekarang. )